Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Cấu trúc sở hữu và chính sách cổ tức - Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam

Bài nghiên cứu nhằm đạt được mục tiêu tìm ra mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu của doanh nghiệp và chính sách cổ tức. Cấu trúc sở hữu được xem xét thông qua các chỉ tiêu - Sở hữu nhà nước, sở hữu của ban điều hành, sở hữu của cổ đông tổ chức và sở hữu của cổ đông nước ngoài còn chính sách cổ tức được xem xét thông qua tỷ lệ chi trả cổ tức (DIV) và quyết định chi trả cổ tức.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Cấu trúc sở hữu và chính sách cổ tức - Bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ KHÁNH LINHCẤU TRÚC SỞ HỮU VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC:BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ KHÁNH LINHCẤU TRÚC SỞ HỮU VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC:BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. VŨ VIỆT QUẢNG TP. Hồ Chí Minh - Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Luận văn “ Cấu trúc sở hữu và chính sách cổ tức: Bằng chứng thực nghiệm tạiViệt Nam” này được viết xuất phát từ nhu cầu học tập và nghiên cứu của chính tácgiả. Nội dung luận văn được viết dựa vào các nghiên cứu và tài liệu được trích dẫncụ thể, rõ ràng. Các dữ liệu tính toán dựa trên nguồn thông tin đáng tin cậy và đượccông bố rộng rãi trên các Website. Tác giả cam kết không sao chép lại nội dung cácnghiên cứu khác. Tác giả luận văn Nguyễn Thị Khánh Linh MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC BẢNGLỜI CAM ĐOAN ....................................................................................................... 3MỤC LỤC ................................................................................................................... 4DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ...................................................................................... 7DANH MỤC BẢNG ................................................................................................... 8DANH MỤC HÌNH ẢNH .......................................................................................... 9TÓM TẮT ................................................................................................................... 1 Lý do chọn đề tài .............................................................................................. 3 Mục tiêu nghiên cứu......................................................................................... 4 Phương pháp nghiên cứu.................................................................................. 42.1.1 Lý thuyết về chính sách cổ tức......................................................................... 72.1.2 Lý thuyết đại diện (Agency Theory) ................................................................ 82.1.3 Lý thuyết phát tín hiệu (Signaling Theory) ...................................................... 92.1.4 Hiệu ứng nhóm khách hàng (Clientele effect) ................................................. 93.2.1 Biến độc lập và các giả thuyết nghiên cứu..................................................... 193.2.1.1Sở hữu của cổ đông tổ chức (LPOt) ............................................................... 193.2.1.2Sở hữu nhà nước (STATEt)............................................................................. 203.2.1.3Sở hữu của nhà cổ đông nước ngoài (FOROt). ............................................. 213.2.1.4Sở hữu của ban điều hành (MAOt)................................................................. 213.2.2 Biến phụ thuộc: .............................................................................................. 223.2.2.1Tỷ lệ chi trả cổ tức (DIV) ............................................................................... 223.2.2.2Quyết định chi trả cổ tức (DIVDM) ............................................................... 233.2.3 Biến kiểm soát: ............................................................................................... 233.2.4 Mô hình nghiên cứu đề xuất: ......................................................................... 254.3.1 Kết quả hồi quy Pooled Ordinary Least Square (Pooled OLS): .................... 314.3.2 Kết quả hồi quy theo phương pháp Random Effects Model (REM): ............ 344.3.3 Kết quả hồi quy theo phương pháp Fixed Effects Model (FEM): ................. 354.3.4 Kiểm định Hausman để so sánh hai mô hình REM và FEM: ........................ 364.3.5 Kiểm định phương sai thay đổi đối với mô hình FEM: ................................. 384.3.6 Kiểm định hiện tượng tự tương quan: ............................................................ 394.3.7 Kết quả GLS khắc phục phương sai thay đổi và tự tương quan. ................... 40PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮTCF : Dòng tiềnDIV : Tỷ lệ chi trả cổ tức (Cổ tức/ lợi nhuận mỗi cổ phần)EPS : Thu nh ...