Để đạt được mục tiêu tối đa hoá giá trị doanh nghiệp thì cấu trúc vốn của ngành điện niêm yết Việt Nam nên điều chỉnh như thế nào

Bài viết “Cải thiện cơ cấu vốn ngành điện niêm yết như thế nào để đạt tối đa hóa giá trị doanh nghiệp?” nhằm tìm ra giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn của ngành điện niêm yết và xây dựng cơ cấu vốn tối ưu nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Để đạt được mục tiêu tối đa hoá giá trị doanh nghiệp thì cấu trúc vốn của ngành điện niêm yết Việt Nam nên điều chỉnh như thế nào INTERNATIONAL CONFERENCE FOR YOUNG RESEARCHERS IN ECONOMICS & BUSINESS 2020 ICYREB 2020 HOW THE CAPITAL STRUCTURE OF LISTED ELECTRICITY INDUSTRY SHOULD BE IMPROVED FOR REACHING MAXIMIZATION OF FIRMS’ VALUE? ĐỂ ĐẠT ĐƯỢC MỤC TIÊU TỐI ĐA HOÁ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP THÌ CẤU TRÚC VỐN CỦA NGÀNH ĐIỆN NIÊM YẾT VIỆT NAM NÊN ĐIỀU CHỈNH NHƯ THẾ NÀO? Assoc., Prof.Dr. Truong Thi Thuy - Dr. Hoang Trung Duc Academy of Finance Truongthithuy@hvtc.edu.vn ; Hoangtrungduc@hvtc.edu.vn Abstract The decision of capital structure plays significant role in the maximization of firms value due to its’ influence on financial risks, return on equity, cost of capital. Vietnam listed industry, the sector with a strategic position for the nation’s development has been faced with some of is- sues consisting of financial leverage ineffective, risks of exchange rate with foreign loans, lack of diversification in capital mobilization, no optimal capital structure constructed. From the men- tioned reasons, the authors from Academy of Finance, Ha Noi choose the article “How should the capital structure of listed electricity industry be improved for reaching maximization of firms’ value?” for the purpose of finding solutions to complete capital structure of listed electricity in- dustry and construct optimal capital structure to maximize firms value. Keyword: Academy of Finance, Capital structure, Listed electricity industry. Tóm tắt Quyết định về cấu trúc vốn đóng vai trò quan trọng trong việc tối đa hóa giá trị doanh nghiệp do ảnh hưởng của nó đến rủi ro tài chính, tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, chi phí sử dụng vốn. Ngành niêm yết Việt Nam, ngành có vị trí chiến lược đối với sự phát triển của đất nước đang gặp phải một số vấn đề như đòn bẩy tài chính kém hiệu quả, rủi ro tỷ giá với vốn vay nước ngoài, huy động vốn thiếu đa dạng, cơ cấu vốn chưa tối ưu. Từ những nguyên nhân đã nêu, nhóm tác giả Học viện Tài chính Hà Nội chọn bài viết “Cải thiện cơ cấu vốn ngành điện niêm yết như thế nào để đạt tối đa hóa giá trị doanh nghiệp?” nhằm tìm ra giải pháp hoàn thiện cơ cấu vốn của ngành điện niêm yết và xây dựng cơ cấu vốn tối ưu nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Từ khóa: Học viện Tài chính, Cơ cấu vốn, Niêm yết ngành điện. The differnet pointviews of capital structure and the authors attitude Currently, in scientific research projects, there are still different views on the capital struc- ture and those difference refer to whether or not short-term debt should be an integral part of the capital structure. 1005 INTERNATIONAL CONFERENCE FOR YOUNG RESEARCHERS IN ECONOMICS & BUSINESS 2020 ICYREB 2020 According to Ing. Petr Jiricek, Mgr. Zdenka Dostalova: “The capital structure of enter- prises is distinguished from the financial structure of businesses. The main difference is that the capital structure is concerned only with long-term capital, while the financial structure is con- cerned with both short-term capital and long-term capital. ” According to Tran Thi Thanh Tu (2006):” The capital structure is a proportional relation- ship between long-term debt and equity.” According to Ing. Petr Jiricek, Mgr. Zdenka Dostalovam, Tran Thanh Tu: short-term debts refer to temporary nature, not long- term nature, should not affect the right management and su- pervision of financial activities’ business. In addition, short term debts have not been influenced significantly by inside and outside firms’ factors, mainly used to meet the needs of working capital and with low cost of capital, short-term debts don’t meet the target of setting strategy of capital mobilization for the maximization of firms’ value. According to Klayman (1994), Stephen A. Ross, Randolph W. Chesterfield, Bradford D. Jordan (2008): “The capital structure is the combination of liabilities and equity that an enterprise uses to finance the assets with the aim of maximizing enterprise value ” According to Doan Huong Quynh (2010): “ The capital structure is the proportion of cap- ital sources in the total value of capital resources which enterprises mobilize for the businesses’ activities and capital structure is assessed by debt ratio, equity ratio ” According to the pointviews of Klayman, Stephen A.Ross and Doan Huong Quynh: Viet- nam capital market has been gradually improved, short-term debt still has been played an impor- tant role in business activities: short-term debt are supplemented regularly to meet the needs of regular working capital, payment of principal and interest of long-term debts. Therefore, short- term debts contain similar characteristics to long-term debts and have the purpose of capital mo- bilization plans’ construction. From the mentioned research, the authors give owns attitude on capital structure: “The capital structure of business refer to the correlation ratio between short-term debts, long term debt and equity that enterprises mobilize for the use of production with the aim of maximization of firms’ value” Features of listed electricity industry in term of businesses’ activities: - Vietnam’s listed electricity industry is considered as one of the attractive industries with high growth prospects, attracting large domestic and foreign investment .The listed electricity industry has a high transparency index . - Large structure of investment in long-term assets from total capital of listed electricity industry. The input factors of listed electricity industry depend largely on natura ...