Thị trường chứng khoán Việt Nam với AEC

Bài viết Thị trường chứng khoán Việt Nam với AEC phân tích mối quan hệ liên kết giữa thị trường chứng khoán Việt Nam với các quốc gia ASEAN và các thị trường lớn trên thế giới như Mỹ, Nhật, Châu Âu và Trung Quốc trong hai giai đoạn trước (2000-2006) và sau (2007- 2016) khi Việt Nam gia nhập Tổ chức thương mại thế giới (WTO), bằng mô hình véc tơ hồi quy tự tương quan.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thị trường chứng khoán Việt Nam với AEC CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH- TIỀN TỆ Thị trường chứng khoán Việt Nam với AEC Nguyễn Tôn Nhân Cao Hải Yến Ngày nhận: 24/11/2016 Ngày nhận bản sửa: 12/04/2017 Ngày duyệt đăng: 17/04/2017 Trong quá trình hội nhập, thị trường tài chính được xem là một trong những yếu tố quan trọng thu hút nguồn vốn cho nền kinh tế. Hội nhập mang lại nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam tiếp cận với nguồn vốn đầu tư từ các nước trong khối Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) và các nền kinh tế lớn trên thế giới. Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ liên kết giữa thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam với các quốc gia ASEAN và các thị trường lớn trên thế giới như Mỹ, Nhật, Châu Âu và Trung Quốc trong hai giai đoạn trước (2000-2006) và sau (2007- 2016) khi Việt Nam gia nhập Tổ chức thương mại thế giới (WTO), bằng mô hình véc tơ hồi quy tự tương quan (VAR). Kết quả nghiên cứu cho thấy, TTCK Việt Nam bị ảnh hưởng bởi TTCK các quốc gia trong khu vực và các TTCK lớn trên thế giới nhiều hơn so với trước khi gia nhập WTO. Đặc biệt sau khi gia nhập thị trường tài chính ASEAN, TTCK Việt Nam có mối liên hệ ngày càng chặt chẽ với các nước và chịu tác động mạnh mẽ từ các TTCK khác trong khu vực. Từ khóa: Thị trường chứng khoán, mô hình VAR, AEC, WTO. 1. Giới thiệu Chứng khoán Malaysia (BM); dịch Chứng khoán ASEAN có Sở Giao dịch Chứng khoán tổng vốn hóa thị trường xấp xỉ iện nay, TTCK Hà Nội (HNX); Sở Giao dịch 2.400 tỷ USD với hơn 3.000 ASEAN được Chứng khoán Indonesia (IDX); công ty niêm yết tại sáu quốc đánh giá là Sở Giao dịch Chứng khoán gia. Mối liên kết này giúp các ngôi sao mới Philippines (PSE); Sở Giao dịch nhà đầu tư dễ dàng tham gia vào nổi của thị Chứng khoán Singapore (SGX) các thị trường trong khu vực. trường tài chính toàn cầu. Trong và Sở Giao dịch Chứng khoán Hiện TTCK được phân loại đó, mối liên kết giữa bảy Sở Thái Lan (SET) mang tên gọi thành ba nhóm: Thị trường Giao dịch Chứng khoán trong ASEAN Exchange ngày càng cận biên (Frontier Market), khối ASEAN, gồm Sở Giao nhận được sự quan tâm của các Thị trường mới nổi (Emerging dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí nhà đầu tư trong khu vực và Market) và Thị trường phát Minh (HOSE); Sở Giao dịch quốc tế. Hiện nay, bảy sở Giao triển (Developed Market). Vụ © Học viện Ngân hàng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng ISSN 1859 - 011X 25 Số 181- Tháng 6. 2017 CHÍNH SÁCH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ Bảng 1. Vốn hóa TTCK của 06 quốc gia trong khu vực ASEAN chỉ hơn Indonesia nếu tính theo năm 2015 tỷ lệ % trên GDP (38,9% so với Quốc gia Giá trị vốn hóa (tỷ USD) Giá trị vốn hóa/GDP (%) 31,8% của Indonesia). Việt Nam 58,1 38,9 Philippines 172,9 65,3 2. Tổng quan nghiên cứu Indonesia 314 31,8 Thái Lan 337 85,8 Có rất ít nghiên cứu đo lường Singapore 281,4 99 mức độ hội nhập thị trường giữa các nước phát triển và các Malaysia 236 71,7 nước thuộc khối ASEAN, đặc Nguồn: Tính toán từ Thomson Reuters Datastream biệt là liên quan đến Việt Nam. Tuy nhiên, trong những năm Quản lý quỹ (UBCKNN) cho Đông Nam Á là FTSE/ASEAN gần đây, các nhà đầu tư nước biết, Việt Nam hiện đang được 40 Index, thì TTCK Việt Nam ngoài đang ngày càng quan tâm xếp ở nhóm Thị trường cận không nằm trong rổ chỉ số này. đến thị trường Việt Nam. Hơn biên. Tuy nhiên, căn cứ theo Điều này là do các yêu cầu khắt nữa, sự gia nhập WTO và AEC danh sách tái xếp hạng của S&P khe trong rổ chỉ số mà hiện tại đã làm cho thị trường tài chính DJ năm 2013, Việt Nam được TTCK Việt Nam chưa có cổ Việt Nam hội nhập nhiều với khuyến nghị nằm trong danh phiếu của công ty niêm yết nào nền kinh tế thế giới và chịu ảnh sách nâng hạng lên Thị trường đáp ứng. hưởng bởi các thị trường phát mới nổi. Còn đối với các tiêu chí Bảng 1 cho thấy giá trị vốn hóa triển. định lượng của MSCI (Morgan TTCK của sáu quốc gia trong Sau hơn 10 năm hình thành và Stanley Capital International) khu vực ASEAN năm 2015. phát triển, khối lượng giao dịch về Thị trường mới nổi, VN hiện Quy mô TTCK Việt Nam (trên trên TTCK Việt Nam chỉ chiếm đang nằm trong nhóm các thị cả hai sàn HOSE và HNX) tính khoảng 15- 20% GDP, thấp hơn trường cận và tiến sát tới các thị đến tháng 12/2015 đạt khoảng nhiều so với các thị trường phát t ...