Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các dòng vốn ngoại và tỷ giá hối đoái thực tại Việt Nam

Bài nghiên cứu tìm hiểu mối quan hệ giữa các dòng vốn ngoại và tỷ giá thực đa phương ở Việt Nam, sử dụng phương pháp ước lượng mô hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) với các kiểm định đường bao được đề xuất trong nghiên cứu của Pesaran và các cộng sự (2001), cho thời kỳ ước lượng từ Q1/2000 – Q2/2015.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các dòng vốn ngoại và tỷ giá hối đoái thực tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM HOÀNG THỊ NGỌC NGÀCÁC DÒNG VỐN NGOẠI VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TP. Hồ Chí Minh – Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN Trong quá trình thực hiện luận văn “Các dòng vốn ngoại và tỷ giá hối đoáithực tại Việt Nam”, tôi đã vận dụng kiến thức đã học cùng với sự hướng dẫn của giáoviên hướng dẫn để thực hiện nghiên cứu này. Tôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi, các số liệu và kết quả trongluận văn là trung thực. Thành phố Hồ Chí Minh, 2016 MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC BẢNGDANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊMỞ ĐẦUCHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ........................................................................................... 1CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT ............................................................................. 5 2.1. Tổng quan các nghiên cứu trước đây ............................................................. 5 2.1.1. Các nghiên cứu về sự tồn tại của ngang giá sức mua ................................. 5 2.1.2. Các nghiên cứu về tác động của các dòng vốn đối với tỷ giá thực ............. 7 2.2. Mô hình xác định tỷ giá thực cân bằng ........................................................ 10 2.2.1. Cân bằng bên trong ................................................................................... 11 2.2.2. Cân bằng bên ngoài ................................................................................... 12 2.2.4. Các yếu tố xác định tỷ giá thực cân bằng .................................................. 16CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ....................................................... 27 3.1. Kỹ thuật ước lượng ......................................................................................... 27 3.1.1. Mô hình phân phối trễ tự hồi quy (mô hình ARDL) .................................. 27 3.1.2. Ưu điểm của mô hình ARDL ...................................................................... 30 3.2. Dữ liệu .............................................................................................................. 32CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU................................................................... 37 4.1. Kiểm định nghiệm đơn vị............................................................................... 37 4.2. Lựa chọn độ trễ tối ưu .................................................................................... 38 4.3. Kiểm định đồng liên kết ................................................................................. 39 4.4. Kiểm định phần dư và tính ổn định của mô hình........................................ 41 4.5. Mối quan hệ dài hạn giữa các biến giải thích đối với tỷ giá thực .............. 44CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN ........................................................................................... 50TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNGBảng 2.1: Các nhân tố tác động đến tỷ giá thực dài hạn và dấu hiệu kỳ vọngBảng 3.1: Định nghĩa các biến và giá trị đại diệnBảng 4.1: Kiểm định nghiệm đơn vịBảng 4.2: Kết quả lựa chọn độ trễ tối ưuBảng 4.3: Trích kết quả hồi quy OLS phương trình (3.4) đối với các biến dài hạnBảng 4.4: Kết quả kiểm định đường bao cho trị thống kê t của REER-1Bảng 4.5: Kết quả Kiểm định WaldBảng 4.6: Kết quả kiểm định đường bao cho trị thống kê F của kiểm định WaldBảng 4.7: Các kiểm định phần dư của mô hình DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊHình 1.1: REER và NEER của Việt Nam thời kỳ 2000-2015Hình 1.2: Các dòng vốn ngoại vào Việt Nam (%GDP) thời kỳ 2000 - 2015Hình 2.1: Cân bằng bên trong và bên ngoàiHình 2.2: Tỷ giá thực cân bằngHình 2.3: Tác động của gia tăng chi tiêu chính phủ lên tỷ giá thực cân bằngHình 2.4: Tác động của các dòng vốn lên tỷ giá thực cân bằngHình 2.5: Tác động của chênh lệch năng lực sản xuất lên tỷ giá thực cân bằngHình 2.6: Tác động của điều kiện thương mại lên tỷ giá thực cân bằngHình 4.1: Kiểm định tính ổn định của mô hình ARDLHình 4.2: Kiểm định CUSUM và CUSUMQHình 4.3. Tỷ phần của các dòng vốn trong cán cân tài chính của Việt Nam (%)Hình 4.4: Dòng vốn đầu tư trực tiếp ròng vào Việt Nam, 2000 – 2015 (% GDP)Hình 4.5: Dòng vốn đầu tư danh mục ròng vào Việt Nam, 2000 – 2015 (% GDP)Hình 4.6: Các dòng vốn khác vào ròng ở Việt Nam, 2000 – 2015 (% GDP) MỞ ĐẦUBài nghiên cứu tìm hiểu mối quan hệ giữa các dòng vốn ngoại và tỷ giá thực đaphương ở Việt Nam, sử dụng phương pháp ước lượng mô hình phân phối trễ tự hồi quy(ARDL) với các kiểm định đường bao được đề xuất trong nghiên cứu của Pesaran vàcác cộng sự (2001), cho thời kỳ ước lượng từ Q1/2000 – Q2/2015. Khác với phần lớncác nghiên cứu trước đây trên nhiều quốc gia trong đó chỉ xem xét tác động chung củatất cả các dòng vốn, bài nghiên cứu này chia các dòng vốn ra thành ba loại: dòng vốnđầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), dòng vốn đầu tư danh mục (FPI), và các dòng vốnkhác (OTHER). Cùng với việc đưa vào mô hình các biến kinh tế cơ bản với vai trò làbiến kiểm soát, bài nghiên cứu thu được kết quả có một vài điểm khác biệt với đa sốcác nghiên cứu trên nhiều quốc gia gần đây. Kết quả của bài nghiên cứu cho thấy hailoại dòng vốn: FDI và FPI đều có tác động đáng kể làm tăng giá thực VND, trong khitác động của các dòng vốn khác (OTHER) lên tỷ giá thực thì không có ý nghĩa thốngkê. Bài nghiên cứu ...