Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 4 - ThS.LêTrungHiếu

Sau khi học xong chương này bạn có thể: Nắm được khái quát về cổ phiếu và thị trường cổ phiếu, hiểu được tằm quan trọng và những tiền đề cần thiết để phát triển thị trường cổ phiếu, hiểu được cách thức định giá và quyết định đầu tư cổ phiếu.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 4 - ThS.LêTrungHiếu TRƯỜNGĐẠIHỌCTRÀVINH CHƯƠNGTRÌNHĐÀOTẠOTRỰCTUYẾN ISO 9001:2008Chương4Thịtrườngcổphiếu(StockMarkets) Ths.LêTrungHi ếuMụctiêu Đọcxongchươngnàybạncóthể: Nắmđượckháiquátvềcổphiếuvàthịtrườngcổphiếu Hiểuđượctằmquantrọngvànhữngtiềnđềcầnthiếtđểpháttriểnthịtrường cổphiếu. Hiểuđượccáchthứcđịnhgiávàquyếtđịnhđầutưcổphiếu.1.TỔNGQUANVỀTHỊTRƯỜNGCỔPHI Ế U Thịtrườngcổphiếu(equityorstockmarket)làthịtrườngthựchiệncácgiaodịch muabáncácloạicổphiếudocáccôngtycổphầnpháthành. Thị trường thực hiện giao dịch, mua bán cổ phiếu mới phát hành gọi là thị trườngsơcấp.Thịtrườngthựchiệngiaodịch,muabáncổphiếuđãpháthành gọilàthịtrườngthứcấp.2.TẦMQUANTRỌNGCỦAPHÁTTRI Ể NTH ỊTR ƯỜ NGC Ổ PHI Ế U Tạoramộtkênhhuyđộngvàphânphốivốnquatổchứctàichínhtrunggian. Tậndụngvàhuyđộngcácnguồnvốnnhànrỗitrongdânchúngđưavàosửdụng nhằmmụctiêusinhlợi. Thu hút đầutưnước ngoàigóp phầngia tăngvòngvốn đầutưtưnhânvà cải thiệntìnhhìnhcáncânthanhtoánquốctế. Giúpcôngtycóthểđadạnghóanguồnvốn,hạnchếvàkhắcphụcsựphụthuộc vàonguồnvốnvaycủangânhàng. Gópphầncủngcốvànângcaotrìnhđộquảnlýcôngty.3.PHÁTTRIỂNTHỊTRƯỜNGCỔPHI Ế U 3.1.Cácyếutốcấuthànhthịtrườngcổphiếu Yếutố1:Hànghóa Yếutố2:Cung Yếutố3:Cầu Yếutố4:Cơsởhạtầngcủathịtrường.3.2.Pháttriểncôngtycổphần–tạocungvàti ề nđ ề chopháttri ể nTTCP Luậtdoanhnghiệpđịnhnghĩachocôngtycổphầnlàmộtloạihìnhdoanhnghiệp trongđó:- Vốnđiềulệđượcchiathànhnhiềuphầnbằngnahugọilàcổphần.- Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệptrongphạmvisốvốnđãgópvàodoanhnghiệp.- Cổđôngcóquyềntựdochuyểnnhượngcổphầncủamìnhchongườikhác,trừ trườnghợpcổphần ưuđãidocổđôngbiểuquyếtkhôngđượcchuyểnnhượng vàtrườnghợp20%cổphầnphổthôngphảinắmgiữtrong3nămđầu.- Cổ đông có thể là tổ chức hoặc cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu là 3 và khônghạnchếsốlượngtốiđa.3.3.Pháttriểnhànghóatrênthịtrườngcổphi ế u: cổphiếuphổthông cổphiếuưuđãi các công cụ phát sinh từ giao dịch cổ phiếu như hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tươnglai,hợpđòngquyềnchọnvàkểcảgiaodịchcácloạichỉsốchứngkhoán.3.4.Thuhútđadạngcácnhàđầutư–tạocầNhà uchopháttri ể nTTCP đầu tư riêng lẻ (individual investors) và nhà đầu tư tổ chức (institution investors). Nhàđầutưriênglẻbaogồmcáccánhân,hộgiađình,đạidiệncáctổchứckinh tếvàxãhộicónhucầumuacổphiếu.4.Phântíchđầutưcổphiếu Phântíchmôitrườngkinhdoanhvĩmô Phântíchngành Phântíchtàichínhcôngty.4.1.Phântíchmôitrườngkinhdoanhvĩmô GDP Lãisuất Lạmphát Tỷgiáhốiđoái4.2.Phântíchngành Trong nền kinh tế, có rất nhiều ngành khác nhau như: dược phẩm, hoá chất, côngnghệthôngtin,cơkhí,dịchvụtàichính….Trongquátrìnhphântíchcầnxác địnhngànhnàocótriểnvọngpháttriểnđểcóquyếtđịnhđầutưhợplý. Trướckhiphântíchtừngloạichứngkhoánriênglẻ,bạncầnphảiphântíchhoạt độngtoànngànhtrướcnhữngvấnđề:+Lợinhuậnvàkhảnăngtăngtrưởngcủangànhđó.+Cầntheodõiđộngtháihoạtđộngngànhđểtìmcơhộiđầutưvàrútvốnđúnglúc.+Vàocùngmộtthờiđiểmcácngànhkhácnhausẽcómứcrủirokhácnhau,dođócầnđánhgiámứcđộrủirocủatừngngànhđểxácđịnhmứclợisuấtđầutưtươngxứngcầnphảicó.+Phântíchmứcrủirotừngngànhtrongquákhứđểdựđoánrủirotrongtươnglai.4.3.Phântíchtàichínhcôngty Việcphântíchcácbáocáotàichínhlàviệcphântíchcácdữliệucótrongcácbáo cáotàichính(chủyếulàbảngcânđốikếtoán,báocáokếtquảkinhdoanh,báo cáolưuchuyểntiềntệ)Nhằmđánhgiá Khảnăngthanhtoán Cấutrúcvốn Bảochứng:bảođảmchitrảlãitráiphiếuvàcổtứcưuđãi. Hiệuquảhoạtđộng Tỷsuấtsinhlời TriểnvọngpháttriểnNhóm1:chỉsốthanhtoán Chỉsốthanhtoánhiệntại=Tàisảnlưuđộng/Nợngắnhạn Chỉsốthanhtoánnhanh=(TàisảnlưuđộngHàngtồnkho)/Nợngắnhạn Lưulượngtiềnmặt=Thunhậpròng+KhấuhaoNhóm2:Chỉsốphảnánhcấutrúcvốn Chỉsốtráiphiếu=Tổngmệnhgiátráiphiếu/Toànbộvốndàihạn Toànbộvốndàihạn=Nợdàihạn+Vốncổđông Chỉ số cổ phiếu ưu đãi = Tổng mệnh giá CP ưu đãi/ Toàn bộ vốn dài hạn Chỉ số CP thường = (Tổng mệnh giá CPT+Vốn thặng dư+Thu nhập để lại)/ toàn bộ vốn dài hạnNhóm3.Cácchỉsốbảochứng Bảo chứng tiền lãi trái phiếu = Thu nhập trước lãi và thuế (EBIT)/tiền lãi trái phiếu hàng năm. BảochứngCổtứcCPUĐ=thunhậpròng/CổtứcCPUĐNhóm4:Cácchỉsốbiểuhiệnkhảnăngsinhl ờ i Chỉ số lợi nhuận hoạt động = Thu nhập hoạt động/Doanh số bán thực Chỉ số lợi nhuận ròng = Thu nhập ròng/ Doanh số bán thực Thu nhập của mỗi cổ phần (EPS) = (Thu nhập ròng - Cổ tức ưu đãi)/Số CP thường đang lưu hành Cổ tức mỗi CP (DPS) = EPS x % thanh toán cổ tứcNHóm5:Tỷsuấtsinhlời ROS (Tỷ suất lợi nhuận ròng trên doanh thu) – Return On Sale) = Thu nhập ròng/Doanhthu ROE (Tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu) –Return On Equity = Thu nhậpròng/Vốn ROA (tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản) – Return On Asset) = Thu nhập rò ...