Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 4 - ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh
Số trang: 11
Loại file: pdf
Dung lượng: 547.08 KB
Lượt xem: 17
Lượt tải: 0
Xem trước 2 trang đầu tiên của tài liệu này:
Thông tin tài liệu:
Nội dung chính của chương 4 là: Những vấn đề cơ bản về chính sách cổ tức, chính sách cổ tức và giá trị công ty, các yếu tố ảnh hưởng quyết định chính sách cổ tức. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 4 - ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh Bài giảng QTTC Tài liệu đọc thêm Chương 4 Chính sách cổ tức Ths. Đặng Thị Quỳnh Anh Nội dung 1. Những vấn đề cơ bản về chính sách cổ tức 2. Chính sách cổ tức và giá trị công ty 3. Các yếu tố ảnh hưởng quyết định chính sách cổ tức 1.1 Một số khái niệm cơ bản Cổ tức (Dividends) Cổ tức là phần lợi nhuận sau thuế của công ty dành để chi trả cho các cổ đông Chính sách cổ tức (Dividend policy): Chính sách cổ tức là chính sách ấn định phân phối giữa lợi nhuận giữ lại tái đầu tư và chi trả cổ tức cho cổ đông. Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh 1. Đặng Thị Quỳnh Anh (2010), Chính sách cổ tức của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam’, Tạp chí Công nghệ ngân hàng, số 48, tháng 03/2010. 2. Trần Chí Chinh (2009),’Công ty cổ phần nên áp dụng chính sách cổ tức nào?’, Tạp chí Công nghệ ngân hàng, số 42, tháng 09/2009. 3. Nguyễn Minh Hà, Ngô Thị Mỹ Loan (2011), ‘Tác động của chính sách cổ tức đến giá trị các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam’, Tạp chí Công nghệ ngân hàng, số 61+62, tháng 04+05/2011. 4. Dương Thị Nhi (2009),’Cổ tức công ty và chính sách cổ tức tại các công ty cổ phần Việt Nam’, Tạp chí Tài chính, tháng 10/2009. 5. Lê Phan Thị Diệu Thảo, Mai Thị Lê Huyền (2014),’Nhân tố ảnh hưởng đến chính sách chi trả cổ tức của các công ty niêm yết trên HOSE’, Tạp chí Thị trường tài chính tiền tệ, số 7(400), tháng 04/2014. 1. Những vấn đề cơ bản về chính sách cổ tức 1.1 Một số khái niệm 1.2 Cách thức chi trả cổ tức 1.3 Hình thức chi trả cổ tức 1.4 Tách, gộp cổ phiếu 1.5 Mua lại cổ phiếu 1.1 Một số khái niệm cơ bản Tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức (Dividend payout ratio) Tỷ suất cổ tức (Dividend yield): Tỷ lệ cổ tức Cổ tức / lợi nhuận sau thuế (cùng thời kỳ) Cổ tức hàng năm/giá thị trường cổ phiếu Cổ tức 1 cp / mệnh giá cp 1 Bài giảng QTTC 1.2 Cách thức chi trả cổ tức 1.2 Cách thức chi trả cổ tức Ví dụ: THÔNG BÁO TRẢ CỔ TỨC VNM (31/07/2014)) Loại chứng khoán: Cổ phiếu phổ thông Mệnh giá: 10.000 đ Ngày giao dịch không hưởng quyền: 13/08/2014 Ngày đăng ký cuối cùng: 15/08/2014 Tạm ứng cổ tức đợt 1/2014 bằng tiền mặt: Tỷ lệ thanh toán: 20%/mệnh giá Thời gian thanh toán: 05/09/2014. Phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ NVCSH Tỷ lệ thực hiện: 20% Số lượng dự kiến phát hành: 166.687.464 cổ phiếu 1.2 Cách thức chi trả coå tức Ngaøy coâng boá 12/8 13/8 05/09 15/08 Ngày giao Ngaøy dịch không ghi soå hưởng quyền Ngaøy chi traû Giá cổ phiếu được điều chỉnh giảm một khoản bằng cổ tức 1.2 Cách thức chi trả coå tức Ngày công bố cổ tức (dividend declaration date): là ngày công ty công bố mức chi trả cổ tức (tỷ lệ cổ tức) Ngày giao dịch cuối cùng được hưởng quyền (withdividend date): là ngày cuối cùng được hưởng cổ tức, tức là ngày mà nhà đầu tư nên mua cổ phiếu để được hưởng cổ tức. Ngày giao dịch không hưởng quyền (ex – date) là ngày mà nếu các nhà đầu tư mua cổ không được hưởng cổ tức. Giá tham chiếu của ngày này thường được điều chỉnh giảm tương ứng tức để đảm bảo bình đẳng giữa các cổ đông. 31/7 dividend phiếu sẽ cổ phiếu với số cổ 1.3 Hình thức chi trả cổ tức Ngày chốt danh sách cổ đông hay ngày ghi sổ (holder-of- record date): là ngày Trung tâm lưu ký đóng sổ, chốt danh sách những cổ đông được hưởng cổ tức. Ngày thanh toán cổ tức hay ngày chi trả (dividend payment date): là ngày mà các cổ đông sẽ nhận được cổ tức (thường là 2-3 tuần sau ngày chốt danh sách cổ đông). Trả cổ tức bằng tiền mặt Trả cổ tức toàn bộ bằng tiền mặt Là việc chi trả tiền mặt cho cổ đông theo một tỷ lệ phần trăm so với mệnh giá cổ phiếu. Trả cổ tức toàn bộ bằng cổ phiếu Nguồn chi trả cổ tức: lợi nhuận sau thuế Kết hợp trả cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu Trả cổ tức bằng tiền mặt làm giảm tiền mặt và lợi nhuận giữ lại, do đó làm giảm tổng tài sản của công ty Giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền = Giá trước khi trả cổ tức – Cổ tức tiền mặt Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh 2 Bài giảng QTTC Ví dụ 1 Trả cổ tức bằng cổ phiếu Trả cổ tức bằng cổ phiếu là việc công ty phát hành thêm cổ phiếu theo tỷ lệ đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Công ty không nhận được khoản tiền thanh toán nào từ phía cổ đông. Do đó, không làm thay đổi tổng tài sản của công ty. Coå phaàn thöôøng (meänh giaù 10.000 ñ, 1.000.000 coå phaàn) 10.000 trñ Thaëng dö voán 20.000 trñ Lôïi nhuaän chưa phaân phối 5.000 trñ Toång voán coå phaàn 35.000 trñ Hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu được áp dụng khi doanh nghiệp dự định giữ lợi nhuận cho các mục đích đầu tư. Coâng ty XYZ coâng boá tỷ leä lôïi nhuaän traû coå töùc 20%. Giaù thò tröôøng hieän taïi 50.000 ñ/cp. Voán coå phaàn seõ thay ñoåi nhö theá naøo vaø tính giaù coå phieáu vào ngày giao dịch không hưởng quyền trong trường hợp công ty trả cổ tức bằng tiền mặt và trả cổ tức bằng cổ phiếu? Ví dụ 1 Giaù coå phieáu sau khi traû coå töùc Chỉ tiêu Trước khi trả cổ tức Vốn góp CP thöôøng 5.000 trđ Giá cổ phiếu sau khi trả cổ tức tiền mặt 50.000 – 1.000 = 49.0 ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 4 - ThS.Đặng Thị Quỳnh Anh Bài giảng QTTC Tài liệu đọc thêm Chương 4 Chính sách cổ tức Ths. Đặng Thị Quỳnh Anh Nội dung 1. Những vấn đề cơ bản về chính sách cổ tức 2. Chính sách cổ tức và giá trị công ty 3. Các yếu tố ảnh hưởng quyết định chính sách cổ tức 1.1 Một số khái niệm cơ bản Cổ tức (Dividends) Cổ tức là phần lợi nhuận sau thuế của công ty dành để chi trả cho các cổ đông Chính sách cổ tức (Dividend policy): Chính sách cổ tức là chính sách ấn định phân phối giữa lợi nhuận giữ lại tái đầu tư và chi trả cổ tức cho cổ đông. Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh 1. Đặng Thị Quỳnh Anh (2010), Chính sách cổ tức của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam’, Tạp chí Công nghệ ngân hàng, số 48, tháng 03/2010. 2. Trần Chí Chinh (2009),’Công ty cổ phần nên áp dụng chính sách cổ tức nào?’, Tạp chí Công nghệ ngân hàng, số 42, tháng 09/2009. 3. Nguyễn Minh Hà, Ngô Thị Mỹ Loan (2011), ‘Tác động của chính sách cổ tức đến giá trị các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam’, Tạp chí Công nghệ ngân hàng, số 61+62, tháng 04+05/2011. 4. Dương Thị Nhi (2009),’Cổ tức công ty và chính sách cổ tức tại các công ty cổ phần Việt Nam’, Tạp chí Tài chính, tháng 10/2009. 5. Lê Phan Thị Diệu Thảo, Mai Thị Lê Huyền (2014),’Nhân tố ảnh hưởng đến chính sách chi trả cổ tức của các công ty niêm yết trên HOSE’, Tạp chí Thị trường tài chính tiền tệ, số 7(400), tháng 04/2014. 1. Những vấn đề cơ bản về chính sách cổ tức 1.1 Một số khái niệm 1.2 Cách thức chi trả cổ tức 1.3 Hình thức chi trả cổ tức 1.4 Tách, gộp cổ phiếu 1.5 Mua lại cổ phiếu 1.1 Một số khái niệm cơ bản Tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức (Dividend payout ratio) Tỷ suất cổ tức (Dividend yield): Tỷ lệ cổ tức Cổ tức / lợi nhuận sau thuế (cùng thời kỳ) Cổ tức hàng năm/giá thị trường cổ phiếu Cổ tức 1 cp / mệnh giá cp 1 Bài giảng QTTC 1.2 Cách thức chi trả cổ tức 1.2 Cách thức chi trả cổ tức Ví dụ: THÔNG BÁO TRẢ CỔ TỨC VNM (31/07/2014)) Loại chứng khoán: Cổ phiếu phổ thông Mệnh giá: 10.000 đ Ngày giao dịch không hưởng quyền: 13/08/2014 Ngày đăng ký cuối cùng: 15/08/2014 Tạm ứng cổ tức đợt 1/2014 bằng tiền mặt: Tỷ lệ thanh toán: 20%/mệnh giá Thời gian thanh toán: 05/09/2014. Phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ NVCSH Tỷ lệ thực hiện: 20% Số lượng dự kiến phát hành: 166.687.464 cổ phiếu 1.2 Cách thức chi trả coå tức Ngaøy coâng boá 12/8 13/8 05/09 15/08 Ngày giao Ngaøy dịch không ghi soå hưởng quyền Ngaøy chi traû Giá cổ phiếu được điều chỉnh giảm một khoản bằng cổ tức 1.2 Cách thức chi trả coå tức Ngày công bố cổ tức (dividend declaration date): là ngày công ty công bố mức chi trả cổ tức (tỷ lệ cổ tức) Ngày giao dịch cuối cùng được hưởng quyền (withdividend date): là ngày cuối cùng được hưởng cổ tức, tức là ngày mà nhà đầu tư nên mua cổ phiếu để được hưởng cổ tức. Ngày giao dịch không hưởng quyền (ex – date) là ngày mà nếu các nhà đầu tư mua cổ không được hưởng cổ tức. Giá tham chiếu của ngày này thường được điều chỉnh giảm tương ứng tức để đảm bảo bình đẳng giữa các cổ đông. 31/7 dividend phiếu sẽ cổ phiếu với số cổ 1.3 Hình thức chi trả cổ tức Ngày chốt danh sách cổ đông hay ngày ghi sổ (holder-of- record date): là ngày Trung tâm lưu ký đóng sổ, chốt danh sách những cổ đông được hưởng cổ tức. Ngày thanh toán cổ tức hay ngày chi trả (dividend payment date): là ngày mà các cổ đông sẽ nhận được cổ tức (thường là 2-3 tuần sau ngày chốt danh sách cổ đông). Trả cổ tức bằng tiền mặt Trả cổ tức toàn bộ bằng tiền mặt Là việc chi trả tiền mặt cho cổ đông theo một tỷ lệ phần trăm so với mệnh giá cổ phiếu. Trả cổ tức toàn bộ bằng cổ phiếu Nguồn chi trả cổ tức: lợi nhuận sau thuế Kết hợp trả cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu Trả cổ tức bằng tiền mặt làm giảm tiền mặt và lợi nhuận giữ lại, do đó làm giảm tổng tài sản của công ty Giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền = Giá trước khi trả cổ tức – Cổ tức tiền mặt Ths.Đặng Thị Quỳnh Anh 2 Bài giảng QTTC Ví dụ 1 Trả cổ tức bằng cổ phiếu Trả cổ tức bằng cổ phiếu là việc công ty phát hành thêm cổ phiếu theo tỷ lệ đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Công ty không nhận được khoản tiền thanh toán nào từ phía cổ đông. Do đó, không làm thay đổi tổng tài sản của công ty. Coå phaàn thöôøng (meänh giaù 10.000 ñ, 1.000.000 coå phaàn) 10.000 trñ Thaëng dö voán 20.000 trñ Lôïi nhuaän chưa phaân phối 5.000 trñ Toång voán coå phaàn 35.000 trñ Hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu được áp dụng khi doanh nghiệp dự định giữ lợi nhuận cho các mục đích đầu tư. Coâng ty XYZ coâng boá tỷ leä lôïi nhuaän traû coå töùc 20%. Giaù thò tröôøng hieän taïi 50.000 ñ/cp. Voán coå phaàn seõ thay ñoåi nhö theá naøo vaø tính giaù coå phieáu vào ngày giao dịch không hưởng quyền trong trường hợp công ty trả cổ tức bằng tiền mặt và trả cổ tức bằng cổ phiếu? Ví dụ 1 Giaù coå phieáu sau khi traû coå töùc Chỉ tiêu Trước khi trả cổ tức Vốn góp CP thöôøng 5.000 trđ Giá cổ phiếu sau khi trả cổ tức tiền mặt 50.000 – 1.000 = 49.0 ...
Tìm kiếm theo từ khóa liên quan:
Bài giảng Quản trị tài chính Quản trị tài chính Chính sách cổ tức Quyết định chính sách cổ tức Hình thức chi trả cổ tứcTài liệu liên quan:
-
Giáo trình Thị trường chứng khoán: Phần 1 - PGS.TS. Bùi Kim Yến, TS. Thân Thị Thu Thủy
281 trang 976 34 0 -
18 trang 463 0 0
-
Giáo trình Quản trị tài chính doanh nghiệp: Phần 2 - TS. Nguyễn Thu Thủy
186 trang 427 12 0 -
Giáo trình Quản trị tài chính doanh nghiệp: Phần 1 - TS. Nguyễn Thu Thủy
206 trang 374 10 0 -
26 trang 226 0 0
-
10 sai lầm trong quản trị tài chính khiến doanh nghiệp 'bại liệt', bạn đã biết chưa?
5 trang 184 0 0 -
Bài tập phân tích tài chính: Công ty cổ phần bao bì nhựa Sài Gòn
14 trang 160 0 0 -
14 trang 152 0 0
-
Gợi ý thực hành Mô hình phân tích SWOT!
135 trang 149 0 0 -
2 trang 131 5 0