Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp ( Th.s Đinh Xuân Dũng) - Chương 5: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp

Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp của Th.s Đinh Xuân Dũng, chương 5 nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp, giúp các bạn phân biệt nguồn tài trợ ngắn hạn và dài hạn, so sánh nợ vay và vốn cổ phần,...Mời các bạn tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp ( Th.s Đinh Xuân Dũng) - Chương 5: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp Phân biệt nguồn tài trợ ngắn hạn và dài hạn Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp Tài trợ ngắn hạn Tài trợ dài hạn 1, Thời hạn hoàn trả của chúng trong 1, Thời gian đáo hạn dài hơn 1 năm vòng 1 năm 2, Không phải trả lãi cho những 2, Phải trả lãi cho tất cả các loại tài nguồn tài trợ ngắn hạn được các nhà trợ dài hạn mà doanh nghiệp nhận cung cấp tài trợ bằng hình thức tín được dụng thương mại 3, Lãi suất các nguồn tài trợ ngắn 3, Lãi suất thường cao hơn lãi suất hạn thường thấp hơn nợ vay dài hạn các nguồn tài trợ ngắn hạn 4, Nguồn tài trợ ngắn hạn nhận 4, Nguồn tài trợ dài hạn nhận được được chủ yếu dưới hình thức vay nợ có thể nhận được dưới hình thức vốn cổ phần hay do vay nợ Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp So sánh nợ vay và vốn cổ phần Nợ vay Vốn cổ phần 1, Những người tài trợ cho doanh nghiệp không 1, Do các chủ sở hữu doanh nghiệp tài trợ phải là người chủ sở hữu doanh nghiệp 2, Phải trả lãi cho những khoản tiền vay 2, Không phải trả lãi cho vốn cổ phần đã huy động được mà sẽ chia lợi tức cổ phần cho các chủ sở hữu 3, Mức lãi suất trả cho các khoản nợ vay th ường Trừ cổ phần ưu tiên, lợi tức cổ phần chia cho các là theo mức ổn định được thoả thuận khi vay. cổ đông tuỳ thuộc quyết định của hội đồng quản trị và nó thay đổi theo mức lợi nhuận mà DN thu được 4, Có thời hạn, nếu hết thời hạn doanh nghiệp 4, Doanh nghiệp không phải hoàn trả những phải trả cả lãi và gốc hoặc thoả thuận gia hạn khoản tiền đã huy động được trừ khi doanh m ới nghiệp đóng cửa thì sau khi giải quyết các vấn đề có liên quan theo luật định thì tài sản còn lại chia cho cổ đông (trường hợp này không áp dụng đối với các cổ phần ưu đãi có thời hạn đáo hạn cố định) 5, DN có thể thế chấp bằng tài sản hoặc nhờ sự 5, Doanh nghiệp không phải thế thấp hoặc nhờ bảo lãnh bảo lãnh 6, Lãi suất trả cho nợ vay được tính trong chi phí 6, Cổ tức không được tính trong chi phí hợp lý khi Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp Phương pháp lựa chọn nguồn tài trợ. Một là: Sử dụng toàn bộ nguồn tài trợ dài hạn để tài tr ợ cho tổng tài sản của doanh nghiệp. Chiến lược tài trợ này rủi ro thấp nhưng chi phí vốn cao. Hai là: Sử dụng tài trợ dài hạn cho toàn bộ tài sản dài h ạn (TSCĐ) và tài trợ ngắn hạn cho toàn bộ tài sản ngắn h ạn (TSLĐ). Chiến lược tài trợ này có độ rủi ro cao nh ưng chi phí thấp. Ba là: Toàn bộ tài sản dài hạn và một phần tài sản ngắn hạn được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn. Chiến lược tài trợ này có độ rủi ro trung bình và chi phí trung bình. Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp CÁC NGUỒN TÀI TRỢ NGẮN HẠN Các khoản phải nộp, phải trả. 1/ Thuế phải nộp nhưng chưa nộp 2/ Các khoản phải trả cán bộ công nhân viên nhưng chưa đến kỳ trả 3/ Các khoản đặt cọc của khách hàng 4/ Phải trả cho các đơn vị nội bộ Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp CÁC NGUỒN TÀI TRỢ NGẮN HẠN Tín dụng nhà cung cấp (tín dụng thương mại). Các doanh nghiệp có thể sử dụng tài trợ bằng cách mua chịu của nhà cung cấp. Chi phí của Tỷ lệ chiết khấu 360 ngày tín dụng = 100- tỷ lệ chiết Số ngày Thời gian được thương mại khấu - mua chịu hưởng chiết khấu Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp CÁC NGUỒN TÀI TRỢ NGẮN HẠN Các nguồn tài trợ từ việc vay ngắn hạn a, Vay theo hạn mức tín dụng (Line of Credit). b, Thư tín dụng (Letter of Credit). c, Vay theo hợp đồng. d. Vay có đảm bảo. * Tạo vốn bằng cách bán nợ. * Vay ngắn hạn bằng cách thế chấp khoản phải thu. * Thế chấp bằng hàng hoá. * Chiết khấu thương phiếu. Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp CÁC NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN Vay dài hạn Các doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn bằng cách đi vay các tổ ch ức tài chính dưới dạng một hợp đồng tín dụng và doanh nghiệp phải hoàn trả lại khoản tiền vay theo lịch trình đã thoả thuận. Lãi suất của những khoản vay dài hạn được áp dụng theo hai cách tuỳ theo sự thoả thuận giữa người vay và người cho vay. - Lãi suất cố định được áp dụng khi người vay tiền muốn có một hợp đồng cố định và không phải lo lắng trước sự biến động của thị trường. Lãi suất cố định được tính toán dựa trên cơ sở mức độ rủi ro và thời gian đáo hạn, và thông thường nó được quy định cao hơn so với lãi suất của trái phiếu DN có thời gian đáo hạn và mức độ rủi ro tương tự. - Lãi suất thả nổi là lãi suất có thể thay đổi tuỳ thuộc vào những biến động của th ị trường. Lãi suất thả nổi được thiết lập dựa trên phần lãi suất ban đầu ổn định cộng với một tỷ lệ phần trăm nào đó tuỳ thuộc vào mức độ rủi ro có liên quan đến khoản tín dụng đó. Chương V: Nguồn tài trợ đối với doanh nghiệp CÁC NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN Tín dụng thuê mua 1/ Thuê vận hành (Operating Lease). + Thời gian thuê thường rất ngắn so với toàn bộ thời gian tồn tại hữu ích của tài sản, điều kiện chấm dứt hợp đồng chỉ cần báo trước trong một thời gia ...