Kiểm định tác động của tỷ giá USD/VND đến kinh tế vĩ mô Việt Nam

Nghiên cứu này kiểm định tác động của tỷ giá USD/VND đến các yếu tố kinh tế vĩ mô của Việt Nam bằng cách sử dụng mô hình VAR. Nghiên cứu tập trung vào các biến số kinh tế vĩ mô: Sản lượng thực đại diện cho tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế, và chỉ số giá tiêu dùng đại diện cho lạm phát của quốc gia.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Kiểm định tác động của tỷ giá USD/VND đến kinh tế vĩ mô Việt NamTạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing số 54, 12/2019 KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ USD/VND ĐẾN KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM TESTING THE IMPACT OF USD/VND EXCHANGE RATE TO VIET NAM MACROECONOMIC DYNAMICS Lê Thị Thúy Hằng1 Ngày nhận bài: 19/4/2019 Ngày chấp nhận đăng: 05/6/2019 Ngày đăng: 05/12/2019Tóm tắtNghiên cứu này kiểm định tác động của tỷ giá USD/VND đến các yếu tố kinh tế vĩ mô của ViệtNam bằng cách sử dụng mô hình VAR. Nghiên cứu tập trung vào các biến số kinh tế vĩ mô: sảnlượng thực đại diện cho tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế, và chỉ số giá tiêu dùng đại diện cholạm phát của quốc gia. Dữ liệu theo quý được thực hiện nghiên cứu trong giai đoạn từ tháng 1/2000đến tháng 12/2018. Các kết quả cho thấy sự thay đổi tỷ giá USD/VND có ảnh hưởng đến kinh tế vĩmô của Việt Nam thông qua giá trị sản lượng GDP và chỉ số giá cả CPI được ghi nhận và kéo dài.Từ khóa: Các yếu tố kinh tế vĩ mô, USD/VND, VAR, Việt Nam.AbstractThis study examines the impact of the USD/VND exchange rate on the macroeconomic factorsof Vietnam by using the VAR model. The study focused on specific country variables: real outputrepresents the growth rate of the economy, and the consumer price index represents the inflation ofthe country. The data is studied quarterly in the period from January 2000 to December 2018. Theresults show that the change in the USD/VND exchange rate has affected the macroeconomy ofVietnam through GDP output and CPI is recorded and prolonged.Key words: Macroeconomy factors, USD/VND, VAR, Vietnam. 1. Giới thiệu biến động của tỷ giá giữa USD với VND. Các cú sốc tỷ giá USD/VND sau khi Việt Nam gia Xét về mặt thực tiễn, Việt Nam với tiềm lực nhập WTO đã ảnh hưởng rất lớn đến hoạt độngkinh tế hiện còn khiêm tốn nên phải duy trì một kinh doanh của các doanh nghiệp và các hoạtđộ mở thương mại lớn để thu hút vốn đầu tư động của nền kinh tế.nước ngoài. Tuy nhiên, mức độ đa dạng thươngmại của Việt Nam chưa cao. Hoa Kỳ là đối tác Nghiên cứu của Kinnon (2001) cho thấy sựlớn và USD vẫn là đồng tiền chủ chốt mà Việt biến động tỷ giá giữa đồng nội tệ và USD đóngNam sử dụng trong thanh toán quốc tế. Mặt một vai trò quan trọng trong việc định hìnhkhác, cơ chế tỷ giá của Việt Nam theo hướng nhiều kết quả kinh tế vĩ mô của các quốc gianeo tỷ giá vào USD, tỷ giá giữa các đồng tiền trong vài thập kỷ qua. Tất cả các nước Đôngmạnh khác với VND được tính toán dựa trên sự Á ngoại trừ Nhật Bản xuất phát từ cuộc khủng_______________________________________________________________________1 Trường Đại học Tài chính - Marketing 39 Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing số 54, 12/2019hoảng kinh tế châu Á năm 1997-1998 đều có sẽ góp phần gợi ý cho việc lựa chọn chính sáchchế độ tỷ giá cố định hay neo vào USD còn gọi điều hành tỷ giá hối đoái phù hợp đối với Việtlà “chuẩn đô la Đông Á”. Việc cố định và neo tỷ Nam.giá vào đồng tiền duy nhất là USD đã làm chocác quốc gia phải đối mặt với những cú sốc của 2. Sơ lược các lý thuyết và một số nghiêncác khủng hoảng kinh tế quốc tế gây ra cho nền cứu thực nghiệm liên quankinh tế trong nước, đặc biệt là các cú sốc tỷ giá. 2.1. Một số lý thuyết về tác động của tỷ giáQuá phụ thuộc vào USD trong hoạt động thanh đến các yếu tố kinh tế vĩ môtoán sẽ tạo nên những rủi ro tỷ giá và trở ngạilớn cho quá trình hội nhập, phát triển của quốc Cơ chế truyền dẫn tỷ giá (ERPT)gia, gây nên tính dễ bị tổn thương của nền kinh Theo Goldberg & ctg (1997), truyền dẫntế trong nước trước những cú sốc tỷ giá. tỷ giá (ERPT) được định nghĩa là tỷ lệ thay Như vậy, xuất phát từ nghiên cứu và tình đổi của giá nhập khẩu do sự thay đổi một phầnhình thực tế đã cho thấy mối liên hệ giữa sự trăm tỷ giá giữa các nước xuất khẩu và nhậptăng trưởng của nền kinh tế một quốc gia chịu khẩu. Như vậy, ERPT là sự thay đổi giá cả dosự tác động như thế nào từ cú sốc tỷ giá giữa nội sự thay đổi tỷ giá. Sự phản ứng một chiều củatệ của quốc gia đó với USD. Nghiên cứu này sẽ giá cả đối với thay đổi của tỷ giá được gọi làcung cấp một cái nhìn tổng quan về cú sốc của ERPT. Tác động của tỷ giá thông qua bốn kênhtỷ giá USD/VND tác động đến các yếu tố kinh cơ bản: (1) tác động trực tiếp thông qua giátế vĩ mô của Việt Nam, cho thấy tầm quan trọng hàng nhập khẩu trong CPI; (2) ảnh hưởng quacủa chính sách tỷ giá nói chung đối với các biến giá hàng trung gian nhập khẩu; (3) đầu tư vàsố kinh tế. Tỷ giá USD/VND là một biến số có (4) khối lượng thương mại. Trong bốn kênhảnh hưởng đến hành vi của một số biến khác có này, phần lớn các nghiên cứu hiện ...