Hướng dẫn một số chỉ tiêu tài chính xác định hiệu quả dự án đầu tư

Tham khảo tài liệu hướng dẫn một số chỉ tiêu tài chính xác định hiệu quả dự án đầu tư, tài chính - ngân hàng, quỹ đầu tư phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Hướng dẫn một số chỉ tiêu tài chính xác định hiệu quả dự án đầu tư P h ầ n 2 HƯỚNG DẪN MỘT SỐ CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH XÁC ĐỊNH HIỆU QUẢ DAĐTQuy trình cho vay theo dự án đầu t ư Phòng khách hàng doanh nghi ệp l ớn - NHCTVN GIÁ TRỊ HIỆN TẠI RÒNG (NPV – NET PRESENT VALUE) Khái niệm: Giá trị hiện tại ròng là giá trị hiện tại của những dòng tiền ròng trong tương lai được chiết khấu tại chi phí cận biên của vốn Công thức: CF1 CF2 CFn n CFt NPV = CF0 + + + +… = Σ t=0 (1+r) 1 (1+r) 2 (1+r) n (1+r) t NPV = 0 Dòng tiền của dự án chỉ đủ để hoàn vốn đầu tư và cung cấp một tỷ lệ lãi suất yêu cầu cho khoản vốn đó NPV > 0 Dự án tạo ra nhiều tiền hơn lượng cần thiết để trả nợ và cung cấp một lãi suất yêu cầu cho người sở hữu công ty NPV < 0 Dòng tiền của dự án không đủ để hoàn vốn đầu tư Ví dụ:Quy trình cho vay theo dự án đầu t ư Phòng khách hàng doanh nghi ệp l ớn - NHCTVN TỶ SUẤT HOÀN VỐN NỘI BỘ (IRR – INTERNAL RATE OF RETURN) Khái niệm: Phương pháp tỷ suất hoàn vốn nội bộ là phương pháp xếp hạng các DAĐT sử dụng tỷ lệ lãi suất đối với một khoản đầu tư dài hạn, trong đó tỷ lệ lãi suất này được tính bằng cách tìm một tỷ lệ chiết khấu mà nó làm cân bằng giá trị hiện tại của những luồng tiền tương lai và chi phí đầu tư Từ phương trình: CF1 CF2 CFn CF0 + + + +… = 0 (1+r) 1 (1+r) 2 (1+r) n Tính giá trị gần đúng của IRR theo công thức: NPV1 (r2 - r 1 ) IRR = r1 + |NPV1| + |NPV2| Ví dụ:Quy trình cho vay theo dự án đầu t ư Phòng khách hàng doanh nghi ệp l ớn - NHCTVN THỜI GIAN THU HỒI VỐN (PAYBACK PERIOD) Khái niệm: Thời gian thu hồi vốn là độ dài thời gian dự tính cần thiết để các luồng tiền ròng của dự án bù đắp được chi phí của nó. Công thức xác định: Chi phí chưa Năm ngay được bù đắp đầu Thời trước năm các năm gian thu = luồng tiền + hồi vốn của dự án đáp Luồng tiền thu ứng được chi được trong năm phíQuy trình cho vay theo dự án đầu t ư Phòng khách hàng doanh nghi ệp l ớn - NHCTVN THỜI GIAN THU HỒI VỐN (tiếp) Ví dụ: Có dòng tiền của dự án như sau: Năm 0 1 2 3 3 Dòng tiền -10.000 +5.000 +4.000 +3.000 +1.000 Cộng dồn -5.000 -1.000 +2.000 +3.000 Thời 1.000 gian thu = 2 + = 2,33 năm hồi vốn 3.000Quy trình cho vay theo dự án đầu t ư Phòng khách hàng doanh nghi ệp l ớn - NHCTVN THỜI GIAN THU HỒI VỐN CHIẾT KHẤU (PAYOFF PERIOD) Khái niệm: Thời gian thu hồi vốn chiết khấu là độ dài thời gian dự tính cần thiết để các luồng tiền ròng của dự án bù đắp được các chi phí của nó, tuy nhiên các luồng tiền ròng ở đây được tính đến giá trị thời gian của nó, tức là được chiết khấu tại chi phí vốn của dự án. Ví dụ: Có dòng tiền của dự án như sau: Năm 0 1 2 3 3 Dòng tiền -10.000 +5.000 +4.000 +3.000 +1.000 Chi phí sử dụng vốn của dự án: 10%Quy trình cho vay theo dự án đầu t ư Phòng khách hàng doanh nghi ệp l ớn - NHCTVN THỜI GIAN THU HỒI VỐN CHIẾT KHẤU (tiếp) Năm 0 1 2 3 3 Dòng tiền -10.000 +5.000 +4.000 +3.000 ...