Thị trường vốn

Đứng trên gốc độ chính sách vĩ mô: Điều tiết chính sách tài khóa (thâm hụt ngân sách Nhà nước, lạm phát) và đồng thời là công cụ song song phối hợp chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương nhằm đạt những mục tiêu kinh tế - xã hội của quốc gia; Đứng trên gốc độ vi mô: Phát triển thị trường trái phiếu có thể gia tăng sự ổn định tài chính và cải thiện hoạt động của các tổ chức tài chính trung gian thông qua cạnh tranh và phát triển các sản phẩm và...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thị trường vốn 9/13/2012 Mục tiêu chương này Chương 5: 1. Khái quát tầm quan trọng của thị trường vốn (thị trường trái phiếu, thị trường cổ phiếu); 2. Giới thiệu cơ bản một số phương pháp định giá THỊ TRƯỜNG VỐN trái phiếu, cổ phiếu; 3. Nhận dạng rủi ro khi đầu tư trái phiếu, cổ phiếu. Năm 2012 Trang 2 Tầm quan trọng của thị trường vốn Tầm quan trọng thị trường trái phiếu Thị trường vốn là kênh huy động vốn dài hạn nhằm:  Đứng trên gốc độ chính sách vĩ mô: Điều tiết chính sách tài khóa (thâm hụt ngân sách Nhà  Đối với Chính phủ: Điều tiết chính sách tài khóa nước, lạm phát) và đồng thời là công cụ song và thực hiện những chương trình quốc gia, phát song phối hợp chính sách tiền tệ của Ngân hàng triển hạ tầng; trung ương nhằm đạt những mục tiêu kinh tế - xã  Đối với doanh nghiệp: Mở rộng quy mô đầu tư hội của quốc gia; và sản xuất kinh doanh.  Đứng trên gốc độ vi mô: Phát triển thị trường Phân loại thị trường vốn: trái phiếu có thể gia tăng sự ổn định tài chính và cải thiện hoạt động của các tổ chức tài chính  Thị trường trái phiếu; trung gian thông qua cạnh tranh và phát triển các  Thị trường cổ phiếu. sản phẩm và dịch vụ tài chính. Trang 3 Trang 4 1 9/13/2012 Tầm quan trọng thị trường trái phiếu Tầm quan trọng thị trường cổ phiếu  Tiền đề phát triển những thành công thị trường  Tạo ra kênh huy động và phân bổ nguồn vốn trên trái phiếu Chính phủ: thị trường cổ phiếu bên cạnh kênh huy động và phân bổ nguồn vốn của các tổ chức tài chính  Sự ổn định chính trị và uy tín của Chính phủ; trung gian;  Chính sách tiền tệ và ngân sách;  Khai thác sử dụng và huy động các nguồn vốn  Cơ sở hạ tầng pháp lý và thuế khóa hiệu quả và nhàn rỗi để sinh lời; ổn định;  Thu hút vốn đầu tư nước ngoài càng nhiều sẽ cải  Hệ thống thanh toán an toàn và hiệu quả; thiện tình hình cán cân thanh toán quốc tế;  Hệ thống tài chính tự do hóa có sự cạnh tranh  Đa dạng hóa nguồn vốn, không bị lệ thuộc nguồn giữa các tổ chức tài chính trung gian. vốn vay của ngân hàng;  Nâng cao trình độ quản lý của công ty cổ phần. Trang 5 Trang 6 Giới thiệu một số định giá trái phiếu Định giá trái phiếu vô thời hạn Ví dụ: Một trái phiếu vô thời hạn có mức tiền lãi 113 USD/năm.  Định giá trái phiếu vô thời hạn; Nếu tỷ suất sinh lời cố định của nhà đầu tư A là 0.182/năm thì  Định giá trái phiếu hưởng lãi định kỳ: Định giá giá mua hiện tại của trái phiếu này là bao nhiêu USD? trái phiếu lúc phát hành; Định giá trái phiếu tại A. 477 01 kỳ lãi bất kỳ; B. 542  Định giá trái phiếu không hưởng lãi định kỳ (trái C. 621 phiếu chiết khấu). D. 636 (Xem hướng dẫn sách giáo khoa trang 225) Trang 7 Trang 8 2 9/13/2012 Định giá trái phiếu vô thời hạn Định giá trái phiếu lúc phát hành Hướng dẫn: Ví dụ: Một trái phiếu Kho bạc mệnh giá 100000 đồng với lãi suất danh nghĩa 0.182/năm và hưởng lãi định kỳ 1 lần/năm, kỳ Giá mua tín phiếu Kho bạc là mức giá chiết khấu mà nhà hạn 5 năm. Nếu tỷ suất sinh lời là 0.1635/năm, hãy định giá trái đầu tư bỏ tiền ra mua tín phiếu Kho bạc vào thời điểm phát phiế ...