Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các yếu tố quyết định đến chính sách cổ tức của công ty - Bằng chứng thực nghiệm tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Bài nghiên cứu này nhằm xem xét các yếu tố tác động đến chính sách cổ tức tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Bằng cách sử dụng mẫu dữ liệu 392 công ty niêm yết liên tục trên 02 Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) và Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) trong thời gian từ năm 2008 đến năm 2017, cũng như sử dụng phương pháp hồi quy GMM để thực hiện ước lượng mô hình.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các yếu tố quyết định đến chính sách cổ tức của công ty - Bằng chứng thực nghiệm tại thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH __________________ LƯƠNG THỊ KIM LOANCÁC YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. PHÙNG ĐỨC NAM THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Các yếu tố quyết định đếnchính sách cổ tức của công ty: bằng chứng thực nghiệm tại thị trường chứng khoánViệt Nam” là công trình nghiên cứu của tôi cùng với sự hỗ trợ của giảng viên hướngdẫn TS. Phùng Đức Nam và chưa từng được công bố trước đây. Các số liệu, kết quả trong luận văn là trung thực. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nộidung tôi đã trình bày trong luận văn này. TP. Hồ Chí Minh, ngày 15 tháng 10 năm 2018 Người thực hiện Lương Thị Kim Loan MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC BẢNG BIỂUTÓM TẮT ........................................................................................................................... 8CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU ................................................................ 1 1.1 Lý do chọn đề tài ................................................................................................ 1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu ........................................................................................... 2 1.3 Câu hỏi nghiên cứu ............................................................................................. 2 1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ...................................................................... 3 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu .................................................................................. 3 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu ..................................................................................... 3 1.5 Phương pháp nghiên cứu .................................................................................... 3 1.6 Đóng góp của đề tài ............................................................................................ 3 1.7 Kết cấu đề tài ...................................................................................................... 4CHƯƠNG 2. KHUNG LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨUTRƯỚC ĐÂY ................................................................................................................... 5 2.1 Khung lý thuyết về chính sách cổ tức ..................................................................... 5 2.1.1 Lý thuyết của Miller và Modigliani (MM)....................................................... 5 2.1.2 Lý thuyết trật tự phân hạng .............................................................................. 6 2.1.3 Lý thuyết đại diện ............................................................................................. 7 2.1.4 Lý thuyết phát tín hiệu...................................................................................... 8 2.1.5 Lý thuyết bird-in-hand...................................................................................... 9 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động các yếu tố tài chính đến chính sách cổ tức của công ty........................................................................................................... 9 2.3 Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm ....................................................................... 15CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ........................................................ 21 3.1 Giả thuyết nghiên cứu....................................................................................... 21 3.1.1 Đòn bẩy ...................................................................................................... 21 3.1.2 Quy mô doanh nghiệp ................................................................................ 22 3.1.3 Thanh khoản .............................................................................................. 25 3.1.4 Triển vọng tăng trưởng .............................................................................. 26 3.1.5 Dòng tiền tự do .......................................................................................... 27 3.1.6 Mức độ chi trả cổ tức kỳ trước .................................................................. 28 3.1.7 Lợi nhuận ................................................................................................... 30 3.1.8 Tình hình nền kinh tế ................................................................................. 31 3.2 Dữ liệu nghiên cứu ........................................................................................... 34 3.3 Mô hình nghiên cứu .......................................................................................... 36 3.3.1 Mô hình nghiên cứu ................................................................................... 36 3.3.2 Phương pháp hồi quy ................................................................................. 37CHƯƠNG 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN ................................... ...