Chuyển động Brown và thị trường chứng khoán

Sự vận động của các thị trường chứng khoán là sản phẩm của sự vận động kinh tế xã hội của con người. Chuyển động không ngừng của các hạt phấn hoa có nguồn gốc từ quá trình động học hỗn độn của các phân tử.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Chuyển động Brown và thị trường chứng khoánChuyển động Brown và thịtrường chứng khoánSự vận động của các thị trường chứng khoán là sản phẩm củasự vận động kinh tế xã hội của con người. Chuyển động khôngngừng của các hạt phấn hoa có nguồn gốc từ quá trình động họchỗn độn của các phân tử. Các nhà toán học bảo rằng, hai hiệntượng này là rất tương đồng với nhau, bởi vì chúng đều thuộc vềnhững quy luật khoa học tự nhiên sâu sắc.Vào năm 1827, nhà thực vật học Robert Brown đã quan sát thấymột hiện tượng kỳ lạ của những hạt phấn hoa lơ lửng trong mộtcốc nước. Chúng liên tục lắc lư, chuyển động một cách ngẫunhiên và dường như không bao giờ dừng lại ngay cả khi cốcnước được giữ yên gần như tuyệt đối. Mãi đến năm 1905, hiệntượng này mới được Einstein giải thích đến nơi đến chốn bằngnhững tính toán xác suất thống kê sử dụng thuyết động học phântử. Thuyết này giải thích rằng, sự nhảy nhót của các hạt phấn hoađược gây ra bởi chuyển động hỗn độn không ngừng của cácphân tử nước. Và Einstein đã thành lập được những định luậttoán học chi phối chuyển động của chúng.Vào giai đoạn mà Einstein giải thích chuyển động Brown, nhàtoán học Pháp Louis Bachelier cũng đã lần đầu tiên đề xuất rằng,các thị trường tài chính cũng tuân theo một chuyển động ngẫunhiên có thể được mô hình hóa bằng các phép tính xác suấtthông thường. Về đại để, cái chuyển động ngẫu nhiên củaBachelier cũng chính là một kiểu chuyển động Brown. Đối với sựchuyển động này, xu hướng thay đổi giá trị của một biến khôngliên hệ gì với những thay đổi của nó trong quá khứ. Ở đây, cácphương pháp thống kê có thể được áp dụng với độ chính xác caovà đem lại sự giải thích có thể coi là hoàn hảo. Chính vì vậy, khigặp phải một quá trình đa chiều kiểu như sự vận động của một thịtrường chứng khoán thì các nhà phân tích vẫn có xu hướngchuyển nó thành một bài toán tương tự như chuyển động Brown.Lý thuyết chuyển động Brown của Einstein và mô hình chuyểnđộng ngẫu nhiên của Bachelier trên thực tế là tương đươngnhau. Chúng đã được áp dụng rộng rãi cho việc tính toán sự vậnđộng của các thị trường.Hồi giữa thế kỷ 20, một nghiên cứu của M.F.M Osborne đã chothấy rằng, vì những giá trị của các giá cổ phiếu phổ thông biếnđổi theo thời gian nên chúng có thể được coi là một tập hợptương đồng với tập hợp các tọa độ của một số lớn các phân tử.Sử dụng một hàm phân bố xác suất để tính toán đối với một tậphợp các biến là các giá của một cổ phiếu được chọn ở các thờiđiểm ngẫu nhiên, Osborne đã có thể dẫn ra một hàm phân bốtrạng thái dừng giống hệt như sự phân bố xác suất của một hạttrong chuyển động Brown. Một quy luật phân bố tương tự nhưvậy cũng áp dụng được đối với giá trị của tiền, được xác định mộtcách gần đúng bằng các chỉ số cổ phiếu. Một hệ quả của hàmphân bố là chính các giá trị kỳ vọng cho giá lại tăng theo sự tăngcác khoảng thời gian và theo sự tăng các dao động giá. Nghiêncứu của Osborne đã chỉ ra một cách rõ ràng rằng, giá cả trên thịtrường thực sự biến đổi theo một kiểu cách giống như các phântử trong chuyển động Brown. Osborne cũng đã khám phá ra rằng,có bằng chứng về sự tồn tại của các chu kỳ một ngày, một tuần,một quý và một năm của sự vận động giá trong kiểu chuyển độngBrown. Những chu kỳ đó thực ra chính là những chu kỳ chi phốihoạt động xã hội của con người.Đã có rất nhiều chương trình nghiên cứu về thị trường cổ phiếuđã được thực hiện và phát triển xoay quanh mô hình chuyểnđộng Brown. Chẳng hạn, theo một phân tích thống kê đối với thịtrường cổ phiếu New York được thực hiện bởi R. N. Mantegna,những biến động hàng ngày của chỉ số giá được phân bố theomột phân bố bền Levy và mật độ phổ của chỉ số giá là gần vớimật độ phổ trong chuyển động Brown. Một nghiên cứu khác làcông trình của William Smith, người đã sử dụng phương phápchuyển động Brown để phân tích các hiệu ứng ổn định giá trongđầu tư khi nhu cầu là bất định. Ông đã khảo sát các đặc điểm củasự đầu tư khi giá là ngẫu nhiên, ngoài sự phụ thuộc vào giá trầnngoại sinh. Với các phương trình toán học của chuyển độngBrown, ông đã tính ra rằng, những điều khiển giá sẽ làm giảmnhẹ sự phản ứng của việc đầu tư đối với những thay đổi về giá,thậm chí cả khi những điều khiển là không bắt buộc. Những kếtluận được rút ra có thể áp dụng cho bất cứ trạng thái kinh tế nàoliên quan đến những chi phí cho việc điều chỉnh các cổ phiếu khigiá là bất định nhưng phụ thuộc vào sự điều khiển của chính phủ.Những áp dụng của lý thuyết ngẫu nhiên này thực ra là rất sâu vàrộng. Trong lĩnh vực kinh tế, các biến cố ngẫu nhiên có tác dụngthúc đẩy sự đổi mới. Nếu chúng ta mà biết được chính xác điềugì sẽ đến thì chúng ta chả cần phải học hành hay nghiên cứu gìnữa. Ở đây không có gì đảm bảo là chúng ta sẽ thắng lớn trongmột vụ buôn cổ phiếu nhờ vào hiểu biết về chuyển động Brown,bởi vì nó chỉ đơn giản là đem lại cho chúng ta một cách tiếp cậnđể hiểu về sự vận động của các thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên,dù sao thì lý thuyết về chuyển động Brown cũng giúp chúng takiếm tiền dễ hơn và có khả năng tốt hơn trong việc phát triển cácchiến thuật đầu tư cũng như đánh giá rủi ro. ...