Thu nhập trước thuế, trả lãi và khấu hao

Thông thường thì các nhà đầu tư hay chú ý tới dòng tiền, thu nhập ròng và doanh số như là các thước đo cơ bản về giá trị và sức mạnh của doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thu nhập trước thuế, trả lãi và khấu hao NHUTLEVAN Page 1 4/5/2011Thu nhập trước thuế, trả lãi và khấuhao (Earnings Before Interest, Taxes,Depreciation and Amortization -EBITDA )Thông thư ng thì các nhà đ u tư hay chú ýt i dòng ti n, thu nh p ròng và doanh s như làcác thư c đo cơ b n v giá tr và s c m nh c adoanh nghi p. Tuy nhiên trong nh ng năm g nđây đã xu t hi n m t ch s m i trong các báocáo quý và báo cáo k toán, đó chính làEBITDA. Đây là m t ch s th hi n tình hình tàichính c a m t công ty, đư c tính b i công th c:EBITDA = doanh thu - các kho n chi phí (tr ti n tr lãi, thu , kh u hao)EBITDA có th đư c s d ng đ phân tích vàso sánh m c lãi gi a các công ty ho c cácngành b i ch s này đã lo i b đư c nhhư ng do các quy t đ nh v m t k toán và tàichính gây ra. EBITDA ban đ u đư c s d ngtrong ho t đ ng sáp nh p, thôn tính vào nh ngnăm 80, khi đó ch s này ch y u đư c dùngđ đánh giá kh năng thanh toán n c a m tcông ty. Sau đó, nó tr nên ph bi n hơn trongcác ngành có tài s n giá tr l n, c n chi t kh uEBITDANHUTLEVAN Page 2 4/5/2011trong th i gian dài. Ngày nay thì EBITDA đư cs d ng ph bi n trong r t nhi u công ty, đ cbi t là trong lĩnh v c công ngh thông tin.M t nh m l n thư ng g p v i EBITDA đó làngư i ta nghĩ ch s này th hi n kh năng thuti n. EBITDA là m t ch s t t đ đánh giá khnăng sinh l i nhưng không ph i là thư c đođánh giá ngu n ti n. EBITDA cũng không tínhđ n lư ng ti n m t c n thi t đ chi tr các chiphí ho t đ ng cũng như thay th các lo i thi t bcũ, mà kho n chi phí này là tương đ i l n. Dođó ch s này thư ng đư c các công ty s d ngđ đánh bóng hình nh c a mình, t o ra m tcon s k toán tương đ i đ p v kh năng ki ml i. Các nhà đ u tư cũng c n ph i phân tích kĩcác ch s tài chính khác đ ch c ch n r ngcông ty không c tình che gi u s th t nào đóđ ng sau EBITDA.Nh ng ngư i kh i xư ng raEBITDA thì cho r ng ch s nàyph n ánh m t cách rõ ràng hơn vtình hình ho t đ ng c a công ty vìnó đã lo i b các kho n chi phí cóth s che đi nh ng ti n b th c s . Lãisu t_m t trong các nhân t quan tr ng trong cácquy t đ nh tài chính đã b b qua. Thu cũngEBITDANHUTLEVAN Page 3 4/5/2011không đư c tính đ n vì chúng có th thay đ i r tnhi u ph thu c vào các kho n lãi, l trong cáckì trư c, s bi n đ ng này có th bóp méo thunh p ròng th c t . Cu i cùng, EBITDA lo i bđi y u t ch quan, tuỳ ý trong vi c tính kh uhao ví d như th i gian h u ích, giá tr th ng dư,và các phương pháp tính kh u hao khác nhau.B ng vi c lo i tr các y u t này EBITDA khi ncho vi c so sánh năng l c tài chính gi a cáccông ty d dàng hơn. Ch s này cũng r t h ud ng trong vi c đánh giá các công ty có cơ c uv n, m c thu và chính sách kh u hao khácnhau. Đ ng th i các nhà đ u tư cũng có th xácđ nh đư c lư ng ti n mà m t công ty m i mho c công ty v a cơ c u l i có th t o ra trư ckhi thanh toán cho ch n và cơ quan thu . Lýdo chính EBITDA đư c s d ng ph bi n là chs này cho th y m c l i nhu n cao hơn thôngthư ng. Công ty s khi n cho b c tranh tàichính c a mình thêm sáng s a b ng cách đưathêm ch s EBITDA, đánh l c hư ng chú ý c acác nhà đ u tư kh i t l n và chi phí ho t đ ngcao.EBITDA