Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 6 - Trần Thị Hà Trang

Chương 6 "Nghiệp vụ tiền tệ tương lai" trong bài giảng Kinh doanh ngoại hối giới thiệu đến các bạn những nội dung vềhợp đồng tương lai, sở giao dịch hợp đồng tương lai, đặc điểm của hợp đồng tương lai, cơ chế ký quỹ,... Mời các bạn cùng tham khảo.

Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 6 - Trần Thị Hà Trang 1NGHIÊPVUTIÊ ̣ ̣ ̀NTÊT ̣ ƯƠNGLAI 2 Hợp đồng tương laiü Khái niệm: Giống như khái niệm của hợp đồng kỳ hạnü Có gì khác nhau giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn? - Hợp đồng tương lai được giao dịchtrên sở giao dịch 3 HẠN CHẾ CỦA GIAO DỊCH KỲ HẠNü Giao dịch kỳ hạn làm phát sinh rủi ro tín dụng. Do vậy NHTM thường yêu cầu các doanh nghiệp ký quỹ.ü Vấn đề tìm kiếm đối tác. Ở thị trường kỳ hạn, các ngân hàng là các nhà tạo thị 4 Sở giao dịch hợp đồng tương laiv Tại Mỹ, 2 sở giao dịch lớn nhất là:ü The Chicago Board of Trade (CBOT)ü The Chicago Mercantile Exchange (CME)v The London International Financial Futures Exchangev The Tokyo International Financial Future Exchangev The Singapore International Monetary Exchange 5Đặc điểm của hợp đồng tương lai 3. Hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa(tiêu chuẩn hóa bởi Sở giao dịch): quy mô hợpđồng, cách yết giá, mức biến động giá tối thiểu,tháng giao hàng, ngày giao hàng)… => dễ dàngmua bán, trao đổi => tăng tính thanh khoản củathị trường 6Đặc điểm của hợp đồng tương lai1. Hầu hết các hợp đồng tương lai đều đượcthanh lý trước ngày đáo hạn, nghĩa là không cóviệc giao nhận tài sản thực tế tại ngày đáo hạnhợp đồng.2. HĐ tương lai được thực hiện qua Sở giaodịch? - Sở giao dịch có cơ chế giảm thiểu rủi ro tốthơn giao dịch trực tiếp giữa các cá nhân. Cơ chếđó là ký quỹ giao dịch - Nếu muốn thanh lý hợp đồng trước hạn => dễtìm người mua/người bán trên Sở giao dịch hơn 7Tổ chức giao dịch tại Sở giao dịch 1. Vai trò của sở giao dịch: Cung cấp điều kiện vật chất kỹ thuật cho việc giao dịch: sàn giao dịch, hệ thống vi tính nối mạng, bảng điện tử cập nhật và hiển thị thông tin về giao dịch và giá cả Sở giao dịch có nhiệm vụ:ü Thiết kế các loại hợp đồng tương lai và xây dựng tiêu chuẩn hợp đồngü Thiết lập quy chế và quy trình giao dịch (mức ký quỹ, số lượng hợp đồng tối đa nắm giữ)ü Thiết lập quy chế điều chỉnh và giám sát các hoạt 8Tổ chức giao dịch tại sở giao dịch 2. Công ty thanh toán bù trừ Được thành lập bởi sở giao dịch, đảm bảo các thành viên thực hiện giao dịch, tránh rủi ro do ko thực hiện hợp đồng. Cơ chế như sau:§ Nhà đầu tư được yêu cầu duy trì TK ký quỹ với nhà môi giới§ Nhà môi giới được yêu cầu duy trì tài khoản ký quỹ với thành viên Công ty thanh toán bù trừ§ Thành viên Công ty TTBT phải duy trì tài khoản ký quỹ với Công ty TTBT. Cơ chế ký quỹü Thành viên Cty Thanh toán bù trừ yêu cầu nhà kinh doanh hợp đồng tương lai ký quỹ vào một tài khoản ký quỹ (margin account)ü Số tiền phải ký quỹ tại thời điểm tham gia hợp đồng gọi là ký quỹ ban đầu (Initial margin)ü Cuối mỗi ngày giao dịch, tài khoản ký quỹ được điều chỉnh để phản ánh lãi/lỗ của nhà kinh doanh. Vào cuối mỗi ngày giao dịch, Công ty thanh toán bù trừ sẽ xác định giá thanh toán của hợp đồng. Mức chênh lệch giá thanh toán ngày hôm nay so với ngày hôm Cơ chế ký quỹü Để đảm cho số dư TK ký quỹ ko bị âm, Công ty TTBT đặt ra mức ký quỹ duy trì (Maintenance margin) thường là 75% mức ký quỹ ban đầu.ü Nếu số dư trong TK ký quỹ giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì thì phải bổ sung cho đủ mức ký quỹ ban đầu=> Nếu nhà kinh doanh ko ký quỹ bổ sung (ví dụtrong vòng 2 ngày làm việc) cty TTBT sẽ tự độngthanh lý hợp đồng với nhà kinh doanh nàyü Ngược lại Nhà kinh doanh được quyền rút số dư trong tài khoản ký quỹ vượt quá mức Initial Margin 11 Cơ chế ký quỹNhà Kinh doanh được yêu cầu Tài khoản ký quỹmở một tài khoản ký quỹ (marginaccount) với nhà môi giới Ký quỹSố tiền phải ký quỹ tại thời điểm ban đầutham gia hợp đồng gọi là ký quỹban đầu (Initial margin) ...