Tác động của lợi thế thương mại đến giá trị doanh nghiệp các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Nghiên cứu này phân tích ảnh hưởng của lợi thế thương mại đến giá trị doanh nghiệp của 221 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh, giai đoạn 2011- 2020, với hai biến phụ thuộc được lựa chọn nghiên cứu là giá trị thị trường và giá trị tổng tài sản.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tác động của lợi thế thương mại đến giá trị doanh nghiệp các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Tác động của lợi thế thương mại đến giá trị doanh nghiệp các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Phạm Tiến Mạnh Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng Nguyễn Mai Ngọc Quỳnh - Phùng Tuấn Anh Sinh viên lớp K21CLCB, Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng Ngày nhận: 20/09/2021 Ngày nhận bản sửa: 15/12/2021 Ngày duyệt đăng: 18/01/2022 Tóm tắt: Nghiên cứu này phân tích ảnh hưởng của lợi thế thương mại đến giá trị doanh nghiệp của 221 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh, giai đoạn 2011- 2020, với hai biến phụ thuộc được lựa chọn nghiên cứu là giá trị thị trường và giá trị tổng tài sản. Bằng việc sử dụng kiểm định hệ số tương quan, mô hình hồi quy với các biến trong nghiên cứu, kết quả cho thấy, lợi thế thương mại có tác động cùng chiều đến giá trị thị trường của doanh nghiệp, nhưng không tác động đến giá trị tổng tài sản. Điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế, khi lợi thế thương mại của một doanh nghiệp được ghi nhận tăng lên thì giá trị thị trường của doanh nghiệp thể hiện qua giá cổ phiếu cũng sẽ có những biến động tích cực. Từ khóa: Lợi thế thương mại, Giá trị doanh nghiệp, Giá trị thị trường The impacts of goodwill on firm value: Case study on listed companies in Vietnam Abstract: The purpose of this study is to determine the impacts ofgoodwill on the market value of 221 listed firms in the Ho Chi Minh stock exchange over a ten-year period (2011-2020). As it was expected, the regression analysis results of this study show that goodwill has a positive effect on the firm’s market value, but has no effect on the firm’s total assets. It completely matched the economic theory, which is that when the goodwill of one firm is recorded to increase, the market value of its stock also has positive changes. Keywords: goodwill, firm value, market value Pham, Tien Manh Email: manhpham@hvnh.edu.vn Faculty of Finance, Banking Academy of Vietnam Nguyen, Mai Ngoc Quynh Phung, Tuan Anh K21CLCB, Faculty of Finance, Banking Academy of Vietnam© Học viện Ngân hàng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng ISSN 1859 - 011X 79 Số 236+237 - Tháng 1 & 2. 2022 Tác động của lợi thế thương mại đến giá trị doanh nghiệp các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 1. Giới thiệu Tregoning (2010) nhận định lợi thế thương mại bao gồm: lợi thế thương mại vị trí; lợi Lợi thế thương mại là một khái niệm dùng thế thương mại cá nhân; lợi thế thương mại để biểu thị sự khác biệt giữa giá trị thị trường gắn với tên tuổi hoặc danh tiếng của doanh của doanh nghiệp với giá trị sổ sách của tài nghiệp và lợi thế thương mại độc quyền. sản ròng mà doanh nghiệp đó đang nắm giữ Theo Tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam ở một thời điểm nhất định. Khi nhà đầu tư số 02, giá trị doanh nghiệp được định nghĩa hoặc doanh nghiệp khác mong muốn mua như sau: “Giá trị doanh nghiệp là giá trị công ty này, lợi thế thương mại là phần mà toàn bộ tài sản của một doanh nghiệp. Giá người mua cần phải trả thêm, ngoài phần trị của mỗi tài sản cấu thành tổng tài sản của tài sản của doanh nghiệp đó. Tuy nhiên, doanh nghiệp không thể tách rời nhau và nếu doanh nghiệp đó mang tiếng xấu thì cũng không thể thẩm định trên cơ sở giá trị giá trị thị trường của nó đối với nhà đầu tư thị trường”. Giá trị của mỗi doanh nghiệp muốn mua có thể nhỏ hơn giá trị sổ sách có thể được xác định theo nhiều phương của doanh nghiệp (Ngọc, 2012). thức khác nhau. Nofrita (2013) khẳng định Theo quan điểm kinh tế, lợi thế thương mại rằng việc đánh giá giá trị một công ty rất là khoản thặng dư trên giá trị tài sản ròng đa dạng. Giá trị của công ty được thể hiện của một công ty, do đó nó đồng nhất với giá qua các báo cáo tài chính của công ty, đặc trị hiện tại ròng của khoản đầu tư, của đặc biệt là các dữ liệu trong quá khứ được thể lợi kinh tế hoặc thu nhập thặng dư trong hiện trên bảng cân đối kế toán, như giá trị tương lai (Ellis, 2001). Lợi thế thương mại tổng tài sản của doanh nghiệp; hoặc giá trị rất khó định giá, tuy nhiên nó lại ...