Tác động của quy mô hội đồng quản trị, cấu trúc sở hữu và đặc điểm của ban kiểm soát đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam

Bài viết Tác động của quy mô hội đồng quản trị, cấu trúc sở hữu và đặc điểm của ban kiểm soát đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam tập trung xem xét và cung cấp thêm bằng chứng về ảnh hưởng của quy mô hội đồng quản trị, cấu trúc sở hữu và đặc điểm của ban kiểm soát đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tác động của quy mô hội đồng quản trị, cấu trúc sở hữu và đặc điểm của ban kiểm soát đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam Tác động của quy mô hội đồng quản trị, cấu trúc sở hữu và đặc điểm của ban kiểm soát đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam Kiều Anh Khoa - Nguyễn Bá Hoàng Trường Đại học Luật TP. Hồ Chí Minh Ngày nhận: 04/07/2022 Ngày nhận bản sửa: 21/07/2022 Ngày duyệt đăng: 26/07/2022 Tóm tắt: Nghiên cứu này tập trung xem xét và cung cấp thêm bằng chứng về ảnh hưởng của quy mô hội đồng quản trị, cấu trúc sở hữu và đặc điểm của ban kiểm soát đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Vận dụng mô hình hồi quy tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) với dữ liệu bảng, kết quả nghiên cứu đã cho thấy: (i) cấu trúc sở hữu (tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông lớn là nhà nước, nhà đầu tư nước ngoài, tư nhân, thành viên ban giám đốc) có ảnh hưởng cùng chiều đến hiệu quả tài chính, (ii) quy mô hội đồng quản trị có ảnh hưởng ngược chiều đến hiệu quả tài chính, và (iii) đặc điểm của ban kiểm soát The impact of board size, ownership structure and characteristics of the supervisory board on the financial performance of listed companies in Vietnam Abstract: This study focuses on examining the influence of board size, ownership structure and characteristics of the supervisory board on the financial performance of companies listed on the Vietnam stock market. Using the fixed-effects regression model (FEM) and the random-effects model (REM) with panel data, the research results have shown: (i) ownership (share ownership ratio of major shareholders are state, foreign investors, domestic private investors, members of the board of directors) have a positive influence on financial performance, (ii) board size has a negative effect on the financial performance, and (iii) characteristics of the supervisory board has a positive effect on the financial performance of companies listed on the Vietnam stock market. Based on these findings, some policy implications for improving the financial performance of Vietnamese listed companies have also been proposed. Keywords: ownership, board structure, characteristics of the supervisory board, financial performance, listed companies. Kieu, Anh Khoa Email: kakhoa@hcmulaw.edu.vn Nguyen, Ba Hoang Email: nbhoang@hcmulaw.edu.vn Organization of all: Ho Chi Minh City University of Law © Học viện Ngân hàng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng ISSN 1859 - 011X 13 Số 245- Tháng 10. 2022 Tác động của quy mô hội đồng quản trị, cấu trúc sở hữu và đặc điểm của ban kiểm soát đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam có ảnh hưởng cùng chiều đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dựa trên các phát hiện này, một số hàm ý chính sách nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam cũng đã được đề xuất. Từ khoá: cấu trúc hội đồng quản trị, đặc điểm của ban kiểm soát, doanh nghiệp niêm yết, hiệu quả tài chính, quyền sở hữu 1. Giới thiệu Roodposhti và Chasmi, 2011; Hassan và Ahmed, 2012; Marashdeh, 2014); Thứ ba, Quản trị doanh nghiệp (QTDN) đóng một đặc điểm của ban kiểm soát (BKS) (Klein, vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu 2002; Erickson và cộng sự, 2005; Yasser và quả tài chính (HQTC) và sự phát triển cộng sự, 2011; Ghabayen, 2012; Tornyeva bền vững của doanh nghiệp trong dài hạn và Wereko, 2012; Aldamen và cộng sự, (Ehikioya, 2009; Dalton và Dalton, 2011; 2012; Wang và Huynh, 2013). McGuire và cộng sự, 2012). QTDN tốt sẽ Các nghiên cứu trong nước về chủ đề ảnh làm tăng trách nhiệm giải trình, cải thiện hưởng của các đặc điểm QTDN đến HQTC mức độ minh bạch và đảm bảo đối xử đã dần nhận được sự quan tâm trong thời gian bình đẳng với các bên liên quan (Cho và gần đây (Nguyễn Đình Khôi, 2018; Phan Bùi Kim, 2007; Iwasaki, 2008). Bên cạnh đó, Gia Thủy và cộng sự, 2017), tuy nhiên kết QTDN tốt sẽ giúp công ty hạ thấp chi phí quả nghiên cứu của các học giả là không nhất bình quân, cải thiện giá trị thị trường, giảm quán và chủ yếu tiếp cận theo hướng xem xét rủi ro tài chính và gia tăng hiệu quả tài từng khía cạnh riêng lẻ của đặc điểm QTDN chính (HQTC) của doanh nghiệp (Khatab (đặc điểm HĐQT; cấu trúc sở hữu; đặc điểm và cộng sự, 2011; Paniagua, Rivelles và của BKS) đến HQTC của doanh nghiệp. Sapena, 2018). Chính vì vậy, việc xem xét đồng thời mức Ở khía cạnh học thuật, chủ đề nghiên cứu độ ảnh hưởng của các đặc điểm QTDN bao về ảnh hưởng của các đặc điểm QTDN đến gồm: quy mô HĐQT, cấu trúc sở hữu và đặc HQTC đã nhận được nhiều sự quan tâm của điểm của BKS đối với HQTC của các doanh các học giả (Davis và cộng sự, 1997; Klein, nghiệp niêm yết trên TTCK Việt Nam là một 1998; Gillan, 2006; Guest, 2009; Bhagat trong những đóng góp chính của nghiên cứu và Bolton, 2009; Roodposhti và Chasmi, này. Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp bằng 2011; Hassan và Ahmed, 2012; Tornyeva ...