Bài giảng Toán tài chính trong thẩm định giá

Bài giảng Toán tài chính trong thẩm định giá cung cấp cho người học những kiến thức như Dòng thu nhập đều; Dòng thu nhập biến đổi. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Toán tài chính trong thẩm định giáTOÁN TÀI CHÍNH TRONG THẨM ĐỊNH GIÁL/O/G/ONội dung I - Dòng thu nhập đều 1. Số năm vô hạn Giá trị 2. Số năm hữu hạn dòng thu nhập II - Dòng thu nhập biến đổi 1. Số năm vô hạn 2. Số năm hữu hạnI - Dòng thu nhập đềuND Số năm vô hạn Số năm hữu hạn Mỗi kỳ phát sinh một khoản thu Mỗi kỳ phát sinh một khoản thu nhậpĐN nhập bằng nhau và kéo dài mãi bằng nhau và kéo dài trong một mãi khoảng thời gian nhất định (n năm) CF1 = CF2 = .... = CFn = A A PV  n 1 i PV  A t 1   i  tCT 1 PV: Giá trị hiện tại của tài sản PV: Giá trị hiện tại của tài sản A: Thu nhập ròng hàng năm phát A: Thu nhập phát sinh hàng năm bằng sinh đều mãi mãi nhau trong n năm i : Tỷ suất vốn hóa i: Tỷ suất chiết khấu Thu nhập mang lại mãi mãi do Chỉ áp dụng được đối với bất động việc cho thuê miếng đất, ... sản được giao quyền sử dụng đất cóAD Trường hợp này chỉ áp dụng thời hạn. được đối với bất động sản được giao quyền sử dụng đất lâu dàiI - Dòng thu nhập đều _ Vô hạn Ví dụ• Có một lô đất được giao quyền sử dụng đất lâu dài, códiện tích 900m2, thuận tiện cho việc cho thuê làm nhà xưởngvà giả sử việc sử dụng này là cao nhất và tốt nhất.• Tiền thuê ròng hàng năm thu được là 200 triệu.• Tỷ suất vốn hóa: 10%. Yêu cầu: Tính giá trị của lô đất? Vào thời điểm hiện tại, giá trị lô đất là: 200.000.000 PV   2.000.000.000trd 10%I - Dòng thu nhập đều _ Hữu hạn Ví dụ: - Một lô đất được giao quyền sử dụng đất có thời hạn, vào thời điểm hiện tại chỉ còn 5 năm quyền sử dụng đất. Diện tích lô đất là 1.000m2, thuận tiện cho việc cho thuê làm nhà xưởng và giả sử việc sử dụng này là cao nhất và tốt nhất. - Tiền thuê ròng hàng năm thu được trong 5 năm còn quyền sử dụng đất là bằng nhau: 210 triệu. - Tỷ suất chiết khấu: 10%. Yêu cầu: Tính giá trị của lô đất? Vào thời điểm hiện tại, giá trị lô đất là: 5 1 PV  210   796trd t 1   0,1 t 1I - Dòng thu nhập không đềuND Số năm vô hạn Số năm hữu hạn Là dòng thu nhập phát sinh hàng Là dòng thu nhập phát sinh hàngĐN kỳ có giá trị không bằng nhau năm có giá trị không bằng nhau và và kéo dài mãi mãi kéo dài trong n năm nhất định CF1 CF2 CFn CF1 CF2 CFn PV    ...  PV    ...  1  i  1  i 2 1  i n 1  i  1  i 2 1  i n PV: Giá trị hiện tại của tài sản PV: Giá trị hiện tại của tài sảnCT CF1, CF2,…, CFn: dòng tiền năm CF1, CF2,…, CFn: dòng tiền năm thứ thứ 1, 2,…, n 1, 2,…, n i: tỷ suất chiết khấu i: tỷ suất chiết khấu n: số năm là vô hạn n: số năm là hữu hạn Trường hợp này áp dụng cho Trường hợp này áp dụng cho trường trường hợp bất động sản đượcAD hợp bất động sản được giao quyền giao quyền sử dụng đất lâu sử dụng đất có thời hạn dàiI - Dòng thu nhập không đều _ Vô hạn - Một lô đất được giao quyền sử dụng đất lâu dài. Diện tíchlô đất là 1.000m2, thuận tiện cho việc cho thuê làm nhàxưởng và giả sử việc sử dụng này là cao nhất và tốt nhất.- Tiền thuê ròng hàng năm thu được là: Năm 1: 200 triệu. Năm 4: 230 triệu. Năm 2: 210 triệu. Năm 5: 240 triệu. Năm 3: 220 triệu Từ năm 6 trở đi: 260 triệu - Tỷ suất vốn hóa: 10%. Yêu cầu: Tính giá trị của lô đất? Vào thời điểm hiện tại, giá trị lô đất là: 260 240  200 210 220 230 0,1 PV      1  0,1 1  0,1 1  0,1 1  0,1 1  0,1 1 2 3 4 5 PV = 181,82 + 173,55 + 165,29 + 157,09 + 1.763,42 = 2.441,17 triệu đồngI - Dòng thu nhập không đều _ Hữu hạn - Một lô đất được giao quyền sử dụng đất có thời hạn, vào thời điểmhiện tại chỉ còn 5 năm quyền sử dụng đất. Diện tích lô đất là 1.000m2,thuận tiện cho việc cho thuê làm nhà xưởng và giả sử việc sử dụng này làcao nhất và tốt nhất.- Tiền thuê ròng hàng năm thu được trong 5 năm còn quyền sử dụng đấtlần lượt là: Năm 1: 200 triệu. Năm 4: 230 triệu. Năm 2: 210 triệu. Năm 5: 240 triệu. ...