Luận văn Thạc sĩ Chính sách công: Tái cấu trúc dự án B.O.T cầu Phú Mỹ

Luận văn đặt mục tiêu phân tích tài chính Dự án B.O.T Cầu Phú Mỹ dựa vào việc đi điều tra khảo sát lưu lượng xe thực tế và cập nhật số liệu tài chính, kinh tế mới nhất để xác định các nguyên nhân gây ra trục trặc cho Dự án. Luận văn không thẩm định lại tính khả thi tài chính của Dự án mà hướng đến việc tìm ra các giải pháp tái cấu trúc Dự án B.O.T Cầu Phú Mỹ.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Chính sách công: Tái cấu trúc dự án B.O.T cầu Phú Mỹ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ---------------------------- HOÀNG VĂN THẮNGTÁI CẤU TRÚC DỰ ÁN B.O.T CẦU PHÚ MỸ Chuyên ngành : Chính sách công Mã số : 60.34.04.02 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS. NGUYỄN XUÂN THÀNH TS. DAVID O. DAPICE TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 i LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan Luận văn này hoàn toàn do tôi thực hiện. Các đoạn trích dẫn và số liệusử dụng trong luận văn đều được dẫn nguồn và có độ chính xác cao nhất trong phạm vihiểu biết của tôi. Luận văn này không nhất thiết phản ánh quan điểm của trường Đại họcKinh tế Thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright. Tác giả Hoàng Văn Thắng ii LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn này, tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn sâu sắc đến ThầyDavid O. Dapice và Thầy Nguyễn Xuân Thành, Cô Trần Quế Giang, Thầy Đỗ Thiên AnhTuấn đã tận tình hướng dẫn tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn này; Tôi xin chân thành cảm ơn anh Phan Hồng Quân, cựu sinh viên Chương trình Giảngdạy Kinh tế Fulbright đã cung cấp cho tôi những tài liệu hữu ích; Tôi cũng xin chân thành cảm ơn bạn Nguyễn Thị Thanh Hiền, MPP4 và bạn TrầnViết Dũng, Đại học Lao Động Tiền lương và các thành viên lớp MPP4, đã hỗ trợ tôi trongquá trình thực hiện luận văn. Tôi xin gửi lời cảm ơn đến toàn thể đội ngũ Giảng viên Chương trình Giảng dạyKinh tế Fulbright vì những kiến thức và bài học Quý báu mà Quý Thầy Cô đã truyền đạtcho tôi trong suốt quá trình học tập tại Chương trình; Và cuối cùng tôi xin cảm ơn Gia đình, Bố Mẹ, bạn bè đã luôn ở bên cạnh và ủng hộtôi trong suốt quá trình làm luận văn; Dù đã rất nỗ lực và cố gắng, xong luận văn không thể thiếu những sai sót nhất định,rất mong nhận được sự góp ý, chia sẻ từ Quý Thầy Cô. Kính chúc tất cả mọi người thành công trong cuộc sống của mình. Tác giả Hoàng Văn Thắng iii TÓM TẮT Dự án cầu B.O.T Phú Mỹ được đầu tư xây dựng theo hình thức xây dựng – kinhdoanh – chuyển giao giữa Ủy ban Nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh (UBND TP.HCM)và Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Phú Mỹ (PMC). Dự án được triển khai xây dựngvào tháng 02/2007 và chính thức đưa vào khai thác thu phí từ tháng 04 năm 2010. Tuynhiên sau hai năm vận hành khai thác quản lý thu phí, Dự án đã không trả được nợ vay đếnhạn. Đến tháng 9 năm 2011, chủ đầu tư đề xuất bàn giao lại Dự án cho UBND TP.HCM doTP không thực hiện đúng các cam kết trong hợp đồng, ảnh hưởng đến hoạt động kinhdoanh và khả năng trả nợ của Dự án. Luận văn đã xác định ba nguyên nhân chính làm cho Dự án không đảm bảo khả năngtrả nợ như hiện nay là: (i) Dự án đã không khả thi và không đảm bảo khả năng trả nợ ngaytừ phương án tài chính ban đầu nhưng vẫn được phê duyệt; (ii) Lưu lượng xe thực tế thấphơn dự báo trong phương án tài chính ban đầu do UBND TP.HCM không hoàn thành đầutư Đường vành đai phía Đông (hay còn gọi là Đường vành đai 2) để kết nối với Cầu PhúMỹ như dự kiến, đồng thời phương án dự báo lưu lượng xe ban đầu là không chính xác;(iii) Chi phí đầu tư của Dự án bị đội lên cao hơn so với chi phí đầu tư ban đầu và phần chiphí tăng lên này được tài trợ bằng tăng thêm nợ vay trong khi vốn chủ sở hữu lại giảm sovới tỷ lệ cam kết ban đầu. Giải pháp tái cấu trúc là UBND TP.HCM nhận lại Dự án kèm theo nghĩa vụ nợ vayngoại tệ mà Nhà nước đã bảo lãnh trả nợ. Lý do là với chi phí vốn huy động bằng tráiphiếu chính quyền địa phương thấp hơn chi phí vốn tư nhân nên giá trị Cầu Phú Mỹ trênquan điểm ngân sách sẽ chỉ thấp hơn một chút so với giá trị tài chính mà UBND TP.HCMphải hoàn trả cho chủ đầu tư. Kết quả phân tích Dự án B.O.T Cầu Phú Mỹ cũng đưa ra một số bài học cho vấn đềhợp tác công tư (PPP) như sau: (i) Cấu trúc Dự án phải đảm bảo khả năng trả nợ của Dựán, trách nhiệm thẩm định phải được quy định cụ thể, quá trình thẩm định phải đánh giákhả năng trả nợ của Dự án bên cạnh việc phân tích tính khả thi của Dự án; (ii) Xây dựnghợp đồng chặt chẽ cùng với cơ chế giám sát hiệu quả là điều kiện tiên quyết đảm bảo chocác bên thực hiện cam kết và tiến đến thành công; (iii) Các cơ quan đại diện cho phía Nhànước ký kết hợp đồng PPP phải có đủ năng lực thực hiện cam kết và quản lý rủi ro của Dựán. ...