Tác động của thay đổi các quy định pháp lý về quản trị công ty đến mối quan hệ giữa lợi nhuận và giá cổ phiếu của các công ty niêm yết tại Việt Nam

Nghiên cứu này tập trung đánh giá tác động của việc thay đổi các quy định pháp lý về quản trị công ty tại Việt Nam đến chất lượng thông tin kế toán ở khía cạnh mối quan hệ giữa lợi nhuận và giá cổ phiếu. Sau các vụ gian lận tài chính, nhiều quốc gia thắt chặt các quy định pháp lý về quản trị công ty.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tác động của thay đổi các quy định pháp lý về quản trị công ty đến mối quan hệ giữa lợi nhuận và giá cổ phiếu của các công ty niêm yết tại Việt Nam Tác động của thay đổi các quy định pháp lý về quản trị công ty đến mối quan hệ giữa lợi nhuận và giá cổ phiếu của các công ty niêm yết tại Việt Nam Đào Nam Giang Học viện Ngân hàng, Việt Nam Ngày nhận: 26/02/2024 Ngày nhận bản sửa: 8/03/2024 Ngày duyệt đăng: 18/03/2024 Tóm tắt: Nghiên cứu này tập trung đánh giá tác động của việc thay đổi các quy định pháp lý về quản trị công ty tại Việt Nam đến chất lượng thông tin kế toán ở khía cạnh mối quan hệ giữa lợi nhuận và giá cổ phiếu. Sau các vụ gian lận tài chính, nhiều quốc gia thắt chặt các quy định pháp lý về quản trị công ty. Tại Việt Nam, các văn bản pháp lý quan trọng trong quản trị công ty như Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán hay Quy chế Công bố thông tin đã được sửa đổi hoặc ban hành mới và có hiệu lực từ 1/1/2021. Tuy nhiên, kết quả hồi quy với biến giả trên mẫu nghiên cứu gần 300 công ty niêm yết tại Việt Nam trong 2 năm 2020-2021, không cho thấy bằng chứng về việc mối quan hệ giữa lợi Effect of changes in regulations on corporate governance on value relevance of listed companies in Vietnam Abstract: This paper examines effect of changes in regulations on corporate governance in Vietnam on accounting quality in the aspect of relationship between earnings and share prices. After financial scandals, many countries have tightened legal regulations on corporate governance. In Vietnam, important legal regulations on corporate governance, including Security Law, Enterprise Law and Regulations on disclosure of information by listed companies, have been amended or issued in 2019-2020 and being effective from January 1, 2021. However, with a sample of approximate 300 Vietnamese listed companies in 2 years (2020- 2021), regression results reveal that there is no evidence for the changes in value relevance (relationship between earnings and stock price) in the period after the newly issued legal documents took effect. The evidence provided in this paper is consistent with some previous studies in developing countries and supports for the recommendation that each country should take consideration of its legal and cultural characteristics in adopting Westen corporate governance practices. This result is also useful for evaluating the effectiveness of the changes in CG regulations. Keywords: Corporate governance, Earnings quality, Value relevance, Earnings Doi: 10.59276/JELB.2024.03.2675 Dao, Nam Giang Banking Academy of Vietnam Email: giangdn@hvnh.edu.vn© Học viện Ngân hàng Tạp chí Kinh tế - Luật & Ngân hàng ISSN 3030 - 4199 87 Số 262- Năm thứ 26 (3)- Tháng 3. 2024 Tác động của thay đổi các quy định pháp lý về quản trị công ty đến mối quan hệ giữa lợi nhuận và giá cổ phiếu của các công ty niêm yết tại Việt Nam nhuận kế toán và giá cổ phiếu được củng cố trong giai đoạn sau khi các văn bản pháp quy mới ban hành có hiệu lực. Kết quả này nhất quán với một số nghiên cứu trước tại các nước đang phát triển, ủng hộ khuyến nghị về cân nhắc các yếu tố môi trường pháp lý và văn hóa khi tiếp nhận các thông lệ quốc tế về quản trị công ty, đồng thời là một căn cứ tham khảo trong việc đánh giá hiệu quả của các chính sách, quy định mới. Từ khóa: Quản trị công ty, Chất lượng thông tin kế toán, Mối quan hệ giữa lợi nhuận và giá cổ phiếu, Lợi nhuận 1. Giới thiệu phổ biến để đánh giá mức độ hữu ích của thông tin lợi nhuận công bố (Schipper and Lịch sử ra đời và phát triển của quản trị Vincent (2003), Theo P. Dechow et al. công ty (QTCT) gắn liền với gian lận tài (2010), Paglietti, P., (2010), Chalmers, chính lớn của các công ty hay những cuộc K., Clinch, G., & Godfrey, J. M., (2011), khủng hoảng mang tính hệ thống. Ví dụ, Barth, M. E., Landsman, W. R., & Lang, khủng hoảng tài chính 1929-1930 thúc đẩy M. H., (2008)…). sự ra đời của phần lớn các quy định về thị Các nghiên cứu thực chứng không đưa trường chứng khoán của Mỹ. Cuộc khủng ra bằng chứng thống nhất về tác động hoảng tài chính châu Á 1997-1998 đã làm của việc củng cố các quy định pháp lý về bộc lộ những bất cập trong cơ cấu và cách QTCT đến chất lượng thông tin kế toán nói thức quản lý nền kinh tế. Sau cuộc khủng chung và mối quan hệ giữa lợi nhuận kế hoảng, một phần từ áp lực của các chủ nợ toán và giá cổ phiếu nói riêng. Các thay đổi quốc tế, và một phần từ nhu cầu tự thân, trong quy định pháp lý về QTCT đã củng các quốc gia như Hàn Quốc, Thái Lan, cố chất lượng thông tin ở Mỹ (theo Wang, Malaysia… đều phải thực hiện cải cách J. L., Sheu, H. J., & Chung, H. (2011) QTCT. Tại Nhật, để vực dậy nền kinh tế và Leventis & Dimitropoulos (2012)) sau thời gian dài trì trệ, một trong những hay ở Úc (Hutchinson, M.R., Percy, chiến lược mà Thủ tướng Shinzo Abe đưa M. and Erkurtoglu, L. (2008); ở Anh và ra là cải cách QTCT. Mặc dù các quy định Ý (Campa, D.andDonnelly, R.(2014)… chặt chẽ được ban hành nhưng mức độ tuân Tuy nhiên, một số nghiên cứu khác cho thủ và các yếu tố khác có thể ảnh hưởn ...