Bài giảng Lập và phân tích dự án: Chương 2 - Nguyễn Hải Ngân Hà

Chương 2 "Giá trị theo thời gian của tiền tệ" gồm có những nội dung chính: Giá trị theo thời gian của tiền, tính toán lãi tức, biểu đồ dòng tiền tệ, các công thức tính giá trị tương đương cho các dòng tiền tệ đơn và phân bố đều, lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Lập và phân tích dự án: Chương 2 - Nguyễn Hải Ngân Hà CHƯƠNG 2GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ Nguyễn Hải Ngân Hà Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 1 Nội dung2.1 Giá trị theo thời gian của tiền2.2 Tính toán lãi tức2.3 Biểu đồ dòng tiền tệ2.4 Các công thức tính giá trị tương đương cho các dòng tiền tệ đơn và phân bố đều2.5 Lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 2 2.1 Giá trị theo thời gian của tiền Nhận $1 hôm nay hay nhận vào 3 năm sau ??? 0 1 2 3PA 1: $1 $1 + lãiPA 2: $1 - lãi $1 “MỘT ĐÔLA NGÀY HÔM NAY CÓ GIÁ TRỊ HƠN MỘT ĐÔLA TRONG TƯƠNG LAI” Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 3 2.1 Giá trị theo thời gian của tiền TẠI SAO TIỀN LẠI CÓ GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN ??? Tiền có thể tạo ra tiền theo thời gian. Ta có thể dùng tiền ngày hôm nay để đầu tư cho tương lai (earning power – sức sinh lợi). Sức mua của tiền thay đổi theo thời gian do lạm phát (purchasing power – sức mua). => Lãi tức (interest) là biểu hiện giá trị theo thời gian của tiền tệ, là chi phí sử dụng tiền đối với người đi vay, và là thu nhập đối với người cho vay. (cost to borrowers and earning to lenders) Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 4 2.2 Tính toán lãi tứcLãi tức và lãi suất (interest vs interest rate) Lãi tức là biểu hiện giá trị theo thời gian của tiền tệ. Lãi tức = (Tổng vốn tích luỹ) – (Vốn đầu tư ban đầu) Lãi suất là lãi tức biểu thị theo tỷ lệ phần trăm đối với số vốn ban đầu cho một đơn vị thời gian: Lãi suất = (Lãi tức trong 1đv thời gian) / (vốn gốc) x 100% Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 5 2.2 Tính toán lãi tức Sự tương đương về mặt kinh tế (economic equivalence) – Những số tiền khác nhau ở những thời điểm khác nhau có thể bằng nhau về giá trị kinh tế. – Với lãi suất 10%/năm, thì 1 triệu hôm nay tương đương 1,1 triệu năm sau F - future  Nếu gửi tiết kiệm P đồng hôm nay trong N 0 thời đoạn với lãi suất N i%, thì sẽ có F đồng cuối thời đoạn N. P - present Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 6 2.2 Tính toán lãi tứcLãi tức đơn: – Lãi tức chỉ tính theo số vốn gốc mà không tính thêm lãi tức tích luỹ phát sinh từ tiền lãi ở các thời đoạn trước đó.Lãi tức ghép: – Lãi tức ở mỗi thời đoạn được tính theo số vốn gốc và cả tổng số tiền lãi tích luỹ được trong các thời đoạn trước đó. – Phản ánh được hiệu quả giá trị theo thời gian của đồng tiền cho cả phần tiền lãi trước đó. – Được sử dụng trong thực tế Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 7 2.2 Tính toán lãi tức Lãi tức đơn: Với lãi suất đơn S%, số thời đoạn là N, tổng vốn lẫn lãi sau N thời đoạn là (P + I) với I = P.S.N P = số vốn gốc Năm Số dư Lãi tức Số dư S = lãi suất đơn đầu năm cuối năm N = số thời đoạn 0 $1,000 Ví dụ: 1 $1,000 $80 $1,080  P = $1,000 2 $1,080 $80 $1,160  S = 8%  N = 3 năm 3 $1,160 $80 $1,240 Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 8 2.2 Tính toán lãi tức Lãi tức ghép: Với lãi suất ghép i%, số thời đoạn là N, tổng vốn lẫn lãi sau N thời đoạn là P(1 + i)N P = vốn gốc Năm Số dư đầu Lãi tức Số dư i = lãi suất ghép năm cuối năm 0 $1,000 N = thời đoạn Ví dụ: 1 $1,000 $80 $1,080  P = $1,000 2 $1,080 $86.40 $1,166.40  i = 8%  N = 3 năm 3 $1,166.40 $93.31 $1,259.71 Bài giảng “Lập và phân tích dự án” 9 2.3 Biểu đồ dòng tiền tệ Dòng tiền tệ (Cash Flow - CF):  CF bao gồm các khoản thu và các khoản chi, được quy về cuối thời đoạn.  Trong đó, khoản thu được quy ước là CF dương ( ) , khoản chi là CF âm ( )  Dòng tiền tệ ròng = Khoản thu – Khoản chi  Biểu đồ ...