Thuyết trình: Chỉ số can thiệp và các chế độ tỷ giá hối đoái: Trường hợp của các nền kinh tế Đông Á

Thuyết trinh: Chỉ số can thiệp và các chế độ tỷ giá hối đoái: Trường hợp của các nền kinh tế Đông Á nhằm trình bày về mô hình chuyển đổi Markov-ARCH (SWARCH), ngưỡng can thiệp: Áp dụng thuyết giá trị cực đại. Chế độ tỷ giá hối đoái của 4 nền kinh tế Đông Á.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thuyết trình: Chỉ số can thiệp và các chế độ tỷ giá hối đoái: Trường hợp của các nền kinh tế Đông Á Chỉsốcanthiệpvàcácchếđộtỷgiáhốiđoái: TrườnghợpcủacácnềnkinhtếĐôngÁPontines,VictorandSiregar,RezaCanargie Mellon Univ, Adelaide campus, School of Economics, University of Adelaide, Australia, The South East Asian Central Banks (SEACEN) Research and TrainingCentre,KualaLumpur,Malaysia 15thJanuary2009 1 1Hướngdẫn:PGSTSNguyễnThịLiênHoaNhómthựchiện:Nhóm4–NHĐêm5K181.NguyễnHữuHoàn 2.HuỳnhTrungHiếu 3.NguyễnTháiBìnhDương 4.PhanThịTuyếtOanh 2 Mụclục1. Giớithiệu2. Tómtắtlýthuyết3. Chỉsốcanthiệp4. SWARCHvàthuyếttrịgiátrịcựcđại5. Thựcnghiệm6. Chế độ tỷ giá hối đoái của 4 nền kinh tế ĐôngÁ7. Kếtluận 3 1.Giớithiệu Nhữngbiếnđộngtrongcảtỷgiádanhnghĩavàdựtrữngoạihối (Reinhart và Rogoff (2004) và LevyYeyati và Sturzenegger (2005)). NhữngcôngtrìnhnghiêncứutrướcđâycủaEichengreen(1994), DiazAlejandro (1985), Chang và Valesco (2000) và Wyplosz (2001) cũng cho rằng tự do hóa ảnh hưởng mạnh mẽ tới thị trườngngoạihối,vàviệcxâydựngmộtsốkiểutỷgiálinhđộng phùhợphơntrongquátrìnhtựdohóa. Di Giovanni và Shambaugh (2008) đã đưa ra bằng chứng về cái giá thực tế phải trả cho việc đánh mất quyền tự chủ tiền tệ đi kèmvớichínhsáchtỉgiáhốiđoáicốđịnh. 4 1.Giớithiệu Chúngtacóthểướctínhđộlinhhoạtcủachếđộ tỷ giá hối đoái của một quốc gia trong thời gian quahaykhông? Chúngtacóthểphânloạichếđộtỷgiáhốiđoái thựccủacácnướcvàtáchbiệtsựlinhhoạttrong chếđộtỷgiáthảnổicóquảnlýkhông? 5 1.Giớithiệu Động lực nằmsaunhững cố gắng này lànhữngthiếusóttrong báocáothườngniênvềsựsắpđặttỷgiáhốiđoáivàhạnchếhối đoáicủaquỹtiềntệthếgiới(IMF). Nghiêncứunàysẽxácminhcácchếđộtỷgiáhốiđoáiở4quốc giaĐôngÁ:Indonesia,HànQuốc,SingaporevàTháiLan,thông qua kiểm tra các hoạt động can thiệp thị trường ngoại hối của cácnhàđiềuhànhtiềntệcủamỗinước. Vìthiếuthôngtincôngkhaivềthờiđiểmvàkíchkỡcủasựcan thiệpvàothịtrườngngoạihốitrongsuốtthờigianquansát,việc xây dựng một chỉ số can thiệp thị trường ngoại hối của Ngân hàng trung ương bằng cách sử dụng những khái niệm được GirtonRoper(1977)giớithiệu. 6 1.Giớithiệu Đểtìmratínhbấtổnđịnhcácthànhphầnkhácnhaucủachỉsố canthiệptrongsuốtthờigiannghiêncứu,nhómtácgiảápdụng mô hình SWARCH của Hamilton và Susmel (1994) để ước tính mộtngưỡngmàchúngtacóthểphânloạimộtcáchcóhệthống mộtchếđộtỷgiáđượcđặctrưngbởisựcanthiệpquámứccủa các nhà điều hành chính sách tiền tệ và tách biệt nó ra so với chếđộcanthiệpthịtrườngthịtrườngngoạihốiởmứcđộthấp Nhóm tác giả cũng áp dụng thuyết giá trị cực đại (EVT) và sử dụng công thức ước lượng điều chỉnh của Huisman, Koedijk, Kool, vàPalm(năm 2001) viếttắtlàHKKPchophéptacócác phântíchnhấtquán,vớikíchcỡmẫutươngđốinhỏ. 7 1.GiớithiệuNhữngbănkhoănvềchínhsáchsẽđượckiểmtraliệusựthayđổi từmộtchínhsáchcốđịnhđếnmộtchínhsáchlinhhoạtcóthực sự là một quyết định “tự nguyện”, không phụ thuộc vào những áplựcmạnhcủathịtrườngđốivớiđồngnộitệ.Nghiêncứunàycũnghướngtớiviệckiểmtrathêmmứcđộvàđộ tín nhiệm của cam kết của Ngân hàng trung ương trong việc chuyểnsangchếđộtỷgiáhốiđoáilinhhoạthơn. 8 2.TómtắtlýthuyếtCó2cáchthườngđượcsửdụngđểkiểmtracácsắpđ ...