Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Ngân hàng: Giao dịch quyền chọn trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Nội dung chính của luận văn gồm có 3 chương: Chương 1 - Cơ sở lý luận về quyền chọn, chương 2 - Giao dịch quyền chọn chứng khoán tại một số nước trên thế giới và Việt Nam và chương 3 - Giải pháp triển khai các giao dịch quyền chọn chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Mời các bạn tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Ngân hàng: Giao dịch quyền chọn trên thị trường chứng khoán Việt NamiLỜI MỞ ĐẦUThị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường còn non trẻ và đang trongquá trình hoàn thiện, phát triển nên độ bất ổn và rủi ro cao là không tránh khỏi.Chính vì vậy, vấn đề đặt ra là phải có những công cụ và biện pháp nhằm giúp chocác nhà đầu tư trên thị trường hạn chế thua lỗ và bảo vệ lợi nhuận trong quá trìnhđầu tư.Trên thế giới, đặc biệt là tại các thị trường chứng khoán phát triển thì Quyềnchọn là một trong những công cụ phổ biến được các nhà đầu tư tin tưởng sử dụngtrong trường hợp thị trường có biến động mạnh và bất ổn. Thị trường tài chính ViệtNam đang trong quá trình hội nhập nên việc lựa chọn sử dụng công cụ này cũng làmột sự điều chỉnh hợp lý.Luận văn sẽ đi vào nghiên cứu, làm rõ một số khái niệm, vấn đề về Quyền chọnchứng khoán, một số chiến lược kinh doanh Quyền chọn để minh chứng sự hiệu quảcủa việc sử dụng công cụ này trong việc bảo vệ lợi nhuận cũng như h ạn chế rủi rođối với các nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường. Đồng thời, cũng ch ỉ ra đây làmột xu thế tất yếu từng bước hoàn thiện Thị trường chứng khoán nói riêng và thịtrường tài chính Việt Nam nói chung.Ngoài ra, tại với điều kiện thực tế của thị trường chứng khoán Việt Nam hiệnnay thì việc áp dụng Quyền chọn riêng lẻ trên từng cổ phiếu là thích hợp nhất, do đóphạm vi luận văn sẽ chỉ đề cập đến Quyền chọn trên cổ phiếu mà không đề cập đếnQuyền chọn chỉ số chứng khoán và các loại.Thông qua việc nghiên cứu tổ chức sàn giao dịch quyền chọn chứng khoán tạicác thị trường phát triển trên thế giới như Mỹ, Nhật, Châu Âu, … và thực tế tại ViệtNam để xây dựng một mô hình sàn giao dịch tập trung phù hợp với điều kiện thịtrường. Đồng thời, luận văn sẽ đề xuất một số giải pháp để từng bước xây dựng vàhoàn thiện hệ thống giao dịch quyền chọn chứng khoán tập trung trên thị trườngchứng khoán Việt Nam.iiCHƯƠNG 1CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUYỀN CHỌN1.1. Giới thiệu về công cụ phái sinh và quyền chọn.1.1.1. Công cụ phái sinhCông cụ phái sinh có thể được định nghĩa là các công c ụ tài chính mà giá trị củanó phụ thuộc (bắt nguồn từ) giá trị của các tài sản cơ sở. Công cụ phái sinh sẽkhông tồn tại nếu không có sự tồn tại của các tài sản cơ sở.Các loại công cụ phái sinh Hợp đồng kỳ hạn (Forward contracts): là hợp đồng mua hay bán một sốlượng nhất định đơn vị tài sản cơ sở ở một thời điểm xác định trong tương lai theomột mức giá xác định ngay tại thời điểm thỏa thuận hợp đồng. Hợp đồng tương lai (Futures): là một hợp đồng được tiêu chuẩn hóa, đượcgiao dịch trên thị trường giao dịch hợp đồng tương lai, để mua hay bán một số loạihàng hóa nhất định ở một mức giá nhất đinh, vào một ngày xác định trong tương lai. Hợp đồng hoán đổi (SWAPS): là một công cụ tài chính phái sinh trong đóhai bên đối tác trao đổi một dòng tiền (cash flow) này lấy một dòng tiền khác củabên kia. Những dòng tiền này gọi là các nhánh của SWAP (legs). Quyền mua trước: Là một quyền lựa chọn mua có thời gian rất ngắn, Quyềncho phép một cổ đông mua cổ phiếu mới phát hành với mức giá đã ấn định trongmột khoảng thời gian xác định. Chứng quyền: Là quyền cho phép mua một số cổ phần xác định của một cổphiếu với một giá xác định, trong một thời hạn nhất định.1.1.2. Quyền chọn Định nghĩaQuyền chọn là một hợp đồng ký kết giữa một bên là “người ký phát”(Writer/Seller) và một bên là người mua hợp đồng (Buyer) trong đó, cho phépngười mua hợp đồng được quyền mua hoặc bán cho người ký phát hợp đồng một sốlượng tài sản với một giá cả nhất định trong một khoảng thời hạn quy định củatương lai. Hợp đồng Quyền chọn mua (Call Options): Quyền chọn mua trao cho ngườimua (người nắm giữ) quyền, nhưng không phải nghĩa v ụ, được mua một tài sản cơsở vào một thời điểm hay trước một thời điểm trong tương lai với một mức giá xácđịnh.iii Hợp đồng Quyền chọn bán (Put Options): Quyền chọn bán trao cho ngườimua (người nắm giữ) quyền, nhưng không phải nghĩa v ụ, được bán một tài sảncơ sở vào một thời điểm hay trước một thời điểm trong tương lai với một mứcgiá xác định. Hợp đồng quyền chọn kiểu châu Âu và hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ- Quyền chọn kiểu châu Âu (European Options): Là quyền chọn chỉ chophép người nắm giữ thực hiện quyền Mua hoặc Bán của mình vào ngày đáo hạncủa hợp đồng.- Quyền chọn kiểu Mỹ (American Options): Là quyền chọn cho phép ngườinắm giữ thực hiện quyền Mua hoặc Bán của mình vào bất kỳ thời điểm nào trongthời gian hiệu lực của hợp đồng kể từ khi ký kết hợp đồng cho đến ngày đáo hạncủa hợp đồng.Các chủ thể tham gia thị trường Quyền chọna) Người bán quyền: Là những chủ thể mà sẽ cung cấp quyền lựa chọn cho thịtrường. Người bán quyền có thể là cá nhân, tổ chức và cũng có thể là các nhàtạo lập thị trường.b) Người mua quyền Chủ thể phòng ngừa rủi ro (hedger): Là những tổ chức tài chính, phi tài chínhhay những cá nhân tham gia thị trường quyền chọn có nhu cầu giao dịch cáctài sản c ...