Thẩm định dự án đầu tư - Phân tích lạm phát - Vấn đề lạm phát

Tốc độ lạm phát Chỉ số lạm phát Chỉ số lạm phát tương đối Lạm phát và tỉ giá hối đoái Danh nghĩa và thực Các tác động của lạm phátChỉ số lạm phát (Inflation Index)Là tỉ lệ giữa chỉ số giá bình quân có trọng số của 1 tập hợp hàng hóa của năm hiện hành (PT) so với năm trước đó (P0).PT IT = P0Tỉ lệ lạm phát (Rate of Inflation)Là tỉ lệ giữa sự thay đổi trong chỉ số giá so với chỉ số giá năm trước đóPT − P0 ΔP PT g= = = −1 P0...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thẩm định dự án đầu tư - Phân tích lạm phát - Vấn đề lạm phátThẩm định dự án đầu tư Phân tích lạm phát 1Vấn đề lạm phát•Tốc độ lạm phát•Chỉ số lạm phát•Chỉ số lạm phát tương đối•Lạm phát và tỉ giá hối đoái•Danh nghĩa và thực•Các tác động của lạm phát 2Chỉ số lạm phát (Inflation Index) • Là tỉ lệ giữa chỉ số giá bình quân có trọng số của 1 tập hợp hàng hóa của năm hiện hành (PT) so với năm trước đó (P0). PT IT = P0 3Tỉ lệ lạm phát (Rate of Inflation) • Là tỉ lệ giữa sự thay đổi trong chỉ số giá so với chỉ số giá năm trước đó PT − P0 ΔP PT g= = = −1 P0 P0 P0 4Chỉ số lạm phát tương đối • Là tỉ lệ giữa chỉ số lạm phát trong nước ID so với chỉ số lạm phát nước ngoài IF. ID IR = IF 5 Chæ soá laïm phaùtA B C D E F G H I Tỉ lệ lạm phát trong nước 8.0%2 Tỉ lệ lạm phát nước ngoài 3.0%34 Tỉ lệ lạm phát5 Năm 0 1 2 3 46 Chỉ số lạm phát trong nước 1.00 1.08 1.17 1.26 1.36 E7=(1+$C2)^E$67 Chỉ số lạm phát nước ngoài 1.00 1.03 1.06 1.09 1.13 E8=(1+$C3)^E$68 Chỉ số lạm phát tương đối 1.00 1.05 1.10 1.15 1.21 6 E9=E7/E89 Tỷ giá hối đoái B C D E F G H IA Tỉ lệ lạm phát trong nước 8.0% 2 Tỉ lệ lạm phát nước ngoài 3.0% 3 TGHĐ 15,000 4 Tỉ lệ lạm phát 5 Năm 0 1 2 3 4 6 Chỉ số lạm phát trong nước 1.00 1.08 1.17 1.26 1.36 E7=(1+$C2)^E$6 7 Chỉ số lạm phát nước ngoài 1.00 1.03 1.06 1.09 1.13 E8=(1+$C3)^E$6 8 Chỉ số lạm phát tương đối 1.00 1.05 1.10 1.15 1.21 E9=E7/E8 9 7 Tỷ giá hối đoái E10=$C$4*E$9 15,000 15,728 16,492 17,292 18,13210 Doøng ngaân löu danh nghóaNaêm 0 1 2 3 4Chæ soá laïm phaùt trong nöôùc 1 1.08 1.17 1.26 1.36Doøng ngaân löu thöïc -5000 1800 1900 2100 2000Doøng ngaân löu danh nghóa -5000 1944 2216 2645 2721 8Suaát chieát khaáu danh nghóarR : Suaát chieát khaáu thöïcgD: Toác ñoä laïm phaùt trong nöôùcrN : Suaát chieát khaáu danh nghóa r = r + g + r ×g N R D RVí duï:rR= 10%gD= 8%rN= 10% + 8% + 10% × 8% = 18,8% 9Danh nghóa vaø Thöïc • NPV danh • NPV thöïc nghóa ñöôïc ñöôïc chieát chieát khaáu khaáu töø töø doøng doøng ngaân ngaân löu löu thöïc vôùi danh nghóa suaát chieát vôùi suaát khaáu thöïc chieát khaáu danh nghóa 10 NPV danh nghóa, NPV thöïcNaêm 0 1 2 3 4Chæ soá laïm phaùt trong nöôùc 1 1.08 1.17 1.26 1.36Doøng ngaân löu thöïc -5000 1800 1900 2100 2000Doøng ngaân löu danh nghóa -5000 1944 2216 2645 2721Suaát chieát khaáu thöïc 10%Suaát chieát danh nghóa 18.8% 1150 >>B16=NPV(B15,C13:F13)+B13NPV danh nghóa 1150 >>B17=NPV(B14,C12:F12)+B12NPV thöïc 11Các tác động của lạm phát Lạm phát sẽ có ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp đến các hạng mục sau: • Tài trợ đầu tư • Số dư tiền mặt Cash Balance • Khoản phải thu • Khoản phải trả • Tiền trả lãi • Chi phí khấu hao (phương pháp gián tiếp) • Khấu trừ tiền lãi 12THÍ DỤ VỀ CAÙC TAÙC ÑOÄNG CUÛA LAÏM PHAÙT NG TAØI TRÔÏ ÑAÀU TÖ Khi coù laïm phaùt, döï aùn coù theå bò thaát baïi do khoâng ñuû khaû naêng thanh toaùn tieàn ñaàu tö. Naêm 0 1 2 3 gPe=0% 1 ...