Kiểm định các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái

Bài viết này phân tích định lượng chuỗi số liệu từ năm 1995-2015, đã chỉ ra rằng các nhân tố lạm phát, lãi suất, thu nhập, cán cân thanh toán quốc tế và nhóm các công cụ điều hành tỷ giá của nhà nước đều có ảnh hưởng nhất định đến tỷ giá USD/VND cả trong ngắn hạn và dài hạn. Ngoài ra, qua khảo sát cũng thấy rằng, yếu tố tâm lý và hành vi bầy đàn cũng như biến động của giá vàng thế giới đều có ảnh hưởng lớn đến tỷ giá trong ngắn hạn. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Kiểm định các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoáiKỶ YẾU HOẠT ĐỘNG KHOA HỌC & GIÁO DỤC TRƯỜNG ĐH KIẾN TRÚC ĐÀ NẴNG 09/2019 KIỂM ĐỊNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ThS. Phan Nguyên Thùy Trâm(*) Tóm tắt Tỷ giá hối đoái (TGHĐ)là một vấn đề hết sức nhạy cảm và nóng bỏng của nền kinh tếViệt Nam hiện nay. Bài viết này, qua phân tích định lượng chỗi số liệu từ năm 1995-2015, đãchỉ ra rằng các nhân tố lạm phát, lãi suất, thu nhập, cán cân thanh toán quốc tế và nhóm cáccông cụ điều hành tỷ giá của nhà nước đều có ảnh hưởng nhất định đến tỷ giá USD/VND cảtrong ngắn hạn và dài hạn. Ngoài ra, qua khảo sát cũng thấy rằng, yếu tố tâm lý và hành vibầy đàn cũng như biến động của giá vàng thế giới đều có ảnh hưởng lớn đến tỷ giá trongngắn hạn.1. Vài nét về tỷ giá hối đoái tác động qua lại lẫn nhau. Chẳng hạn, Hiện nay trao đổi, buôn bán, đầu tư TGHĐ tăng sẽ kích thích tăng trưởng xuấtkhông chỉ xảy ra trong một quốc gia, mà khẩu, tăng trưởng kinh tế và tạo công ăncòn giữa các quốc gia với nhau do sự phát việc làm; đồng thời hàng hóa nhập khẩutriển toàn cầu hóa và ngoại thương. Khi một tăng giá gây áp lực lên giá cả, lạm phát sẽnước nhập hay xuất khẩu hàng hóa, dịch vụ tăng. Ngoài ra, TGHĐ thay đổi còn ảnhtừ nước ngoài cần phải có một lượng đồng hưởng đến việc đầu tư nước ngoài hoặc hoạttiền của quốc gia đó hay đồng tiền được động vay nợ nước ngoài của một quốc gia.chấp nhận thanh toán quốc tế nhất định để Do đó, điều hành chính sách TGHĐ càngthanh toán. Xét về góc độ thị trường, TGHĐ trở nên quan trọng khi tính đến việc dunglà giá cả của một đồng tiền được biểu thị hòa những ảnh hưởng trái chiều nhưng vẫnthông qua đồng tiền khác. đảm bảo được những mục tiêu tổng thể của Trong nền kinh tế mở hiện nay, hầu đất nước trong một giai đoạn nhất định.hết các nước điều quan tâm đến việc điều Các lý thuyết cổ điển và nghiên cứuhành TGHĐ một cách linh hoạt vì TGHĐ thực nghiệm gần đây đã chỉ ra nhiều nhân tốcó một vai trò rất quan trọng trong nền tác động đến TGHĐ. Có thể nhóm các nhânkinh tế. Đầu tiên, TGHĐ liên quan đến mối tố này theo thời hạn như sau:quan hệ so sánh giá trị, tính toán giữa hai 1.1. Các nhân tố tác động đến TGHĐđồng tiền của hai quốc gia với nhau, cho nên trong ngắn hạnsự biến động của TGHĐ sẽ làm thay đổi, - Hành vi bầy đàn: Banerjee (1992)ảnh hưởng đến sức mua của hai đồng tiền và cho rằng hành vi bầy đàn là hành vi mọilàm cho giá cả hàng hóa xuất nhập khẩu của người hành động theo những gì mà ngườihai quốc gia trên thị trường thương mại khác đang làm, thậm chí ngay cả thông tinquốc tế cũng thay đổi, từ đó ảnh hưởng đến riêng của họ cho thấy nên hành động khácquy mô thương mại giữa các nước với nhau. đi.Bên cạnh đó, TGHĐ và các biến số lạm - Tâm lý, kỳ vọng của nhà đầu tư:phát, tăng trưởng kinh tế và lạm phát còn có Theo Rosenberg (2003), Murphy (2006), tỷ(*) Giảng viên khoa Kinh tế,, Trường ĐH Kiến trúc Đà Nẵng giá có thể chịu ảnh hưởng khi mức độ chấp 5909/2019 KỶ YẾU HOẠT ĐỘNG KHOA HỌC & GIÁO DỤC TRƯỜNG ĐH KIẾN TRÚC ĐÀ NẴNGnhận rủi ro và kỳ vọng của nhà đầu tư thay giảm đi và tỷ giá hối đoái có xu hướngđổi. Khi niềm tin vào đông nội tệ giảm sút, giảm.nhà đầu tư cẩn trọng hơn trong những quyết - Tốc độ phát triển kinh tế tương đối:định đầu tư, họ không sẵn sàng nắm giữ tài Các nhà đầu tư của các nước thường có xusản dưới dạng đồng bản tệ; và ngược lại. hướng đầu tư vào tài sản của các nước có - Khối lượng đặt lệnh: Trên thị trường nền kinh tế vững mạnh. Vì thế, khi đầu tưngoại hối quốc tế, tồn tại sự tương quan nước ngoài được thực hiện ở một nước làmcùng chiều giữa tỷ giá giao ngay và dòng gia tăng nhu cầu về đồng tiền của nước nàytiền giao dịch đưa vào thị trường các trung và làm cho đường cầu tiền dịch chuyển sangtâm giao dịch hối đoái và khối lượng đặt phải. Trong trường hợp các nhân tố kháclệnh của nhà đầu tư. không đổi thì giá trị của đồng tiền nước này - Sự phản ứng đối với tin tức công bố: sẽ mạnh lên. Ngược lại, một nền kinh ...