Điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong Luật Chứng khoán năm 2019

Việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng không những có ý nghĩa to lớn đối với tổ chức phát hành mà còn ảnh hưởng, tác động đến thị trường chứng khoán. Vì vậy, để đảm bảo các cổ phiếu được đưa ra giao dịch an toàn, chất lượng, minh bạch và rõ ràng, cần có thêm điều kiện, thủ tục chặt chẽ hơn nữa.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong Luật Chứng khoán năm 2019THỰC TIỄN PHÁP LUẬT ĐIỀU KIỆN CHÀO BÁN CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG TRONG LUẬT CHỨNG KHOÁN NĂM 2019Nguyễn Vinh Hưng**TS. Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà NộiThông tin bài viết: Tóm tắt:Từ khóa: Chứng khoán, cổ Việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng không những có ý nghĩa tophiếu, chào bán cổ phiếu lần lớn đối với tổ chức phát hành mà còn ảnh hưởng, tác động đến thị trườngđầu, nhà đầu tư, cổ đông, Luật chứng khoán. Vì vậy, để đảm bảo các cổ phiếu được đưa ra giao dịch anChứng khoán. toàn, chất lượng, minh bạch và rõ ràng, cần có thêm điều kiện, thủ tụcLịch sử bài viết: chặt chẽ hơn nữa.Nhận bài : 24/02/2021Biên tập : 07/03/2021Duyệt bài : 10/03/2021Article Infomation: Abstract:Keywords: Securities, shares, The initial public offering of shares not only has great significance forinitial public offering, investors, the company, but also gives effects to the securities market. Therefore, inshareholders, Law on Securities. order to ensure that stocks are feely traded in a safe, quality, transparentArticle History: and clear manner, it needs more conditional criteria and stricterReceived : 24 Feb. 2021 procedures.Edited : 07 Mar. 2021Approved : 10 Mar. 20211. Điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra này. Nói cách khác, đây là loại hình công tycông chúng “có khả năng mở rộng quy mô vốn thông qua thị trường chứng khoán”2. Mặc dù vậy, Luật Doanh nghiệp năm 2020 điều chỉnh thị trường chứng khoán (CK) là thị trường05 mô hình kinh doanh khác nhau1. Tuy vốn được tổ chức rất cao nên tiềm ẩn khánhiên, chỉ có duy nhất công ty cổ phần mới nhiều rủi ro đối với các nhà đầu tư còn yếucó quyền phát hành cổ phần. Đây cũng là và thiếu kinh nghiệm. Không những vậy, sựđặc trưng của công ty cổ phần và thể hiện phát triển hay suy thoái của thị trường CKrõ cấu trúc “vốn mở” của loại hình công ty đều ảnh hưởng, tác động trực tiếp đến nền1 Luật Doanh nghiệp năm 2020 điều chỉnh doanh nghiệp tư nhân và các loại hình công ty bao gồm: công ty cổphần, công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên, côngty hợp danh.2 Nguyễn Thị Lan Hương (2009), Một số so sánh về công ty cổ phần theo Luật công ty Nhật Bản và Luật doanhnghiệp Việt Nam, Tạp chí Khoa học Đại học Quốc gia Hà Nội, Luật học 25, tr. 88.42 Số 06(430) - T3/2021 THỰC TIỄN PHÁP LUẬTkinh tế. Vì thế, việc “bảo vệ lợi ích của các Như vậy, có thể thấy rằng, Luật CK nămnhà đầu tư, bảo đảm sự phát triển ổn định và 2019 đã tăng đáng kể mức vốn điều lệ đốilành mạnh của thị trường CK chính là bảo với công ty cổ phần để có thể tham gia chàovệ sự ổn định và phát triển của cả nền kinh bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng. Để lýtế và đời sống xã hội”3. Từ đó, nếu nguồn giải cho điều này, có nhận định cho rằng,hàng hóa (cổ phiếu) bày bán của công ty cổ “hiện nay, một mặt, do các doanh nghiệpphần không chất lượng thì có thể ảnh hưởng Việt Nam đã lớn mạnh cả về số lượng vàrất lớn đến quyền, lợi ích của các nhà đầu tư năng lực tài chính; mặt khác, do chủng loạivà còn tác động tới tâm lý chung của toàn hàng hóa trên thị trường giao dịch CK cũngbộ thị trường. Vì vậy, nếu như trước đây, đã phong phú hơn trước, quy định về mứcLuật Chứng khoán năm 2006 đã được sửa vốn điều lệ mà các doanh nghiệp phải thỏađổi, bổ sung một số điều năm 2010 (Luật mãn để được chào bán CP ra công chúngCK năm 2006) chỉ quy định tương đối sơ lại được nâng lên”6. Điều này đòi hỏi “sứcsài về các điều kiện chào bán cổ phiếu khỏe” và “tiềm lực” tài chính của tổ chức(CP) ra công chúng thì Luật CK năm 2019 phát hành phải đủ tốt thì mới có thể chàođã quy định tường tận, chi tiết, rõ ràng và bán “hàng hóa” trên thị trường cạnh tranhthậm chí phân định rõ trường hợp chào bán đầy khốc liệt này. Hơn nữa, nếu công ty cóCP lần đầu (initial public offering - IPO) tiềm lực tài chính vững vàng cũng chínhvà trường hợp chào bán thêm CP (seasoned là góp phần đảm bảo an toàn cho các nhàpublic offering - SPO) ra công chúng. Đặc đầu tư khi mua cổ p ...