Ứng dụng lý thuyết M&M trong quyết định cơ cấu vốn tại Công ty cổ phần than Vàng Danh – Vinacomin

Trong nghiên cứu này tác giả đã ứng dụng mô hình M&M để tính toán được mức cơ cấu vốn hợp lý để giá trị của công ty Than Vàng Danh là cao nhất, đồng thời đảm bảo tác động của đòn bẩy tài chính lên chi phí sử dụng vốn là hiệu quả nhất.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Ứng dụng lý thuyết M&M trong quyết định cơ cấu vốn tại Công ty cổ phần than Vàng Danh – Vinacomin Tạp chí Kinh tế và Quản trị Kinh doanh Journal of Economics and Business Administration Chỉ số ISSN: 2525 – 2569 Số 09, tháng 3 năm 2019 MỤC LỤC Chuyên mục: THÔNG TIN & TRAO ĐỔI Nguyễn Mạnh Chủng - Quan điểm của Đảng về phát triển kinh tế biển trong thời kỳ đổi mới ............... 2 Trịnh Hữu Hùng, Dƣơng Thanh Tình - Chi sự nghiệp môi trường tại tỉnh Bắc Ninh ........................... 8 Chuyên mục: KINH TẾ & QUẢN LÝ Bùi Thị Tuyết Nhung, Nông Thị Minh Ngọc - Các yếu tố ảnh hưởng đến sự hài lòng của người dân đối với dịch vụ hành chính công cấp huyện - Mô hình nghiên cứu cụ thể tại huyện Tam Nông, tỉnh Phú Thọ ....... 15 Nguyễn Thị Gấm, Tạ Thị Thanh Huyền, Lƣơng Thị A Lúa, Lê Thu Hà - Vai trò của phụ nữ dân tộc Tày ở huyện Na Rì, tỉnh Bắc Kạn trong các quyết định của hộ.................................................................20 Nguyễn Bích Hồng, Phạm Thị Hồng - Hiệu quả kinh tế của sản xuất hồng không hạt theo tiêu chuẩn VietGap tại huyện Ba Bể, tỉnh Bắc Kạn ................................................................................................... 26 Phạm Thị Mai Hƣơng, Nguyễn Thành Vũ - Ảnh hưởng của đặc điểm hộ đến chuyển dịch lao động nông thôn: Nghiên cứu điển hình tại huyện Đại Từ, tỉnh Thái Nguyên ................................................... 35 Nguyễn Ngọc Hoa, Lê Thị Thu Huyền - Ảnh hưởng của đầu tư trực tiếp nước ngoài tới bất bình đẳng thu nhập Nông thôn - Thành thị tại Việt Nam .......................................................................................... 42 Chuyên mục: QUẢN TRỊ KINH DOANH & MARKETING Đoàn Mạnh Hồng, Phạm Thị Ngà - Nghiên cứu sự hài lòng của sinh viên Đại học Thái Nguyên về dịch vụ h tr ............................................................................................................................................ 48 Đàm Thanh Thủy, Mai Thanh Giang - Thực trạng lao động tại các doanh nghiệp FDI trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên ............................................................................................................................................. 54 Mohammad Heydari, Zheng Yuxi, Kin Keung Lai, Zhou Xiaohu - Đánh giá những nhân tố ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa phong cách lãnh đạo và sự hài lòng trong công việc dựa trên phân tích nhân tố…………………………………………………………………………………………………............62 Chuyên mục: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Nguyễn Thị Kim Nhung, Nguyễn Thanh Minh, Hoàng Văn Dƣ - Phát triển dịch vụ ngân hàng hiện đại tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam - Chi nhánh Thái Nguyên ........ 81 Chu Thị Kim Ngân, Nguyễn Thị Ngọc Uyên - Phát triển dịch vụ ngân hàng điện tử tại các chi nhánh Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam, tỉnh Bắc Ninh .................................... 88 Bùi Thị Ngân, Nguyễn Thị Linh Trang - Ứng dụng lý thuyết M&M trong quyết định cơ cấu vốn tại Công ty Cổ phần Than Vàng Danh - Vinacomin ..................................................................................... 95  Chuyên mục: Tài chính - Ngân hàng - TẠP CHÍ KINH TẾ & QUẢN TRỊ KINH DOANH SỐ 09 (2019) ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT M&M TRONG QUYẾT ĐỊNH CƠ CẤU VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THAN VÀNG DANH - VINACOMIN Bùi Thị Ngân1, Nguyễn Thị Linh Trang2 Tóm tắt Hiện tại, việc tìm một cơ cấu vốn hợp lý nhất cho Công ty cổ phần than Vàng Danh – Vinacomin chưa được quan tâm đúng mức, nhiệm vụ xác định tỷ lệ giữa nợ và vốn chủ sở hữu sao cho tổng chi phí vốn bình quân là nhỏ nhất và giá trị doanh nghiệp là cao nhất vẫn bị công ty xem nhẹ. Tác giả đã phân tích các số liệu từ năm 2016 – 2018 và cho thấy tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu và nợ vay chưa hợp lý dẫn tới kết quả kinh doanh chưa được tốt. Do vậy, trong nghiên cứu này tác giả đã ứng dụng mô hình M&M để tính toán được mức cơ cấu vốn hợp lý để giá trị của công ty Than Vàng Danh là cao nhất, đồng thời đảm bảo tác động của đòn bẩy tài chính lên chi phí sử dụng vốn là hiệu quả nhất. Từ khóa: Lý thuyết M&M, cơ cấu vốn, cơ cấu vốn tối ưu, than Vàng Danh – Vinacomin. APPLYING THE M&M THEORY IN DECIDING THE CAPITAL STRUCTURE AT VANG DANH COAL JOINT STOCK COMPANY – VINACOMIN Abstract Vang Danh Coal Joint Stock Company - Vinacomin has improperly concerned with finding the most reasonable capital structure. This company still overlooks the task of determining the ratio between debt and equity to minimize the average total cost of capital and maximize the value of the business. The author analyzed the data from 2016 to 2018 and showed that the ratio between equity and debt is unreasonable, leading to poor business results. Therefore, in this study, the author applied M&M theory not only to calculate the reasonable capital structure for the highest value of Vang Danh Coal company, but also to ensure the effectiveness of the impact of financial leverage on the cost of capital. Keywords: M&M theory, capital structure, Vang Danh Coal - Vinacomin. JEL classification: G; G32 1. Đặt vấn đề - Xử lý số liệu: Số liệu đư c tập h p theo Việc sử dụng n vay đối với doanh nghiệp các nội dung nghiên cứu, đư c xử lý, phân tích (DN) là con dao hai lưỡi, nếu tỷ lệ n vay phù h p tính toán qua phần mềm excel. sẽ có tác dụng như một đòn bẩy tài chính, giúp - Phương pháp phân tích: Bài viết sử dụng DN có đư c l i nhuận cao và tiết kiệm chi phí. phương pháp phân tích thống kê mô tả, so sánh Tuy nhiên nếu tỷ lệ n vư ...