Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến mức nắm giữ tiền mặt của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam từ 2007-2014

Bài nghiên cứu này đưa thêm hai biến giải thích thể hiện cấu trúc HĐQT vào mô hình nghiên cứu là tỷ lệ các thành viên HĐQT tham gia vào công tác điều hành trên tổng số thành viên HĐQT và biến đại diện cho việc chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức vụ tổng giám đốc điều hành.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến mức nắm giữ tiền mặt của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam từ 2007-2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH --------------- LÊ NGUYỄN THẢO QUYÊNCÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾNMỨC NẮM GIỮ TIỀN MẶT CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HồChí Minh – Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH --------------- LÊ NGUYỄN THẢO QUYÊNCÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾNMỨC NẮM GIỮ TIỀN MẶT CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành: TàiChính–Ngânhàng Mãsố: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN NGỌC ẢNH TP.HồChí Minh – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan: Luận văn này là công trình nghiên do tôi thực hiện Các số liệu, những kết luận nghiên cứu được trình bày trong luận văn này trungthực và chưa từng được công bố ở các nghiên cứu khác. Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình. Học Viên Lê Nguyễn Thảo Quyên MỤC LỤC CÔNG TRÌNHTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤC CÔNG TRÌNHDANH MỤC CÁC BẢNGDANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊDANH MỤC CHỮ VIẾT TẮTTÓM TẮT1. GIỚI THIỆU ........................................................................................................ 12. TỔNG QUAN LÝ THUYẾT NẮM GIỮ TIỀN MẶT VÀ CÁC NGHIÊN CỨUTHỰC NGHIỆM CÓ LIÊN QUAN ........................................................................ 7 2.1. Khái niệm tiền mặt ...................................................................................... 7 2.2. Tổng quan lý thuyết nắm giữ tiền mặt ......................................................... 8 2.2.1. Lý thuyết đánh đổi ............................................................................... 9 2.2.2. Lý thuyết trật tự phân hạng ............................................................... 11 2.2.3. Lý thuyết đại diện .............................................................................. 12 2.3.Các nghiên cứu thực nghiệm có liên quan đến các nhân tố ảnh hưởng ..... 14 2.3.1. Đòn bẩy tài chính ............................................................................. 14 2.3.2. Nợ ngân hàng .................................................................................... 15 2.3.3. Thanh toán cổ tức ............................................................................. 15 2.3.4. Dòng tiền ........................................................................................... 16 2.3.5. Tăng trưởng (GRT) .......................................................................... 17 2.3.6. Quy mô (SIZE) .................................................................................. 19 2.3.7. Rủi ro hay biến động của dòng tiền (VAR) ....................................... 20 2.3.8. Tính thanh khoản của tài sản (LIQ) .................................................. 20 2.3.9. Cấu trúc ban giám đốc (EX và CEO) ............................................... 213.DỮ LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ......................................... 243.1 Nguồn dữ liệu và định nghĩa các biến ........................................................ 24 3.1.1 Nguồn dữ liệu .................................................................................... 24 3.1.2 Biến phụ thuộc ................................................................................... 25 3.1.3 Biến độc lập ....................................................................................... 253.2 Phương pháp nghiên cứu ............................................................................ 26 3.2.1 Mô hình hồi quy gộp (pooled OLS).................................................... 26 3.2.2 Mô hình hồi quy hiệu ứng cố định (Fixed effects model) .................. 27 3.2.3 Mô hình hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên (Random effects model) ........ 28 3.2.4 Mô hình hồi quy GMM ....................................................................... 294. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN ............................................ 324.1 Thống kê mô tả ........................................................................................... 32 4.1.1. Thống kê mô tả sơ lược ..................................................................... 32 4.1.2. Thống kê mô tả mức độ nắm giữ tiền mặt của các công ty trên hai sànchứng khoán Việt Nam HNX và HOSE .................................................................. 36 4.1.3. Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình ............................ 37 4.2. Kiểm định các giả thuyết .......................................................................... 40 4.2.1. Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến ................................................ 40 4.2.2. Kiểm định hiện tượng tự tương quan ................................................ 42 4.2.3. Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi ....................................... 45 4.3 Kết quả hồi quy........................................................................................... 46 4.3.1 Hồi quy gộp (Pooled OLS) ................................................................. 46 4.3.2 Hồi quy Fixed Effects và Random Effects .......................................... 50 4.3.3 Sử dụng phương pháp GMM.............................................................. 565. KẾT LUẬN .................................................... ...