Giá tham chiếu sau ngày chốt quyền và giá trị quyền mua

Ví dụ ngày 11/10/2006 là ngày giao dịch không hưởng quyền phát hành thêm 5.650.720 cổ phiếu REE theo tỉ lệ 5:1. nhà đầu tư sở hữu 5 cổ phiếu thì được mua thêm 1 cổ phiếu mới với giá bằng 75% giá đóng cửa ngày giao dịch liền trước. Ta có thể tính giá tham chiếu vào ngày 11/10/2006. Và tính giá trị quyền mua vào ngày đó.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Giá tham chiếu sau ngày chốt quyền và giá trị quyền mua Giá tham chiếu sau ngày chốt quyền,giá trị quyền muaTính giá trị quyền muaVí dụ ngày 11/10/2006 là ngày giao dịch không hưởng quyềnphát hành thêm 5.650.720 cổ phiếu REE theo tỉ lệ 5:1. nhà đầu tưsở hữu 5 cổ phiếu thì được mua thêm 1 cổ phiếu mới với giábằng 75% giá đóng cửa ngày giao dịch liền trước. Ta có thể tínhgiá tham chiếu vào ngày 11/10/2006. Và tính giá trị quyền muavào ngày đó.Ngày 10/10/2006, REE có giá đóng cửa là 94.000 đồng/cổ phiếu,vậy giá phát hành của REE cho cổ đông hiện hữu là: 0.75 x94.000=70.500 đồng/cổ phiếu. Theo quy định quyền mua, cứ ứngvới mỗi 5 quyền mua sẽ được mua 1 cổ phiếu mới với giá 70.500đồng. Để có 5 quyền mua, nhà đầu tư phải mua 5 cổ phiếu vớigiá 5 x 94.000 đồng = 470.000 đồng.Với 5 quyền mua vừa có được, nhà đầu tư sẽ mua được 1 cổphiếu mới với giá 70.500đ. Như vậy, nhà đầu tư có tất cả 6 cổphiếu. 6 cổ phiếu này đều không còn quyền mua kèm theo vớitổng số tiền bỏ ra 470.000 + 70.500 = 540.500 đồng. Như vậy,giá tham chiếu của REE tại ngày 11/10/2006 của mỗi cổ phiếu là540.500/6 = 90.000 đồng/cổ phiếu.Giá trị của mỗi quyền mua tại ngày đó là: 94.000 - 90.000 = 4000đồng. Trong thời gian chuyển nhượng quyền mua, nếu giá thịtrường của REE thay đổi sẽ làm cho giá trị quyền mua thay đổitheo. Giá tăng thì quyền mua tăng và ngược lại tương ứng mứcđộ tăng giảm của cổ phiếu.Trong ngày giao dịch không có quyền mua, giá cổ phiếu sẽ rớtxuống một mức giá trị chính bằng giá trị của quyền mua. Tại ViệtNam, nếu tổ chức phát hành có phát hành bổ sung cổ phiếu mớithì giá cổ phiếu trên thị trường sẽ được điều chỉnh ngay theo mứcgiá mới của cổ phiếu.Cổ đông hiện hữu vẫn không bị thiệt vì phần giá trị cổ phiếu cũmất đi cũng chính bằng giá trị của quyền mua mà họ đã nhậnđược trước đó. Trường hợp có một số cổ phiếu không còn quyền(do cổ đông nắm giữ cổ phiếu đó đã tách quyền mua ra để bánriêng trên thị trường) thì số cổ phiếu này cũng vẫn được giao dịchbình thường trên thị trường.Tuy nhiên khi thực hiện thủ tục thanh toán bù trừ thì bộ phậnthanh toán bù trừ chứng khoán sẽ trừ lại của người bán cổ phiếuđó một khoản tiền đúng bằng giá trị của quyền mua mà họ đãtách ra để bán riêng trên thị trường chứng khoán.Nghiệp vụ tách gộp cổ phiếuVề bản chất, tách và gộp cổ phiếu là việc làm tăng hoặc giảm sốcổ phiếu đang lưu hành của một công ty mà không làm thay đổivốn điều lệ, vốn cổ phần hay toàn bộ giá trị thị trường tại thờiđiểm tách hoặc gộp.Mục đích của nghiệp vụ tách cổ phiếu sẽ làm tăng số lượng cổphiếu đang lưu hành và làm giảm mệnh giá cổ phiếu tương ứngvới tỉ lệ tách. Do đó giá cổ phiếu trên thị trường cũng sẽ giảmtương ứng.Việc tách cổ phiếu thường được thực hiện khi giá cổ phiếu trênthị trường tăng quá cao làm cho các giao dịch sẽ khó thực hiện,làm giảm tính thanh khoản. Mặt khác, sau khi tách cổ phiếu, sốlượng cổ phiếu được giao dịch trên thị trường tăng lên có thể làmtăng số lượng cổ đông của công ty, qua đó góp phần làm hạn chếkhả năng bị thâu tóm.Ví dụ, công ty X có 2 triệu cổ phiếu đang lưu hành, mệnh giá10.000 đồng/cổ phiếu (tổng giá trị niêm yết là 20 tỉ đồng) và giáthị trường tại thời điểm hiện tại là 200.000 đồng/cổ phiếu. Giá trịvốn hóa thị trường của công ty là 2 triệu cổ phiếu x 200.000đồng/cổ phiếu = 400 tỉ đồng.Công ty tiến hành tách cổ phiếu theo tỉ lệ 1:2 (người sở hữu 1 cổphiếu cũ sẽ nhận được 2 cổ phiếu mới, khi đó tổng số cổ phiếumới của công ty sẽ là 4 triệu cổ phiếu mệnh giá 5.000đ/cổ phiếu.Tổng giá trị niêm yết vẫn là 20 tỉ đồng nhưng giá thị trường củacổ phiếu mới sẽ dao động ở mức 100.000 đồng/cổ phiếu. Giá thịtrường của công ty vẫn là 400 tỉ đồng.Trường hợp gộp cổ phiếu sẽ làm giảm số lượng cổ phiếu đanglưu hành, mệnh giá cổ phiếu tăng lên và giá thị trường của cổphiếu cũng tăng lên tương ứng với tỉ lệ gộp. Giả sử công ty Xtrên, nhưng thị giá của cổ phiếu là 11.000 đồng/cổ phiếu, giá trịniêm yết của công ty vẫn là 20 tỉ đồng, giá thị trường của công tylà 22 tỉ đồng.Để tránh trường hợp thị giá của cổ phiếu xuống thấp hơn mệnhgiá, công ty quyết định gộp cổ phiếu theo tỉ lệ 2:1 (2 cổ phiếu cũthành 1 cổ phiếu mới). Khi đó mệnh giá cổ phiếu của công ty là20.000 đồng/cổ phiếu, số lượng là 1 triệu cổ phiếu, giá trị niêmyết của công ty là 1 triệu cổ phiếu x 20.000 đồng/cổ phiếu = 20 tỉđồng. Thị giá cổ phiếu của công ty X là 22.000 đồng/cổ phiếu. Cảgiá trị niêm yết và thị giá của công ty không thay đổi.Về hai nghiệp vụ này hiện nay chưa xảy ra trên thị trường chứngkhoán Việt Nam. Nhiều nhà đầu tư còn nhầm lẫn giữa việc chiatách với chia cổ phiếu thưởng và với mua cổ phiếu theo quyềnmua ưu tiên do các hình thức này đều làm tăng số cổ phiếu vàlàm điểu chỉnh giảm giá cổ phiếu. ...