Sử dụng mô hình ARCH và GARCH để phân tích và dự báo về giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán

Qua hơn mười năm thực hiện đường lối đổi mới của Đảng, nền kinh tế nướcta đã đạt được những thành tựu và bước tiến hết sức quan trọng. Tuy nhiên, để
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Sử dụng mô hình ARCH và GARCH để phân tích và dự báo về giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán ĐỀ TÀISỬ DỤNG MÔ HÌNH ARCH VÀGARCH ĐỂ PHÂN TÍCH VÀ DỰBÁO VỀ GIÁ CỔ PHIẾU TRÊNTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM G iảng viên hướng dẫn : Pgs Ts Hoàng Đ ình Tuấn Sinh viên thực hiện : 1 LỜI NÓI ĐẦU Qua hơn mười năm thực hiện đường lối đổi mới của Đảng, nền kinh tế nướcta đã đạt được những thành tựu và bước tiến hết sức quan trọng. Tuy nhiên, đểđạt được mục tiêu là đến năm 2020 đưa nước ta về cơ bản trở thành một nướccông nghiệp có cơ sở vật chất và kỹ thuật hiện đại, cơ cấu kinh tế hợp lý, đảmbảo nhịp độ tăng trưởng bình quân GDP ở mức 9-10%/năm, thực hiện côngnghiệp hoá hiện đại hoá thành công thì đòi hỏi chúng ta phải có vốn r ất lớn. Vìvậy, để đáp ứng yêu cầu đó đến tháng 7/200 0 Việt Nam đã cho ra đời trung tâmgiao dịch chứng khoán tại Thành Phố Hồ Chí Minh. Tuy nhiên trong giai đoạnhiện nay thị trường mới hình thành và còn mang tính chất thử nghiệm nên việcđưa ra những phân tích về xu hướng biến động giá cổ phiếu cho thị trường là rấtcó ý nghĩa. Qua một thời gian nghiên c ứu các tài liệu về chứng khoán, về mô hình đểphân tích về sự biến động của giá chứng khoán trên thị trường và bằng s ự hiểubiết của em trong suốt quá trình học tập em đã mạnh dạn chọn đề tài:SỬ DỤNG MÔ HÌNH ARCH VÀ GARCH ĐỂ PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁOVỀ GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAMĐề tài được chia thành 2 phần chính: Phần I: Những vấn đ ề cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Phần này gồm các vấn đề về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Phần II: Sử dụng mô hình ARCH và GARCH đ ể phân tích và dự báo giá cổphi ếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong phần này sẽ giới thiệu về mô hình ARCH và GARCH. Sau đó là việcáp dụng mô hình ARCH và GARCH đối với cổ phiếu REE(Cơ khí điện lạnh) vàcác nhận xét. Mặc dù có nhiều cố gắng song do tích chất phức tạp c ủa vấn đề nghiên cứuvà những kiến thức về thị trường chứng khoán còn hạn hẹp nên kết quả nhận 2được còn nhiều thiếu sót, việc đưa ra những phân tích về sự biến động của giá cổphiếu còn rất hạn chế. Vì vậy, em rất kính mong sẽ nhận được sự góp ý cuả thầyvề đề tài này. Trong quá trình thực hiện đề tài em đã nhận được sự giúp đỡ nhiệt tình củacác thầy cô đặc biệt là sự chỉ bảo tận tình của thầy giáo PGS-TS Hoàng ĐìnhTuấn. Qua đây, e m xin chân thành cảm ơn thầy đã giúp đỡ em hoàn thành đề ánnày. 3 PHẦN I NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHỨNG KHOÁN V À THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN A. Những vấn đề cơ bản về chứng khoánI. Khái niệm chứng khoán Chứng khoán là các công cụ để huy động vốn trung và dài hạn, các giấy tờ cógiá, có khả năng chuyển đổi, chuyển nhượng nhằm xác nhận quyền sở hữu, quanhệ vay nợ giữa người nắm giữ nó và chủ thể phát hành ra nó. Đối với mỗi loạichứng khoán thường có các tính chất sau: 1. Tính thanh khoản (tính lỏng) của một chứng khoán là khả năng chuyển đổigiữa chứng khoán đó sang tiền mặt. Tính lỏng của chứng khoán thể hiện qua việcchứng khoán đó được mua bán, trao đổi trên thị trường. 2. Tính sinh lời: Thu nhập của nhà đầu tư được sinh ra từ việc tăng giá chứngkhoán trên thị trường, hay các khoản tiền lãi được trả hàng năm. 3. Tính rủi ro: Đây là đặc trưng cơ bản của chứng khoán.Trong quá trình traođổi, mua đi bán lại, giá của chứng khoán bị giảm hoặc mất hoàn toàn ta gọi là rủiro.II. phân loại chứng khoán1. Cổ phiếu Là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu và lợi ích hợp pháp đối với thunhập và tài sản của công ty cổ phần. Số vốn đóng góp để thành lập côn g ty đượcchia ra thành nhiều phần nhỏ bằng nhau gọi là cổ phần. Người mua cổ phần gọilà cổ đông. Cổ phiếu có thể được phát hành dưới dạng chứng chỉ vật chất hoặcbút toán ghi sổ, chỉ có công ty cổ phần mới có cổ phiếu. Giá trị ban đầu ghi trêncổ phiếu là mệnh giá của cổ phiếu. Mệnh giá là giá trị danh nghĩa. Số tiền nhậnđược từ khoản góp vốn gọi là cổ tức.Giá cổ phiếu giao động qua các phiên giao 4dịch trên thị trường chứng khoán và tách rời so với mệnh giá.Cổ phiếu được chiathành 2 loại: a. Cổ phiếu thường: Là loại cổ phiếu không có kỳ hạn, tồn tại cùng với sự tồntại của công ty phát hành ra nó, nó không có lãi suất cố định, số lãi được chiavào cuối mỗi niên độ quyết toán. Cổ đông nắm giữ cổ phiếu này có quyền bỏphiếu, mua cổ phiếu mới, tham gia vào đại hội cổ đông. b. Cổ phiếu ưu đãi: Gồm 2 loại * Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: Là cổ phiếu dành cho các cổ đông sáng lập.Cổ đông nắm giữ loại cổ phiếu này phải nắm giữ trong một khoảng thời giannhất định, không được chuyển nhượng, trao đổi. * Cổ phiếu ưu đãi tài chính: Tưong tự như cổ phiếu thường nhưng có một sốhạn chế: cổ đông nắm giữ cổ phiếu này không được tham gia bầu cử, ứng cử vàohội đồng quản trị, ban kiểm soát của công ty. Nhưng họ được hưởng ưu đãi vềtài chính theo một mức cổ tức riêng biệt, có tính cố định hàng năm, được ưu tiênchia cổ tức và phân chia tài sản còn lại của công ty sau khi thanh lý, giải thểtrước cổ phiếu thường.2. Trái phiếu Là loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành phải trả chongười nắm giữ chứng khoán đó một khoản tiền xác định vào những thời hạn cụthể và theo những điều kiện nhất định. Đây là những chứng khoán nợ, được pháthành dưới dạng chứng chỉ vật chất hoặc bút toán ghi sổ.Trái phiếu bao gồm cácloại sau: a. Trái phiếu vô danh: Loại này không ghi tên trái chủ trên cả chứng chỉ và sổsách của các tổ chức phát hành. Việc chuyển nhượng loại trái phiếu này rất dễdàng nên nó thường được giao dịch trên thị trường chứng khoán. b. Trái phiếu ghi danh: Ghi tên, địa chỉ của trái chủ trên chứng chỉ và sổ sáchcủa tổ chức phá ...