Sự tương tác giữa nợ công và suất sinh lợi trái phiếu chính phủ

Bài viết này tìm hiểu sự tương tác giữa nợ công và suất sinh lợi trái phiếu chính phủ, dựa vào bộ dữ liệu hàng ngày (từ 01/04/1993 đến 27/05/2022) các biến đại diện nợ công hàng ngày (Debt to the Penny) và trái phiếu kỳ hạn 10 năm của nền kinh tế Hoa Kỳ. Kết quả cho thấy bằng chứng đáng tin cậy về sự tương tác này, được giải thích tốt nhất theo mô hình ADCCGARCH với đặc tính là hiệu ứng bất đối xứng của hệ số tương quan động có điều kiện.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Sự tương tác giữa nợ công và suất sinh lợi trái phiếu chính phủ Journal of Finance – Marketing; Vol. 14, Issue 1; 2023 ISSN: 1859-3690 DOI: https://doi.org/10.52932/jfm.vi1 ISSN: 1859-3690 TẠP CHÍ NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH - MARKETING TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING - MARKETING Journal of Finance – Marketing Số 73 - Tháng 02 Năm 2023 JOURNAL OF FINANCE - MARKETING http://jfm.ufm.edu.vn THE INTERACTIONS BETWEEN PUBLIC DEBT AND GOVERNMENT BOND YIELD Phan Thi Bich Nguyet1*, Le Van1 University of Economics Ho Chi Minh City 1 ARTICLE INFO ABSTRACT DOI: This study investigates the interactions between public debt and government 10.52932/jfm.vi1.334 bond yield, based on the daily dataset (from 01 April 1993 to 27 May 2022) which contains Debt to the Penny and the 10-year bond of the US Received: economy. We find significant evidence of these interactions, which are best September 26, 2022 explained under the ADCC-GARCH model with the asymmetric dynamic Accepted: conditional correlation mechanism. The findings indicate that public debt December 12, 2022 raise positively influences the yield change, but the yield increase mitigates Published: the state budget, contemporaneously. This result implies that a reasonable February 25, 2023 usage of public debt facilitates the balance between fiscal and monetary tools. However, policymakers are supposed to consider their operating strategies during financial crises and global volatility, as illustrated by Keywords: the conditional correlations between return series. We examine the Economic Policy; Public Debt; interactions between leading and lagging indicators of an economy, which Government Bond inspires future research in terms of both methodological framework and Yields. scope of the study. *Corresponding author: Email: nguyettcdn@ueh.edu.vn 1 Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing Số 73 (Tập 14, Kỳ 1) – Tháng 02 Năm 2023 ISSN: 1859-3690 TẠP CHÍ NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH - MARKETING TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING - MARKETING Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing Số 73 - Tháng 02 Năm 2023 JOURNAL OF FINANCE - MARKETING http://jfm.ufm.edu.vn SỰ TƯƠNG TÁC GIỮA NỢ CÔNG VÀ SUẤT SINH LỢI TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Phan Thị Bích Nguyệt1*, Lê Văn1 Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh 1 THÔNG TIN TÓM TẮT DOI: Bài viết này tìm hiểu sự tương tác giữa nợ công và suất sinh lợi trái phiếu 10.52932/jfm.vi1.334 chính phủ, dựa vào bộ dữ liệu hàng ngày (từ 01/04/1993 đến 27/05/2022) các biến đại diện nợ công hàng ngày (Debt to the Penny) và trái phiếu kỳ hạn 10 năm của nền kinh tế Hoa Kỳ. Kết quả cho thấy bằng chứng đáng Ngày nhận: tin cậy về sự tương tác này, được giải thích tốt nhất theo mô hình ADCC- 26/09/2022 GARCH với đặc tính là hiệu ứng bất đối xứng của hệ số tương quan động Ngày nhận lại: có điều kiện. Bằng chứng thực nghiệm cho thấy rằng, sự gia tăng nợ công 12/12/2022 dẫn đến sự gia tăng trong suất sinh lợi trái phiếu, nhưng đồng thời việc suất sinh lợi ...