Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chiến lược đầu tư thuận xu hướng - Một nghiên cứu tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Bằng cách nghiên cứu một số chiến lược đầu tư thuận xu hướng theo phương pháp của Jegadeesh và Titman (1993), bài nghiên cứu này sẽ tập trung phân tích kết quả đạt được của các chiến lược đầu tư thuận xu hướng tại thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chiến lược đầu tư thuận xu hướng - Một nghiên cứu tại thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---------- ---------- MAI KHẮC PHI CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THUẬN XU HƯỚNG -MỘT NGHIÊN CỨU TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---------- ---------- MAI KHẮC PHI CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THUẬN XU HƯỚNG -MỘT NGHIÊN CỨU TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. LÊ ĐẠT CHÍ Tp.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan Luận văn thạc sĩ kinh tế này do chính tác giả nghiên cứu và thựchiện. Các thông tin, số liệu được sử dụng trong luận văn này là trung thực và được tổnghợp từ các nguồn đáng tin cậy. Tác giả: Mai Khắc Phi MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cam đoanMục lụcDanh mục các bảng và hình TÓM TẮT ............................................................................................................1 1. GIỚI THIỆU CHUNG...................................................................................3 2. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ...................................12 2.1. Thị trường hiệu quả và các chiến lược đầu tư ...............................................12 2.1.1. Chiến lược đầu tư nghịch xu hướng ............................................................17 2.1.2. Chiến lược đầu tư thuận xu hướng ..............................................................19 2.1.2.1. Hiệu ứng mùa vụ và quy mô công ty .......................................................21 2.1.2.2. Chiến lược thuận xu hướng trong dài hạn ................................................22 2.2. Nguyên nhân của lợi nhuận đầu tư thuận xu hướng .......................................23 2.2.1. Lợi nhuận chiến lược đầu tư thuận xu hướng như là một phần bù rủi ro .................................................................................................24 2.2.2. Mô hình tài chính hành vi ............................................................................25 3. DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ........................................40 3.1. Dữ liệu nghiên cứu .........................................................................................40 3.2. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................40 4. NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ................................................43 4.1. Tỷ suất sinh lợi của các danh mục đầu tư theo xu hướng .............................43 4.2. Các nhân tố liên quan đến lợi nhuận chiến lược ............................................46 4.3. Danh mục đầu tư theo xu hướng trong dài hạn ..............................................51 4.4. Thị trường chứng khoán Việt Nam và khả năng vận dụng chiến lược đầu tư thuận xu hướng .........................................................................53 4.4.1. Các giai đoạn phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam .................53 4.4.2. Khả năng vận dụng chiến lược đầu tư thuận xu hướng ...............................59 5. KẾT LUẬN .....................................................................................................62Tài liệu tham khảoPhụ lụcDANH MỤC CÁC BẢNG VÀ HÌNHBảng 4.1: Tỷ suất sinh lợi của các danh mục đầu tư thuận xu hướngBảng 4.2.1: Nhân tố Beta và Giá trị vốn hóa thị trường của các danh mục đầu tư thuậnxu hướngBảng 4.2.2 : Tỷ suất sinh lợi của các danh mục đầu tư thuận xu hướng dựa trên quy môcông ty và hệ số BetaBảng 4.3: Tỷ suất sinh lợi của các danh mục đầu tư thuận xu hướng trong dài hạnHình 4.1: Tỷ suất sinh lợi trung bình hàng tháng và tỷ suất sinh lợi tích lũy trong dàihạn 1TÓM TẮTCác lý thuyết tài chính đa phần đều dựa trên lý thuyết thị trường hiệu quả và lýthuyết bước đi ngẫu nhiên làm nền tảng, với cơ sở lý luận là sự thay đổi giá cả đơnthuần là các chuyển động ngẫu nhiên và giá quá khứ không thể mang đến chỉ dẫncho giá tương lai. Trong một thị trường hiệu quả, giá của chứng khoán phản ánhđầy đủ mọi thông tin đã biết. Do đó nhà đầu tư không thể kiếm được lợi nhuận bằngcách căn cứ vào các thông tin đã biết hay những hình thái biến động của giácả trong quá khứ. Tuy nhiên, trong thời gian gần đây, một số nghiên cứu thựcnghiệm lại cho thấy điều ngược lại. Theo đó, dựa trên những yếu tố bất thường, nhàđầu tư có thể tìm kiếm lợi nhuận dựa trên các quan sát ...