Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Chương 8: Phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mở

Nội dung của bài giảng trình bày thị trường ngoại hối, tỷ giá hối đoái và tỷ giá hối đoái danh nghĩa, các hệ thống tỷ giá hối đoái và tỷ giá hối đoái cố định, tỷ giá thả nổi có quản lý và tỷ giá hối đoái thực, tỷ giá cân bằng sức mua, cán cân thanh toán và tác động của các chính sách vĩ mô trong nền kinh tế mở.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Chương 8: Phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mởC8. PHAÂN TÍCH VÓ MOÂTRONG NEÀN KINH TEÁ MÔÛThò tröôøng ngoaïi hoáiCaùn caân thanh toaùnMoâ hình Mundell-FlemingTaùc ñoäng cuûa chính saùch kinh teá vómoâ trong neàn kinh teá môûI.II.III.IV.12/25/2012Tran Bich DungTyû giaù hoái ñoaùiCaàn phaân bieät 2 loaïi tyû giaù:Tyû giaù hoái ñoaùi danh nghóa(e) Tyû giaù hoái ñoaùi thöïc(er)12/25/2012Tran Bich DungI.Thò tröôøng ngoaïi hoáiThò tröôøng ngoaïi hoái:laø thò tröôøng quoác teá maø ôû ñoùñoàng tieàn cuûa quoác gia naøy coù theå ñoåi laáy ñoàng tieàn cuûa quoác giakhaùc.12/25/2012Tran Bich Dung2Tyû giaù hoái ñoaùi danh nghóa(e):Laø möùc giaù maø taïi ñoù hai ñoàng tieàn cuûahai quoác gia coù theå chuyeån ñoåi chonhau: e = löôïng noäi teä/1 ñôn vò ngoaïi teä: VN… E = löôïng ngoaïi teä/1 ñôn vò noäi teä: Anh,Myõ e↑: noäi teä giaûm giaù, ngoaïi teä taêng giaù12/25/2012Tran Bich DungDö thöøaeTyû giaù hoái ñoaùi danh nghóa(e):e1e ↑→ P x↓→X↑→Sf↑e↑→PM↑→↓M →Lf↓e’CTran Bich DungDLfLöôïng ngoaïi teäMA12/25/2012ThieáuhuïtEe0Cung ngoaïi teä ñoàng bieán vôùi eCaàu ngoaïi teä nghòch bieán vôùi eSfBA12/25/2012M0 MBTran Bich Dung1ee0eSfE1e1SfSf1Ee0Lf1EE1e1LfLfM012/25/2012LfLöôïng ngoaïi teäM1Tran Bich DungCaùc heä thoáng tyû giaù hoái ñoaùi:Coù 3 heä thoáng tyû giaù ñaõ ñöôïc thieát laäp ñeåxaùc ñònh tyû giaù danh nghóa:Löôïng ngoaïi teäM0Tyû giaù hoái ñoaùi thaû noåi hoaøn toaønTyû giaù hoái ñoaùi coá ñònhTyû giaù hoái ñoaùi thaû noåi coù quaûn lyù12/25/2012M1Tran Bich DungCaùc heä thoáng tyû giaù hoái ñoaùi:a.Tyû giaù thaû noåi hoaøn toaøn Laø tyû giaù ñöôïc töï do thayñoåi theo dieãn bieán cuûa cungcaàu ngoaïi teä treân thò tröôøngngoaïi hoái.NHTW khoâng canthieäp vaøo thò tröôøngngoaïi hoáib.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef): Laø tyû giaù maø NHTW camkeát duy trì trong moät thôøigian daøi ñoàng yù mua vaøo hay baùn rangoaïi teä theo yeâu caàu. Khi NHTW mua vaøo haybaùn ra ngoaïi teä ñeå duy trìtyû giaù :12/25/2012Tran Bich Dung12/25/2012→ NHTW ñaõ can thieäp vaøothò tröôøng ngoaïi hoáiTran Bich DungTyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):a.Tyû giaù thaû noåi hoaøn toaønÖu:Khoâng coù nguy cô khuûng hoaûngtyû giaùNhöôïc: Ruûi ro bieán ñoäng tyû giaùCSTK bò haïn cheá bôûi hieäntöôïng laán aùt xuaát khaåu roøngb.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):Öu :Khoâng coù ruûi ro tyû giaùCuûng coá loøng tin cuûa caùcnhaø KD quoác teáNhöôïc:12/25/2012Nguy cô khuûng hoaûng tyû giaùmang tính ñaàu côCSTT khoâng hieäu quaûTran Bich DungThieát laäp naêm 1944 ôû hoäi nghò quoác teá toå chöùc ôûBrettonWoods(Myõ), goàm 44 nöôùc thaønh vieân. Ñoàng USD ñöôïc coá ñònh theo vaøng: 35 USD/ounce Ñoàng tieàn caùc nöôùc khaùc coá ñònh theo USD VD: 2,8USD/GBP, 360JPY/USD12/25/2012Tran Bich Dung2b.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):NHTW caùc nöôùc coù traùch nhieäm duy trìe ñaõ quy ñònh. IMF ñoùng vai troø laø NHTW quoác teá: quaûn lyù heä thoáng naøy vaø cho caùc NHTW caùc nöôùc vay khihoï thieáu döï tröõ12/25/2012Tran Bich Dungb.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):Nhöôïc ñieåm:Do caùn caân thöông maïiToác ñoä taêng tröôûngIfraát khaùc nhau giöõa caùc nöôùc→ thay ñoåi giaù trò töông ñoái giöõa caùc ñoàng tieàn12/25/2012b.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):Tran Bich DungTỷ giá cố địnhe = ecb:Sf = Lf:•Thò tröôøng ngoaïihoái caân baèng•Döï tröõ ngoaïi hoái(RF) khoâng ñoåi• fNaêm 1971 chính phuû Myõ buoäcphaûi xoaù boû cheá ñoä baûn vò vaøng cuûañoàng USD → Cheá ñoä tyû giaù coá ñònh suïp ñoãe•SfE0ef = e0LfM012/25/2012Tran Bich DungLượng ngoạitệ NHTW muavàoTỷ giá cố địnhef > ecb:Sf>Lf:→NHTW:mua ngoaïi teä vaøo→ Rf ↑M baùn noäi teä ra→S ↑→r↓→I↑→AD↑→Y↑→U↓12/25/2012e < ecb:Sf If*→ er ↓ : Sức cạnh tranh giảm:X ↓, M ↑ →NX ↓Để sức cạnh tranh không đổi: %∆er = 0P*Pere12/25/2012Tran Bich DungII.Caùn caân thanh toaùn (BP)Khaùi nieäm:BP laø moät baûn ghi cheùp :Coù heä thoángÑaày ñuû12/25/201212/25/2012Tran Bich DungerPP* Tran Bich DungII.Caùn caân thanh toaùn (BP)Nguyeân taéc haïch toaùn:Taát caû caùc giao dòch cuûa daân cö vaø chính phuû 1nöôùcVôùi daân cö vaø chính phuû cuûa caùc nöôùc khaùcTrong moät thôøi kyø nhaát ñònh,thöôøng laø 1 naêm.PPPeKhi luoàng ngoaïi teä ñi vaøo trong nöôùc : ghi beân coù hay (+)Khi luoàng ngoaïi teä ñi khoûi quoác gia ghi beân nôï hay (-)12/25/2012Tran Bich Dung5 ...