Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là nghiên cứu thực nghiệm lý thuyết về các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HSX và HNX) trong giai đọan nhiều biến động 2007-2011. Xem xét ảnh hưởng của từng nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp phi tài chính như thế nào, so sánh các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn tại Việt Nam như thế nào so sánh kết quả với các lý thuyết, nghiên cứu thực nghiệm trước đây trên thế giới và Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------�ω�---------- NGUYỄN NGỌC LONG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 TP. HỒ CHÍ MINH, THÁNG 12 NĂM 2010 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------�ω�---------- NGUYỄN NGỌC LONG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Nguyễn Ngọc Định TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành chương trình cao học và luận văn này, tôi đã nhận được sự hướng dẫn, giúp đỡ và góp ý nhiệt tình của quý thầy cô trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, gia đình, vợ tôi, bạn bè và các đồng nghiệp. Trước hết, tôi xin chân thành gởi lời cảm ơn đến PGS.TS Nguyễn Ngọc Định - người đã rất tận tình hướng dẫn tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn. Tôi xin cảm ơn, các Anh Chị Em đồng nghiệp Khối ngân quỹ-Ngân hàng TMCP Á Châu và Viện đào tạo sau đại học - Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM đã hỗ trợ và tạo điều kiện thuận lợi để tôi hoàn thành luận văn này. TP.Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2010 Học viên Nguyễn Ngọc Long LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi với sự giúp đỡ của Thầy hướng dẫn và những người mà tôi đã cảm ơn; số liệu thống kê là trung thực, nội dung và kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào cho tới thời điểm hiện nay. Tp.HCM, ngày 27 tháng 11 năm 2012 Tác giả Nguyễn Ngọc Long MỤC LỤC Tóm tắt ...........................................................................................................1 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ..........................................................................2 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ CẤU TRÚC VỐN ..........................................................................................6 2.1 Lý thuyết đánh đổi ..................................................................................6 2.2 Bất cân xứng thông tin ............................................................................7 2.2.1 Lý thuyết trật tự phân hạng ............................................................7 2.3 Lý thuyết chi phí đại diện .......................................................................9 2.4 Lý thuyết vốn trên phạm vi khu vực và nhóm các quốc gia ...............10 2.4.1 Cấu trúc vốn trên thế giới: Vai trò của doanh nghiệp và quốc gia riêng biệt lên cấu trúc vốn của doanh nghiệp: nghiên cứu của Dejong (2008) ..........................................................................................................10 2.4.2 Quyết định cấu trúc vốn doanh nghiệp: bằng chứng từ khu vực Châu Á Thái Bình Dương: nghiên cứu cửa Deesomsak (2004) .................11 2.4.3 Quyết định cấu trúc vốn: Bằng chứng từ các quốc gia G7; Nghiên cứu của Aggarwal và Jamdee (2003) ..........................................................11 2.4.4 Cấu trúc vốn tại các quốc gia đang phát triển: nghiên cứu của Booth và đồng sự (2001) .............................................................................12 2.5 Quyết định cấu trúc: Các nghiên cứu về Việt Nam .............................13 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 ..............................................................................13 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ........................................17 3.1 Mô hình nghiên cứu ................................................................................17 3.2 Dữ liệu nghiên cứu ..................................................................................19 3.3 Xây dựng giả thuyết ................................................................................20 3.3.1 Khả năng sinh lợi ...............................................................................20 3.3.2 Tài sản cố định hữu hình ....................................................................21 3.3.3 Quy mô doanh nghiệp ........................................................................21 3.3.4 Cơ hội tăng trưởng .............................................................................22 3.3.5 Khả năng thanh khoản........................................................................23 3.3.6 Sở hữu nhà nước ................................................................................24 3.4 Đo lường biến...........................................................................................26 3.4.1 Đòn bẩy ..............................................................................................26 3.4.2 Khả năng sinh lợi ...............................................................................27 3.4.3 Quy mô doanh nghiệp ........................................................................27 3.4.4 Cơ hội tăng trưởng .............................................................................28 3.4.5 Khả năng thanh khỏan........................................................................28 ...