Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp: Chương 5 - GV. Đào Thị Thương

Chương 5 Quyết định tài trợ của doanh nghiệp nghiệp trong Quản trị tài chính doanh nghiệp trình bày về các phương thức tài trợ cơ bản của doanh nghiệp, ưu và nhược điểm của từng phương thức. Xác định chi phí sử dụng vốn và chi phí sử dụng vốn bình quân, xây dựng cơ cấu vốn tối ưu, các loại đòn bẩy và tác động của chúng, tính toán được độ bẩy.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp: Chương 5 - GV. Đào Thị Thương Chương Chương 5 Quyế đị Quyết định tài trợ trợ của doanh nghiệp nghiệ Giả Giảng viên: Đào Thị Thương Thị Thương Email:thuongdt@ftu.edu.vn Mục tiêu chương học • Tầm quan trọng của quyết định tài trợ đối với doanh nghiệp • Nắm được các phương thức tài trợ cơ bản của doanh nghiệp, ưu và nhược điểm của từng phương thức • Xác định chi phí sử dụng vốn và chi phí sử dụng vốn bình quân • Xây dựng cơ cấu vốn tối ưu • Các loại đòn bẩy và tác động của chúng, tính toán được độ bẩy Nội dung 1. Tổng quan về nguồn tài trợ của doanh nghiệp 2. Chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp 3. Cơ cấu vốn và đòn bẩy 1. Tổng quan 1.1. Khái niệm: Nguồn tài trợ của doanh nghiệp chính là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp, hay còn gọi là nguồn hình thành nên tài sản của doanh nghiệp. 1. Tổng quan Tầm quan trọng của quyết định tài trợ: - Đảm bảo nguồn vốn cho doanh nghiệp - Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 1.2. Phân loại  Theo thời gian sử dụng: - Tài trợ ngắn hạn - Tài trợ dài hạn Phân loại Tài trợ ngắn hạn Tài trợ dài hạn Thời gian sử dụng Chi phí sử dụng Hình thức biểu hiện Thị trường giao dịch 1.2. Phân Loại Theo tính chất sở hữu: - Vốn chủ sở hữu - Nợ vay 1.2. Phân loại Vốn chủ sở hữu Nợ vay Người cung cấp vốn Hoàn gốc & trả lợi tức Yêu cầu tài sản bảo đảm Tiết kiệm thuế 1.3.Các phương thức tài trợ • Tài trợ dài hạn • Tài trợ ngắn hạn 1.3.1. Tài trợ dài hạn  Vốn chủ sở hữu: Vay nợ dài hạn • Vốn góp ban đầu • Phát hành trái phiếu • Giữ lại lợi nhuận • Vay dài hạn • Phát hành cổ phiếu • Tín dụng thuê mua Vốn góp ban đầu  Vốn góp ban đầu (hay còn được gọi là vốn đầu tư hay vốn điều lệ ban đầu) được hiểu là nguồn vốn được huy động khi thành lập doanh nghiệp. Vốn góp ban đầu  Quy định pháp luật về vốn góp của Việt Nam (tại Luật Doanh nghiệp 2005) • Hình thức góp vốn • Về việc tăng, giảm vốn điều lệ • Quy định về vốn pháp định Vốn góp ban đầu  Điều 4-Luật Doanh nghiệp 2005 Tài sản góp vốn có thể là tiền Việt Nam, ngoại tệ tự do chuyển đổi, vàng, giá trị quyền sử dụng đất, giá trị quyền sở hữu trí tuệ, công nghệ, bí quyết kỹ thuật, các tài sản khác ghi trong Điều lệ công ty do thành viên góp để tạo thành vốn của công ty.  Việc tăng giảm vốn điều lệ đối với mỗi loại hình công ty một khác theo luật DN 2005 Vốn góp ban đầu • Vốn pháp định :  Chứng khoán: Theo Nghị định số 14/2007/NĐ-CP: Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Bảo lãnh phát hành: 165 tỷ đồng Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng  Kinh doanh bảo hiểm  Bảo hiểm phi nhân thọ: 300 tỷ đồng.  Bảo hiểm nhân thọ: 600 tỷ đồng.  Môi giới : 4 tỷ đồng. Lợi nhuận giữ lại  Tự tài trợ bằng thu nhập giữ lại là một phương thức tạo nguồn tài chính quan trọng và khá hấp dẫn đối với doanh nghiệp. Lợi nhuận giữ lại Ưu điểm: Nhược điểm: - Quyền sở hữu vốn cổ phần Trường hợp doanh tăng lên nghiệp không có - Tăng mức độ vững chắc về những dự án đầu tư mặt tài chính mà không phải hứa hẹn mang lại tỷ chia sẻ quyền kiểm sóat công suất sinh lời mong đợi ty với cổ đông mới cho các chủ sở hữu, - Trì hoãn được việc đánh thuế việc giữ lại lợi nhuận thu nhập cá nhân khi công ty đi ngược lại với lợi ích không chia cổ tức. của chủ sở hữu. - Đỡ tốn kém hơn phát hành cổ phiếu; Lợi nhuận giữ lại  Các yếu tố ảnh hưởng đến chính sách giữ lại lợi nhuận • Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp • Cơ hội đầu tư và hiệu quả của việc đầu tư • Ảnh hưởng của thuế • Triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp • Lạm phát • Ưu tiên của cổ đông Phát hành cổ phần  Khái niệm: - Cổ phần: Vốn điều lệ của công ty cổ phần được chia thành các phần bằng nhau gọi là cổ phần. - Cổ phiếu: Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó.  Phân loại • Phát hành cổ phiếu phổ thông • Phát hành cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu phổ thông  Khái niệm: Là chứng chỉ, bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu công ty và cho phép người nắm giữ được hưởng các quyền lợi thông thường của công ty cổ phần ...