Hai phương pháp tiếp cận đầu tư

Tham khảo tài liệu hai phương pháp tiếp cận đầu tư, tài chính - ngân hàng, đầu tư chứng khoán phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Hai phương pháp tiếp cận đầu tư Hai phương pháp tiếp cận đầu tư Theo các NĐT tài chính có kinh nghiệm thì không nên chăm chăm vào mua bán giao dịch, mỗi người phải xác định cho mình một chiến lược và có biện pháp thực hiện chiến lược đó. Lấy ví dụ đơn giản, một người xác định đầu tư một khoản tiềnvà chỉ cần thu lợi ở mức 20%/năm.Đạt được mức kỳ vọng đó, anh ta có thể bán chứng khoán để hiện thựchoá lợi nhuận và chờ đợi cơ hội đầu tư tiếp theo. Thời điểm thị trườnghiện nay, nhiều NĐT bắt đầu để tâm dành thời gian nghiên cứu các kiếnthức về CK và đầu tư để tìm cơ hội đầu tư mới.Phương pháp tiếp cận từ trên xuốngVới phương pháp này, NĐT chuyên nghiệp sẽ có sự phân tích vĩ mô từbức tranh kinh tế tổng thể của thế giới, khu vực và lựa chọn những quốcgia có tốc độ phát triển kinh tế nhanh, chính trị ổn định... Sau đó đánhgiá xu thế của TTCK thông qua các chỉ số tiêu biểu trên biểu đồ dài hạn,như ở VN là VN-Index... Xu thế thị trường tăng giá sẽ hấp dẫn các NĐThơn cả.Tiếp theo là phân tích sâu về nền kinh tế: Lãi suất, lạm phát và tỉ lệ thấtnghiệp... Trong đó việc tìm ra những ngành có tốc độ phát triển cao củanền kinh tế giúp NĐT tập trung thời gian và công sức vào mục tiêu hơn.Trong điều kiện kinh tế VN hiện nay, một số ngành được coi là có nhiềutiềm năng phát triển cao hơn như tài chính NH (45%/năm), bất động sản,thủy sản, dầu khí, dược...Bước cuối cùng chính là việc giới hạn sự quan tâm vào ngành đã chọn,tìm kiếm những Cty hoạt động tốt trong ngành và tiến hành những phântích cơ bản. Những tiêu chí vẫn được các NĐT quan tâm nhiều là tốc độtăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, tỉ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu(ROE), tỉ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và một số chỉ tiêu đặc thùtuỳ theo ngành.Cần phải lưu ý rằng giữa điều kiện kinh tế và các chỉ số CK không phảibao giờ cũng trùng khớp với nhau, theo kinh nghiệm thì TTCK thườngđi trước nền kinh tế, tức là nó mang tính dự báo. Do đó việc phân tíchcác hệ số giá/thu nhập (P/E), hệ số giá/doanh thu (P/S), cổ tức/giá(Dividend Yield) so với quá khứ giúp NĐT đánh giá được phần nào thịtrường đang mua hay bán quá mức.Nếu đánh giá tổng quan về thị trường CP là tốt thì NĐT nên dành phầnlớn tài sản của mình cho thị trường này, nếu không thì có chiến lượcphân bổ tài sản hợp lý vào những công cụ có thu nhập ổn định (tráiphiếu) hay thị trường tiền tệ.Phương pháp tiếp cận từ dưới lênPhương pháp này, ngược lại, gần như bỏ qua các điều kiện kinh tế vĩ môvà ngành, chỉ chú trọng tới việc tìm kiếm DN hoạt động tốt. Phươngpháp này dựa trên quan điểm cho rằng bất kỳ ngành nào, kể cả đangtrong chu kỳ suy thoái hay kém hoạt động đều có những DN tốt nhất.Các NĐT sẽ tiến hành so sánh các chỉ tiêu cơ bản của các Cty dựa trênnhững báo cáo tài chính để lựa chọn một Cty tốt.Những chỉ tiêu cần đánh giá:1) Quy mô thị trường tiềm năng - là chỉ tiêu khó đánh giá và hiện cònthiếu thông tin thống kê, tuy nhiên cố gắng nắm bắt được thị trường tiềmnăng cho sản phẩm dịch vụ sẽ giúp chúng ta có ước tính được về lợinhuận của Cty.2) Doanh thu và lợi nhuận cao-hiện tại và tiềm năng.3) Bảng cân đối kế toán sạch- thể hiện được hiệu quả quản lý và sửdụng vốn một cách đáng tin cậy, những Cty nợ nần chồng chất và quảnlý dòng tiền kém sẽ bị loại ra.4) Dòng tiền - dòng tiền tự do nhiều thể hiện khả năng tự tài trợ cho cáchoạt động của mình mà không phải tăng nợ hay cũng chính là tiền đềtăng cổ tức chi trả trong tương lai.5) Thị phần - những Cty tốt liên tục tăng thị phần và mở rộng sang cảnhững thị trường mới với tốc độ tăng trưởng vững chắc.Đây chỉ là những phân tích sơ lược về 2 cách tiếp cận đầu tư, thực tếviệc tiến hành còn đòi hỏi nhiều kiến thức và tính linh hoạt cao. Phươngpháp tiếp cận từ trên xuống có ưu điểm là nắm bắt được tình hình chungcủa thị trường, do đó không đầu tư thái quá vào CP cho dù CP đó tốt (độchênh lệch giữa điều kiện kinh tế và TTCK).Phương pháp tiếp cận từ dưới lên nhiều khi đem lại cho NĐT cơ hộibình thường khó thấy, dễ bị bỏ qua có thể bởi DN quy mô nhỏ, hoạtđộng trong ngành kém hấp dẫn. Mặc dù phương pháp tiếp cận nàydường như khó hơn, nhưng nếu NĐT có hiểu biết chuyên môn về mộtlĩnh vực, ngành nào đó thì biết tận dụng kiến thức và kinh nghiệm nàycó thể đem lại cơ hội đầu tư tốt. ...