Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 7 - Lê Thị Hồng Minh

Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 7 do Lê Thị Hồng Minh thực hiện có nội dung chính trình bày về tài chính quốc tế, bộ ba bất khả thi. Bài giảng giới thiệu tới các bạn về lý thuyết bộ ba bất khả thi kinh điển của Robert Mundell và Marcus Fleming vào thập niên 1960; sự thay đổi của lý thuyết bộ ba bất khả thi đối với các nước đang phát triển; liên hệ lý thuyết bộ ba bất khả thi với nền kinh tế Việt Nam.

Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 7 - Lê Thị Hồng MinhTAØI CHÍNH QUOÁC TEÁ BỘ BA BẤT KHẢ THITÓM TẮT  Xem xét lý thuyết bộ ba bất khả thi kinh điển của Robert Mundell và Marcus Fleming vào thập niên 1960  Nghiên cứu những phiên bản mới của lý thuyết này để xem xét việc lựa chọn chính sách kinh tế của Chính phủ các quốc gia.  Nhấn mạnh đến sự thay đổi của lý thuyết bộ ba bất khả thi đối với các nước đang phát triển.  Liên hệ lý thuyết bộ ba bất khả thi với nền kinh tế Việt Nam. 1GIỚI THIỆU  Mô hình Mundell – Fleming: bộ ba bất khả thi, chỉ có thể thực hiện 2 trong 3 mục tiêu: Chính sách tiền tệ độc lập; Chế độ tỷ giá hối đoái ổn định;  Tự do tài chính. Caùc bieän phaùp kieåm soaùt voán cuûa chính phuû Muïc tieâu kieåm soaùt voán vaø lyù thuyeát “Boä 3 baát khaû thi” Kiểm soát hoàn toàn tài khoản vốn CS tiền tệ Dỡ bỏ hạn chế về Ổn định tỷ giá độc lập tài chính Thả nổi tỷ giá Hội nhập tài chính Cố định tỷ giá hoàn toàn hoàn toàn hoàn toàn 2 ĐỘC LẬP TiỀN TỆ 1. Giúp cho CP chủ động các công cụ chính sách tiền tệ để thực hiện các chính sách phản chu kỳ kinh tế. Ví dụ, nếu nền kinh tế có dấu hiệu tăng trưởng nóng, CP sẽ tăng lãi suất hoặc thắt chặt cung tiền. Trong trường hợp này, CP sẽ không quan tâm đến sự biến động tỷ giá và các biến số kinh tế vĩ mô khác. 2. Hạn chế của độc lập tiền tệ quá mức:  Cp có thể lạm dụng để thực hiện các chiến lược tăng trưởng méo mó trong ngắn hạn.  Có thể dẫn đến bất ổn định trong tăng trưởng và tiềm ẩn nguy cơ lạm phát cao.  Chính phủ có thể phát hành thêm tiền quá mức trang trải cho thâm hụt ngân sách  nền kinh tế rơi vào bất ổn định và lạm phát cao. ỔN ĐỊNH TỶ GIÁ1. Tạo ra cái neo danh nghĩa để CP tiến hành các biện pháp ổn định giá cả  các nhà đầu tư cho rằng nền kinh tế ổn định, làm tăng thêm niềm tin của người dân với đồng nội tệ.2. Mặt trái của tỷ giá cố định: CP mất đi một công cụ hấp thụ các cú sốc bên ngoài và bên trong truyền dẫn vào nền kinh tế (ví dụ như lạm phát cao trong nước làm xuất khẩu giảm) Ngăn cản việc sử dụng các công cụ chính sách phù hợp với diễn biến nền kinh tế Tỷ giá cứng nhắc dẫn đến bất ổn trong tăng trưởng, rủi ro lạm phát cao, phân bổ sai nguồn lực và tăng trưởng không bền vững. 3 HỘI NHẬP TÀI CHÍNH 1. Lợi ích của hội nhập tài chính:  Lợi ích hữu hình: giúp quốc gia tăng trưởng nhanh hơn và phân bổ nguồn lực tốt hơn, giúp nhà đầu tư đa dạng hóa đầu tư, phát triển thị trường tài chính nội địa, giải quyết vấn đề bất cân xứng thông tin (công bố thông tin của CP minh bạch hơn)  Lợi ích vô hình: tạo ra động lực giúp CP tiến hành nhiều cải cách và quản trị tốt hơn để bắt kịp những thay đổi trong hội nhập. 1. Hạn chế của hội nhập tài chính: nguyên nhân dẫn đến bất ổn kinh tế nhất là khi thiếu cơ chế giám sát hữu hiệu. TÓM LẠI HỘI NHẬP CAC1 TÀI CHÍNH HOÀN TOÀNTỔNGQUAN VỀ“BỘ (1) BẤT (2) BA KHẢBẤTKHẢ THITHI” !!! (3) CHÍNH SÁCH 2 TỶ GIÁ CỐ ĐỊNH KIỂM SOÁT VỐN HOÀN TOÀN 3 TIỀN TỆ ĐỘC LẬP 4CAC CAPITAL ACCOUNT CONVERTIBILITY..?.. CAC TÍNH DỄ CHUYỂN ĐỔI TÀI KHOẢN VỐN ..?.. TỰ DO HÓA “KHÔNG HOÀN TOÀN” TÀI KHOẢN VỐN RÀO CẢN TỰ NHIÊN KIỂM RÀO CẢN TỪ CHÍNH SOÁT VỐN SÁCH HỘINHẬP TÀICHÍNHHOÀNTOÀN RÀO CẢN TỰ NHIÊN CAC 5DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VÀ BỘ BA BẤT KHẢTHI Ở ...