Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của thông tin bất cân xứng đối với nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán TP. HCM

Xuất phát từ tình hình biến động của thị trường chứng khoán TP.HCM trong thời gian qua và để đánh giá được hiệu quả đầu tư trên thị trường chứng khoán của các nhà đầu tư, một trong những yếu tố chính làm cho tình hình thị trường chứng khoán biến động và ảnh hưởng chính đến hiệu quả đầu tư của các nhà đầu tư là vấn để thông tin bất cân xứng về công ty niêm yết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của thông tin bất cân xứng đối với nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán TP. HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA SAU ĐẠI HỌC ----------WωX---------- LÊ AN KHANGẢNH HƯỞNG CỦA THÔNG TIN BẤT CÂN XỨNG ĐỐI VỚI NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TP.HCM Chuyên ngành: Kinh tế phát triển LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Nguyễn Trọng Hoài TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2008 LỜI CẢM ƠN Trước tiên tôi xin chân thành cảm ơn thầy Nguyễn Trọng Hoài đã tận tìnhchỉ bảo, góp ý và động viên tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn tốt nghiệpnày. Tôi cũng xin chân thành cảm ơn thầy Nguyễn Hoàng Bảo đã nhiệt tình quantâm và động viên tôi trong suốt thời gian vừa qua. Nhân đây tôi xin gửi lời cảm ơnđến quý Thầy Cô, những người đã tận tình truyền đạt kiến thức cho tôi trong hainăm học cao học vừa qua. Tôi cũng xin gửi lời cảm ơn đến em Khoa, bạn Chí, bạn Duy, anh Quy, anhVũ, anh Thụy, anh Phúc và anh Quý đã cung cấp một số tài liệu rất hữu ích cho luậnvăn này. Những lời cảm ơn sau cùng con xin cảm ơn cha mẹ, em xin cảm ơn các anhtrong gia đình đã hết lòng quan tâm và tạo điều kiện tốt nhất để con (em) hoànthành được luận văn tốt nghiệp này. Lê An Khang LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ từThầy hướng dẫn và những người tôi đã cảm ơn. Các nội dung nghiên cứu và kết quảtrong đề tài này là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất cứ công trìnhnào. TP.HCM, ngày 25 tháng 02 năm 2008 Tác giả Lê An Khang TÓM TẮT Mục tiêu nghiên cứu của luận văn này là xác định mức độ thông tin bất cânxứng giữa nhà đầu tư và công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM,xem xét yếu tố nào tác động mạnh đến vấn đề thông tin bất cân xứng hiện nay và đềra các gợi ý chính sách nhằm làm giảm mức độ thông tin bất cân xứng để nhà đầu tưđầu tư hiệu quả hơn. Kết quả nghiên cứu cho thấy thành phần chi phí lựa chọn bất lợi của nhà đầutư trong sự biến thiên của giá rất cao. Vì vậy tác giả cho rằng mức độ thông tin bấtcân xứng trên thị trường hiện nay rất cao. Kết quả đo lường chi phí lựa chọn bất lợitheo các biến thông tin cho thấy: tỷ lệ giữa giá trị sổ sách và giá trị thị trường (MB)có tương quan dương với chi phí lựa chọn bất lợi, giá trị thị trường của vốn cổ phần(MVE) có tương quan âm, giá cổ phiếu (PRI) có tương quan âm và sản lượng giaodịch (VOL) có tương quan dương. Kết quả kiểm tra đa cộng tuyến thì có MB vàPRI là hai yếu tố gây ra vấn đề này. Hai trong số những gợi ý chính sách chính mà tác giả đưa ra để hạ thấp vấnđề thông tin bất cân xứng: thứ nhất là sàn lọc những công ty có đủ độ lớn mới đượcniêm yết trên thị trường, thực hiện bằng việc nâng cao qui định về vốn pháp định vàđẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa các tổng công ty, tập đoàn, công ty lớn hiện nay,các công ty niêm yết cần phải công bố thông tin đầy đủ và chính xác hơn (phát tínhiệu); thứ hai là khuyến khích người tham gia đầu tư trang bị kiến thức về chứngkhoán để giảm hành vi bầy đàn trong giao dịch và để bình ổn thị trường. MỤC LỤCChương I. Giới thiệu ----------------------------------------------------------------------------- 1 1.1. Mở đầu ----------------------------------------------------------------------------------------- 1 1.2. Vấn đề nghiên cứu---------------------------------------------------------------------------- 4 1.3. Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu------------------------------------------------------------- 7 1.3.1. Mục tiêu ----------------------------------------------------------------------------------- 7 1.3.2. Câu hỏi nghiên cứu ---------------------------------------------------------------------- 8 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ---------------------------------------------------------- 8 1.4.1. Đối tượng nghiên cứu-------------------------------------------------------------------- 8 1.4.2. Phạm vi nghiên cứu ---------------------------------------------------------------------- 9 1.5. Giả thiết nghiên cứu -------------------------------------------------------------------------- 9 1.6. Kết cấu của đề tài ----------------------------------------------------------------------------- 9Chương II. Tổng quan lý thuyết và các nghiên cứu trước ---------------------------------- 10 2.1. Lý thuyết về thị trường chứng khoán---------------------------------------------------- 10 2.1.1. Khái ...