Bài 7: Phân tích báo cáo tài chính

Tham khảo tài liệu bài 7: phân tích báo cáo tài chính, tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài 7: Phân tích báo cáo tài chínhBaøi 7 PHAÂN TÍCH BAÙO CAÙO TAØI CHÍNH1. Giôùi thieäu chung :Baùo caùo taøi chính laø heä thoáng baùo caùo toång hôïp töø caùc soá lieäu keá toaùn cuûa coâng ty theonhöõng maãu bieåu ñaõ ñöôïc qui ñònh, noù phaûn aûnh tính hình söû duïng voán, nguoàn voán; keát quaûkinh doanh cuûa coâng ty trong kyø baùo caùo.Heä thoáng baùo caùo taøi chính coâng ty bao goàm 3 baûng baùo caùo chính - Baûng caân ñoái keá toaùn - Baùo caùo keát quaû kinh doanh vaø - Baùo caùo löu chuyeån tieàn teäMuïc ñích cuûa vieäc phaân tích baùo caùo taøi chính nhaèm ñaùnh giaù möùc ñoä ruûi ro cuõng nhö keátquaû veà maët taøi chính thoâng qua caùc heä soá vaø caùc tæ suaát sinh lôøi cuûa voán.Nhöõng ngöôøi phaân tích baùo caùo taøi chính coù theå laø baûn thaân coâng ty hoaëc nhöõng ngöôøi beânngoaøi coâng ty nhö ngaân haøng, caùc coâng ty taøi chính, coâng ty chöùng khoaùn, caùc nhaø cungcaáp… nhöõng ngöôøi ñaõ hoaëc ñang xem xeùt coù neân cho coâng ty vay hoaëc mua coå phieáu cuûacoâng ty hay khoângÑoái vôùi baûn thaân coâng ty, vieäc phaân tích baùo caùo taøi chính seõ giuùp cho caùc nhaø quaûn trò taøichính coâng ty ñaùnh giaù ñöôïc tình hình taøi chính cuûa coâng ty moät caùch heä thoáng ñaày ñuû,treân cô sôû ñoù coù theå ñöa ra nhöõng hoaïch ñònh phuø hôïp nhaèm duy trì hoaëc caûi thieän tìnhhình taøi chính coâng ty ngaøy caøng toát hôn.Tuøy theo moái quan heä cuûa caùc ñoái taùc ñoái vôùi coâng ty maø caùc toå chöùc beân ngoaøi coâng ty seõquan taâm ñeán caùc khía caïnh khaùc nhau veà taøi chính cuûa coâng ty. Caùc chuû nôï ngaén haïnthöôøng quan taâm ñeán khaû naêng thanh toaùn ngaén haïn cuûa coâng ty thoâng qua caùc ñaûm baûoveà taøi saûn löu ñoäng vaø ngaân löu roøng mang laïi töø hoaït ñoäng kinh doanh. Trong khi ñoù caùcchuû nôï daøi haïn vaø caùc nhaø ñaàu tö laïi quan taâm ñeán khaû naêng sinh lôøi trong daøi haïn vaø ruûiro trong hoaït ñoäng cuõng nhö trong cô caáu taøi chính cuûa coâng ty.2. Noäi dung phaân tích :Ñeå ñaït ñöôïc muïc tieâu cuûa vieäc ñaùnh giaù möùc sinh lôïi vaø ruûi ro cuûa moät coâng ty, ta seõ laànlöôït xaùc ñònh caùc chæ tieâu tæ suaát sinh lôøi vaø caùc heä soá phaûn aùnh khaû naêng thanh toaùn, sauñoù so saùnh caùc chæ tieâu naøy vôùi caùc chæ tieâu töông öùng cuûa : - Kyø Keá hoaïch - Kyø tröôùc cuûa coâng ty - Cuûa moät coâng ty khaùc trong cuøng ngaønh - Bình quaân cuûa caùc coâng ty trong cuøng ngaønhCaùc chæ tieâu veà khaû naêng sinh lôïi goàm : - Tæ suaát sinh lôøi treân toång taøi saûn - Tæ suaát sinh lôøi treân voán chuû sôû höõu - Tæ suaát sinh lôøi treân voán coå phaàn thöôøng - Thu nhaäp treân moãi coå phieáu thöôøngCaùc chæ tieâu ño löôøng ruûi ro ngaén haïn goàm :http://www.ebook.edu.vn 45 - Heä soá khaû naêng thanh toaùn hieän thôøi (Curent Ratio) - Heä soá khaû naêng thanh toaùn nhanh (Acid – Test Ratio) - Tæ suaát voøng quay voán löu ñoäng, caùc chæ tieâu lieân quan: Soá ngaøy luaân chuyeån haøng toàn kho; Soá ngaøy toàn ñoïng caùc khoaûn phi thu; Soá ngaøy toàn ñoïng caùc khoaûn phaûi traûCaùc chæ tieâu ño löôøng ruûi ro thanh khoaûn daøi haïn : - Tæ leä nôï treân voán (Debt-equity ratio) - Tæ leä ngaân löu töø hoaït ñoäng kinh doanh treân toång nôï - Tæ leä baûo ñaûm laõi vay (Interest coverage ratio)3. Phaân tích khaû naêng sinh lôøi3.1. Tæ suaát sinh lôøi treân toång taøi saûnTæ suaát sinh lôøi treân taøi saûn (Return on Asset – ROA) ño löôøng hoaït ñoäng cuûa moät coâng tytrong vieäc söû duïng taøi saûn ñeå taïo ra lôïi nhuaän, khoâng phaân bieät taøi saûn naøy ñöôïc hìnhthaønh bôûi nguoàn voán vay hay voán chuû sôû höõu Lôïi nhuaän roøng + Chi phí laõi vay ñaõ khaáu tröø thueá thu nhaäp ROA = Toång taøi saûn bình quaân EBIT * (1 − t ) Hay : ROA = Toång taøi saûnYÙ nghóa cuûa chæ tieâu : - Phaûn aùnh hieäu quaû hoaït ñoäng ñaàu tö cuûa coâng ty - Laø cô sôû quan troïng ñeå nhöõng ngöôøi cho vay caân nhaéc lieäu xem coâng ty coù theå taïo ra möùc sinh lôøi cao hôn chi phí söû duïng nôï khoâng - Laø cô sôû ñeå chuû sôû höõu ñaùnh giaù taùc ñoäng cuûa ñoøn baåy taøi chính vaø ra quyeát ñònh huy ñoäng voánÑeå phaân tích nhöõng yeáu toá taùc ñoäng ñeán ROA, caùc nhaø phaân tích thöôøng taùch ROA laøm 2thaønh phaàn nhö sau : EBIT * (1 − t ) Doanh thu ROA = * Doanh thu Toång taøi saûn bình quaân ROA = Tæ suaát lôïi nhuaän nhuaän bieân x Heä soá voøng quay toång taøi saûn (tröôùc khi traû laõi vay vaø sau khi noäp thueá)• Tæ suaát lôïi nhuaän bieân cho thaáy khaû naêng coâng ty tieát kieäm chi phí so vôùi doanh thu, tæ suaát lôïi nhuaän bieân cao coù nghóa laø coâng ty coù tæ leä taêng chi phí thaáp hôn tæ leä taêng doanh thu hoaëc tæ leä giaûm chi phí lôùn hôn tæ leä giaûm doanh thu. Tuy nhieân khi phaân tích tæ suaát naøy caàn thaän troïng, bôûi vì vieäc taêng tæ suaát lôïi nhuaän bieân coù theå mang laïi töø nhöõng chính saùch khoâng toát, chaúng haïn nhö vieäc giaûm chi phí khaáu hao do giaûm ñaàu tö maùy moùc thieát bò hoaëc giaûm tæ leä khaáu hao; giaûm chi phí quaûng caùo coù khaû naêng aûnh höôûng ñeán doanh thu töông lai.• Heä soá voøng quay taøi saûn cho thaáy hieäu quaû cuûa vieäc söû duïng taøi saûn. Heä soá voøng quay taøi saûn cao theå hieän coâng ty coù theå taïo ra ñöôïc nhieàu doanh thu hôn treân 1 ñoàng voán ñaàu tö. Heä soá voøng quay taøi saûn chòu taùc ñoäng tröïc tieáp bôûi heä soá quay voøng cuûa caùc taøi saûn chuû yeáu :http://www.ebook.edu.vn ...