Giá trị hiện tại thuần
Số trang: 1
Loại file: doc
Dung lượng: 36.50 KB
Lượt xem: 9
Lượt tải: 0
Xem trước 1 trang đầu tiên của tài liệu này:
Thông tin tài liệu:
Giá trị hiện tại thuần là hiệu số của giá trị hiện tại dòng doanh thu (cash inflow) trừ đi giá trị hiện tại dòng chi phí (cash outflow) tính theo lãi suất chiết khấu lựa chọn. Khái niệm giá trị hiện tại thuần đựơc sử dụng trong hoạch định ngân sách đầu tư (capital budgeting), phân tích khả năng sinh lợi của một dự án đầu tư, hay cả trong tính toán giá cổ phiếu
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Giá trị hiện tại thuần Giátrịhiệntạithuần(NPVNetpresentvalue)Giá trị hiện tại thuần là hiệu số của giá trị hiện tại dòng doanh thu (cash inflow) trừ đi giá trị hiện tại dòng chi phí (cashoutflow) tính theo lãi suất chiết khấu lựa chọn. Khái niệm giá trị hiện tại thuần đựơc sử dụng trong hoạch định ngânsách đầu tư (capital budgeting), phân tích khả năng sinh lợi của một dự án đầu tư, hay cả trong tính toán giá cổphiếu .NPV được tính theo công thức sauTrong đó: • t - thời gian tính dòng tiền • n - tổng thời gian thực hiện dự án • r - tỉ lệ chiết khấu • Ct - dòng tiền thuần tại thời gian t • C0 - chi phí ban đầu để thực hiện dự ánViệc tính toán NPV rất hữu ích khi chuẩn bị ngân sách cho một dự án, bằng phép tính này nhà đầu tư có thể đánh giáliệu tổng giá trị hiện tại dòng doanh thu dự kiến trong tương lai có bù đắp nổi chi phí ban đầu hay không. Với một dựán cụ thể, nếu NPV dương thì nhà đầu tư nên tiến hành dự án và ngược lại khi NPV âm. Tuy nhiên trong trường hợpcó hai sự lựa chọn đầu tư loại trừ lẫn nhau trở lên thì nhà đấu tư còn phải xét đến chi phí cơ hội nữa, lúc này, dự ánnào có NPV cao nhất sẽ được tiến hành.Ví dụ: một doanh nghiệp dự định đưa ra thị trường một dòng sản phẩm mới. Chi phí ban đầu để sản xuất sản phẩmnày (tiền mua sắm máy móc, thiết bị, chi phí đào tạo nhân viên...) là $100,000. Các chi phí quản lý dự kiến là$5,000/năm. Doanh thu từ sản phẩm này dự kiến là $30,000/năm. Tỉ suất hoàn vốn là 10%. Sản phẩm này dự kiến sẽbán trong vòng 6 năm.Theo công thức ở trên ta có thể tính toán giá trị hiện tại thuần của dự án là: NPV = -100000 + (30000-5000)/1.11 + (30000-5000)/1.12 + (30000-5000)/1.13 + (30000-5000)/1.14 + (30000- 5000)/1.15 + (30000-5000)/1.16 = $8881.52 > 0Vậy nên tiến hành sản xuất loại sản phẩm mới này.Việc tính toán NPV phụ thuộc rất nhiều vào tham số tỉ lệ chiết khấu r, mỗi nhà đầu tư lại có cách đánh giá r riêng củamình. Ngoài ra dòng doanh thu, dòng chi phí không đồng đều, giá trị thanh lý tài sản cố định giữa các năm cũng sẽlàm cho việc tính toán trở nên phức tạp hơn nhiều. Tổng hợp: saga
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Giá trị hiện tại thuần Giátrịhiệntạithuần(NPVNetpresentvalue)Giá trị hiện tại thuần là hiệu số của giá trị hiện tại dòng doanh thu (cash inflow) trừ đi giá trị hiện tại dòng chi phí (cashoutflow) tính theo lãi suất chiết khấu lựa chọn. Khái niệm giá trị hiện tại thuần đựơc sử dụng trong hoạch định ngânsách đầu tư (capital budgeting), phân tích khả năng sinh lợi của một dự án đầu tư, hay cả trong tính toán giá cổphiếu .NPV được tính theo công thức sauTrong đó: • t - thời gian tính dòng tiền • n - tổng thời gian thực hiện dự án • r - tỉ lệ chiết khấu • Ct - dòng tiền thuần tại thời gian t • C0 - chi phí ban đầu để thực hiện dự ánViệc tính toán NPV rất hữu ích khi chuẩn bị ngân sách cho một dự án, bằng phép tính này nhà đầu tư có thể đánh giáliệu tổng giá trị hiện tại dòng doanh thu dự kiến trong tương lai có bù đắp nổi chi phí ban đầu hay không. Với một dựán cụ thể, nếu NPV dương thì nhà đầu tư nên tiến hành dự án và ngược lại khi NPV âm. Tuy nhiên trong trường hợpcó hai sự lựa chọn đầu tư loại trừ lẫn nhau trở lên thì nhà đấu tư còn phải xét đến chi phí cơ hội nữa, lúc này, dự ánnào có NPV cao nhất sẽ được tiến hành.Ví dụ: một doanh nghiệp dự định đưa ra thị trường một dòng sản phẩm mới. Chi phí ban đầu để sản xuất sản phẩmnày (tiền mua sắm máy móc, thiết bị, chi phí đào tạo nhân viên...) là $100,000. Các chi phí quản lý dự kiến là$5,000/năm. Doanh thu từ sản phẩm này dự kiến là $30,000/năm. Tỉ suất hoàn vốn là 10%. Sản phẩm này dự kiến sẽbán trong vòng 6 năm.Theo công thức ở trên ta có thể tính toán giá trị hiện tại thuần của dự án là: NPV = -100000 + (30000-5000)/1.11 + (30000-5000)/1.12 + (30000-5000)/1.13 + (30000-5000)/1.14 + (30000- 5000)/1.15 + (30000-5000)/1.16 = $8881.52 > 0Vậy nên tiến hành sản xuất loại sản phẩm mới này.Việc tính toán NPV phụ thuộc rất nhiều vào tham số tỉ lệ chiết khấu r, mỗi nhà đầu tư lại có cách đánh giá r riêng củamình. Ngoài ra dòng doanh thu, dòng chi phí không đồng đều, giá trị thanh lý tài sản cố định giữa các năm cũng sẽlàm cho việc tính toán trở nên phức tạp hơn nhiều. Tổng hợp: saga
Tìm kiếm theo từ khóa liên quan:
Giá trị hiện tại thuầnTài liệu liên quan:
-
Bài giảng Quản lý dự án: Chương 3 - Nguyễn Vũ Bích Uyên
36 trang 33 0 0 -
10 trang 21 0 0
-
Đánh giá kinh tế các phương án phát triển một số mỏ khí cận biên thuộc bể Nam Côn Sơn
6 trang 16 0 0 -
5 trang 15 0 0
-
Chương 5: Giá trị hiện tại thuần và các quy tắc đầu tư khác
22 trang 12 0 0 -
77 trang 8 0 0