Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của việc nắm giữ tiền đến giá trị của các doanh nghiệp Việt Nam

Nhằm góp phần hoàn thiện hoạt động quản trị vốn luân chuyển cho doanh nghiệp thông qua nghiên cứu mối quan hệ giữa nắm giữ tiền mặt với giá trị doanh nghiệp, bài nghiên cứu này sẽ tập trung tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến việc nắm giữ tiền mặt trong doanh nghiệp và làm rõ mối quan hệ phi tuyến giữa nắm giữ tiền mặt với giá trị doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ảnh hưởng của việc nắm giữ tiền đến giá trị của các doanh nghiệp Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐẠO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -------------------- LƯU TRƯỜNG GIANG ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN ĐẾNGIÁ TRỊ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐẠO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -------------------- LƯU TRƯỜNG GIANG ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN ĐẾNGIÁ TRỊ CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS.NGUYỄN TẤN HOÀNG TP.Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN *Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Ảnh hưởng của việc nắmgiữ tiền đến giá trị của các doanh nghiệp Việt Nam” là công trình nghiên cứu củariêng tôi dưới sự hướng dẫn của TS. Nguyễn Tấn Hoàng.Các số liệu, kết quả trong luận văn là trung thực và chưa từng được công bố trong bấtkỳ công trình nào khác. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung tôi đã trình bày trongLuận văn này. TP. Hồ Chí Minh, ngày 03 tháng 11 năm 2014 Tác giả Lưu Trường Giang MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cam đoanMục lụcDanh mục chữ viết tắtDanh mục bảng biểuTÓM TẮT ..................................................................................................................11. Giới thiệu .............................................................................................................2 1.1. Lý do chọn đề tài ...........................................................................................2 1.2. Mục tiêu nghiên cứu ......................................................................................3 1.3. Câu hỏi nghiên cứu ........................................................................................3 1.4. Bố cục của bài nghiên cứu .............................................................................42. Tổng quan nghiên cứu .......................................................................................5 2.1. Các lý thuyết nền tảng ...................................................................................5 2.1.1 Thuyết đánh đổi (Trade-off theory) .............................................................5 2.1.2 Thuyết trật tự phân hạng (Pecking order theory) .......................................6 2.1.3 Thuyết dòng tiền tự do (Free cash flow theory) ..........................................7 2.2. Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm ..............................................................8 2.2.1 Các nghiên cứu về nhân tố tác động đến việc nắm giữ tiền trong doanh nghiệp ...................................................................................................................8 2.2.2 Các nghiên cứu về mối quan hệ giữa nắm giữ tiền mặt và giá trị doanh nghiệp .................................................................................................................143. Phương pháp nghiên cứu .................................................................................18 3.1. Mô hình nghiên cứu .....................................................................................18 3.1.1. Các yếu tố tác động đến việc nắm giữ tiền mặt ....................................18 3.1.2. Tiền mặt nắm giữ và giá trị doanh nghiệp ...........................................22 3.1.3. Mức tiền mặt tối ưu để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp .......................24 3.1.4. Sai lệch khỏi mức tiền mặt tối ưu và giá trị doanh nghiệp ...................24 3.2. Phương pháp hồi quy ...................................................................................25 3.3. Dữ liệu nghiên cứu ......................................................................................284. Nội dung và các kết quả nghiên cứu ...............................................................29 4.1. Các yếu tố tác động quyết định nắm giữ tiền mặt .......................................29 4.1.1. Thống kê mô tả ......................................................................................29 4.1.2. Hệ số tương quan ..................................................................................31 4.1.3. Kiểm tra đa cộng tuyến .........................................................................32 4.1.4. Kiểm tra tự tương quan và phương sai thay đổi ...................................33 4.1.5. Hồi quy bằng phương pháp GMM ........................................................34 4.2. Tiền mặt và giá trị doanh nghiệp .................................................................39 4.2.1. Thống kê mô tả ......................................................................................39 4.2.2. Hệ số tương quan ..................................................................................40 4.2.3. Kiểm tra đa cộng tuyến .........................................................................41 4.2.4. Kiểm định tự tương quan và phương sai thay đổi ................................41 4.2.5. Hồi quy ước lượng các hệ số của các biến ...........................................44 4.2.6. Điểm nắm giữ tiền mặt tối ưu ...............................................................51 4 ...