Bài giảng Toán tài chính: Bài 7 - ThS. Trần Phước Huy

"Bài giảng Toán tài chính - Bài 7: Thanh toán nợ trái phiếu theo chuỗi niên kim cố định" giúp người học hiểu được phương thức thanh toán nợ trái phiếu thường được dùng bởi những nhà phát hành - thanh toán theo chuỗi niên kim cố định; đánh giá được hiệu của đầu tư trái phiếu cũng như hiệu quả trong việc phát hành trái phiếu của người phát hành.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Toán tài chính: Bài 7 - ThS. Trần Phước Huy BÀI 7 THANH TOÁN NỢ TRÁI PHIẾU THEO CHUỖI NIÊN KIM CỐ ĐỊNH ThS. Trần Phước Huy Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0012110212 1 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Phát hành trái phiếu mở rộng hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Phúc Quang có kế hoạch mở rộng sản xuất kinh doanh thông qua nguồn vốn thu được từ đợt phát hành trái phiếu. Khối lượng phát hành dự kiến là 100 triệu trái phiếu, mệnh giá trái phiếu là 10.000 đồng, tương ứng là 1.000 tỷ đồng thu về từ đợt phát hành. Lãi suất coupon hàng năm là 7%. Thời hạn của đợt phát hành là 5 năm. Để tạo điều kiện thuận lợi cho việc chi trả, các trái phiếu sẽ được đa dạng hóa về kỳ đáo hạn từ 1 năm đến 5 năm. Đồng thời, công ty sẽ sử dụng phương thức trả theo chuỗi niên kim cố định để thống nhất số tiền phải trả hàng năm cho đợt phát hành này. 1. Hãy xác định số tiền hàng năm mà Công ty chuẩn bị để trả nợ phát hành trái phiếu. 2. Hãy xác định cơ cấu trái phiếu đáo hạn qua các năm phù hợp với yêu cầu của doanh nghiệp. 3. Xây dựng lịch trả nợ lãi coupon hàng năm và gốc cho trái phiếu đáo hạn hằng năm của Công ty. v1.0015110212 2 MỤC TIÊU Giúp người học hiểu được phương thức thanh toán nợ trái phiếu thường được dùng bởi những nhà phát hành - thanh toán theo chuỗi niên kim cố định. Bên cạnh đó, người học cũng đánh giá được hiệu của đầu tư trái phiếu cũng như hiệu quả trong việc phát hành trái phiếu của người phát hành. v1.0015110212 3 NỘI DUNG Bài toán tổng quát Trường hợp thanh toán R cao hơn mệnh giá C Lãi suất đầu tư trái phiếu Lãi suất giá thành trái phiếu v1.0015110212 4 1. BÀI TOÁN TỔNG QUÁT 1.1. Bài toán và công thức 1.2. Lập bảng thanh toán nợ trái phiếu v1.0015110212 5 1.1. BÀI TOÁN VÀ CÔNG THỨC Doanh nghiệp có một đợt phát hành trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau: • μ1 trái phiếu có kỳ hạn 1 năm. • μ2 trái phiếu có kỳ hạn 2 năm. •  • μn trái phiếu có kỳ hạn n năm. • Tổng số trái phiếu phát hành là N, mệnh giá trái phiếu là C. Lãi suất coupon là i%/năm. Doanh nghiệp dự định trả nợ theo niên kim cố định. • Vậy theo công thức ở bài 6 đã học, ta có các công thức liên quan đến trái phiếu như sau: N = μ1 + μ2 + … + μn • Số tiền thu được từ đợt phát hành: V = NC • Niên kim là: i a = NC 1 – (1 + i)n v1.0015110212 6 1.1. BÀI TOÁN VÀ CÔNG THỨC (tiếp) • Số trái phiếu thanh toán lần đầu m1 V i i 1 = =  =N C C (1 + i)n –1 (1 + i)n – 1 • Số trái phiếu thanh toán ở niên kim k mk m1(1 + i)k  1 k = = = 1(1 + i)k – 1 C C v1.0015110212 7 1.1. BÀI TOÁN VÀ CÔNG THỨC (tiếp) • Tổng số trái phiếu thanh toán sau k niên kim (1 + i)k – 1 (1+i)k – 1 rk = 1+ 2+…+k= 1 =N i (1+i)n – 1 • Số dư trái phiếu còn lại sau k niên kim (1 + i)k – 1 (1 + i)n – (1+i)k dk = N – rk = N – N  =N (1 + i)n –1 (1+i)n – 1 v1.0015110212 8 1.2. LẬP BẢNG THANH TOÁN NỢ TRÁI PHIẾU Bài toán: Một khoản nợ trái phiếu với số tiền V = 800.000 được chia làm 8.000 trái phiếu, mỗi trái phiếu có mệnh giá 100. Lãi suất i = 0,06. Tổng số nợ trái phiếu được thanh toán trong 4 năm theo niên kim cố định. Bài giải: Số trái phiếu thanh toán qua các năm là: i 0,06 1 = N  = 8.000 = 1.829 (1 + i) ...