Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết trên sàn HSX ở Việt Nam

Kết quả nghiên cứu này giúp các nhà quản lý công ty có căn cứ ra quyết định tài trợ cho doanh nghiệp hợp lý hơn; giúp các nhà quản lý kinh tế có cơ sở khoa học để quyết định liên quan đến các chính sách nâng cao hiệu quả hoạt động các doanh nghiệp Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết trên sàn HSX ở Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM TỐNG NGUYÊN DŨNGCẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN HSX Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. TRƯƠNG QUANG THÔNG TP. Hồ Chí Minh - Năm 2013 1 MỤC LỤCTrang Phụ BìaMục lụcDanh mục bảng biểuDanh mục hìnhDanh mục viết tắtCHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ HIỆU QUẢHOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP.................................................................. 9 1.1. Hệ thống lý thuyết về mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động doanh nghiệp .....................................................................................9 1.2. Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp ...................................................16 1.2.1. Cấu trúc vốn ........................................................................................16 1.2.2. Cấu trúc vốn tài sản ............................................................................18 1.2.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn ...........................................18 1.2.3.1. Các giả thuyết trong mô hình 1: Xác định các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn ...............................................................................................18 1.2.3.2. Đo lường các biến trong mô hình 1 ................................................21 1.3. Hiệu quả hoạt động doanh nghiệp ...........................................................23 1.3.1. Khái niệm ................................................................................................23 1,3.2. Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp ...........24 1.3.2.1. Các giả thuyết trong mô hình 2: Xác định các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp ............................................................24 2 1.3.2.2. Đo lường các biến trong mô hình 2 ................................................27CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ HIỆU QUẢHOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN HSX ............... 30 2.1. Chọn mẫu các doanh nghiệp niêm yết trên HSX ...................................30 2.2. Phương pháp ước lượng dữ liệu ...............................................................30 2.3. Phân tích mô hình nghiên cứu .................................................................322.4. Các phương pháp kiểm định ........................................................................... 33 2.5. Kết quả thống kê mô tả: Đánh giá thực trạng chung của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HSX .........................................................................352.6. Ước lượng mô hình nghiên cứu cấu trúc vốn ................................................ 38 2.6.1. Mô hình đòn bẩy tài chính DR ..............................................................38 2.6.2. Mô hình đòn bẩy tài chính LDR ...........................................................40 2.7. Ước lượng mô hình nghiên cứu hiệu quả hoạt động ..............................42 2.7.1. Mô hình ROE ..........................................................................................42 2.7.2. Mô hình ROA ..........................................................................................44 2.7.3. Mô hình TOBINQ ..................................................................................46CHƯƠNG 3: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNGDOANH NGHIỆP ................................................................................................... 50 3.1. Đánh gíá thực trạng cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán HSX..................................................50 3.2. Gợi ý chính sách nâng cao hiệu quả hoạt động doanh nghiệp Việt Nam ............................................................................................................................52KẾT LUẬN .............................................................................................................. 57 3 DANH MỤC BẢNG BIỂUBảng 2.1: Kết quả thống kê mô tả (Trang 35)Bảng 2.2: Thống kê bình quân các biến theo năm (Trang 35)Bảng 2.3 Kết quả kiểm định Hausman của mô hình DR (Trang 38)Bảng 2.4: Kết quả ước lượng mô hình FEM của DR (Trang 39)Bảng 2.5: Kết quả kiểm định Hausman của mô hình LDR (Trang 40)Bảng 2.6: Kết quả ước lượng mô hình FEM của LDR (Trang 41)Bảng 2.7: Kết quả kiểm định Hausman của mô hình ROE (Trang 42)Bảng 2.8: Kết quả ước lượng mô hình ROE (Trang 42)Bảng 2.9: Kết quả kiểm định Hausman của mô hình ROA (Trang 44)Bảng 2.10: Kết quả ước lượng mô hình ROA (Trang 45)Bảng 2.11: Kết quả kiểm định Hausman của mô hình TOBINQ (Trang 46)Bảng 2.12: Kết quả ước lượng mô hình TOBINQ (Trang 47) 4 DANH MỤC HÌNHHình 1.1: Mô hình các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty (Trang 21)Hình 1.2: Mô hình các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động các công ty (Trang 26)Hình 2.1: Kiểm định Dubin Watson (Trang 34)Hình 2.2: Biểu đồ mô tả tả bình quân các biến theo năm (Trang 36) DANH MỤC VIẾT TẮTDW: Chỉ số Durbin WatsonFEM: Mô ...