Vận dụng lý thuyết 'tài chính hành vi' để lý giải hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Bài viết Vận dụng lý thuyết “tài chính hành vi” để lý giải hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam lý giải hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam, từ đó đưa ra các đề xuất nhằm giúp nhà đầu tư có quyết định đúng đắn hơn trong đầu tư.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Vận dụng lý thuyết “tài chính hành vi” để lý giải hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam TÀI CHÍNH - Tháng 9/2021 VẬN DỤNG LÝ THUYẾT “TÀI CHÍNH HÀNH VI” ĐỂ LÝ GIẢI HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NGUYỄN THỊ NGỌC LOAN Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, đến nay, hầu hết những nhà đầu tư chứng khoán đã chuyên nghiệp hơn, biết phân tích thông tin một cách hợp lý để đưa ra các quyết định nhằm tối đa hóa lợi ích của mình. Tuy nhiên, vẫn có rất nhiều trường hợp các nhà đầu tư cá nhân có những quyết định đầu tư phi lý trí, dựa vào cảm xúc, dẫn đến sai lầm, thua lỗ, từ đó vô tình tạo ra những tác động tiêu cực cho thị trường. Dựa trên lý thuyết “Tài chính hành vi”, bài viết lý giải hành vi của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam, từ đó đưa ra các đề xuất nhằm giúp nhà đầu tư có quyết định đúng đắn hơn trong đầu tư. Từ khóa: Đầu tư cá nhân, tài chính hành vi, thị trường chứng khoán APPLICATION OF 'BEHAVIORAL FINANCE THEORY' người Mỹ là Daniel Kahneman và Amos Tversky. TO EXPLAIN THE BEHAVIOR OF INDIVIDUAL INVESTORS Năm 2002, Daniel Kahneman đã nhận được giải IN VIETNAM STOCK MARKET thưởng Nobel Kinh tế nhờ công trình nghiên cứu liên Nguyen Thi Ngoc Loan quan đến lý thuyết này. Theo nghiên cứu của ông, Along with the development of Vietnam's stock hành vi của nhà đầu tư được tiếp cận dựa trên những market, up to now, most securities investors have yếu tố sau: become more professional, capable of analyzing Kinh nghiệm information appropriately to make decisions to maximize benefits. However, there are still many cases where individual investors make irrational Nhà đầu tư (NĐT) thường dựa vào kinh nghiệm investment decisions, based on emotions, leading to sẵn có của bản thân để đưa ra cách giải quyết vấn đề. mistakes and losses, thereby inadvertently creating Nghiên cứu của Kahneman và Tversky (1982) đã đưa negative impacts for market. Based on 'behavioral ra 3 phương pháp của việc ra quyết định dựa trên finance theory', this article explains the behavior of kinh nghiệm, cụ thể: individual investors on the Vietnamese stock market, - Phương pháp dựa vào tình huống điển hình: thereby making recommendations to help investors make better investment decisions in the future. NĐT đưa ra đánh giá về tình huống của mình dựa vào những tình huống mẫu tương tự đã xảy ra. Keywords: Personal investment, behavioral finance, stock market - Phương pháp dựa vào tính sẵn có: NĐT dựa vào những thông tin sẵn có trên thị trường mà mình thu thập được để đưa ra các quyết định đầu tư của mình. Ngày nhận bài: 11/8/2021 Tình huống điển hình còn thể hiện ở sự ra quyết định Ngày hoàn thiện biên tập: 18/8/2021 dựa trên những kinh nghiệm có được trong quá khứ Ngày duyệt đăng: 25/8/2021 mà bỏ sót nhiều sự kiện trong hiện tại, đánh giá sự việc một cách riêng lẻ, không kết hợp thành hệ thống Khái quát về lý thuyết “Tài chính hành vi” và tính đến mối liên hệ với tổng thể. - Phương pháp dựa vào các thông tin tham chiếu Lý thuyết về “Tài chính hành vi” là một lĩnh vực để đưa ra điều chỉnh: Theo phương pháp này, NĐT sẽ nghiên cứu tương đối mới ở Việt Nam. Lý thuyết này dựa vào một số thông tin tham chiếu nào đó như biên được hình thành và phát triển bởi hai nhà tâm lý học độ, tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trưởng... để làm điểm 43 NGHIÊN CỨU - TRAO ĐỔI tham chiếu và có sự điều chỉnh xoay SƠ ĐỒ 1: SỰ LỆCH LẠC VỀ HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ quanh điểm này cho phù hợp với các thông tin sẵn có ở hiện tại. Như vậy, dựa vào kinh nghiệm, NĐT có thể đánh giá xác suất xảy ra của những sự kiện trong tương lai một cách nhanh chóng và dễ dàng. Trong nhiều trường hợp, các điều kiện bên ngoài thay đổi thường xuyên và khó dự đoán, việc dựa vào kinh nghiệm là không khả thi, khi đó NĐT sẽ đưa ra quyết định chủ yếu dựa vào các quy tắc. Tuy nhiên, NĐT thường đánh giá cao hiệu quả của những quy tắc mang tính đơn giản, dễ nhớ… và thường xuyên vận dụng khi đưa ra quyết định, chính điều này làm cho các quyết định của Nguồn: Motier (2007) NĐT đưa ra thường không mang lại kết quả như mong đợi. ...