Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chính sách cổ tức, dòng tiền và hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán TPHCM

Luận văn nghiên cứu để kiểm định xem ảnh hưởng của các thông báo chia cổ tức đến dòng tiền và hoạt động đầu tư của doanh nghiệp ở Việt Nam như thế nào dựa trên hai lý thuyết thông tin tiền tệ và dòng tiền tự do. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chính sách cổ tức, dòng tiền và hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán TPHCM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ NGỌC ANHCHÍNH SÁCH CỔ TỨC, DÒNG TIỀN VÀ HOẠTĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TPHCM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ NGỌC ANHCHÍNH SÁCH CỔ TỨC, DÒNG TIỀN VÀ HOẠTĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TPHCM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Chính sách cổ tức, dòng tiền và hoạt động đầu tưcủa các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán TPHCM” là công trình nghiên cứucủa chính tôi. Ngoài những tài liệu tham khảo đã được trích dẫn trong luận văn, tôi cam đoanrằng mọi số liệu và kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từng được công bốhoặc được sử dụng dưới bất cứ hình thức nào. Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 04 tháng 08 năm 2014 Tác giả Nguyễn Thị Ngọc Anh MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC BẢNG BIỂUTÓM TẮTCHƯƠNG 1 - TỔNG QUAN ĐỀ TÀI ..................................................................... 1 1.1 Giới thiệu ......................................................................................................... 1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu ............................................................................... 2CHƯƠNG 2 - TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ..................... 4CHƯƠNG 3 - PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ DỮ LIỆU ........... 11 3.1 Dữ liệu nghiên cứu ........................................................................................ 11 3.2 Phương pháp nghiên cứu .............................................................................. 11 3.2.1 Phương pháp nghiên cứu cho việc xác định phản ứng của thị trường khi thông báo chia cổ tức ............................................................................. 12 3.2.2 Phương pháp nghiên cứu cho việc xác hành vi của dòng tiền khi thông báo chia cổ tức ....................................................................................... 18 3.2.3 Phương pháp nghiên cứu cho việc xác hành vi đầu tư khi thông báo chia cổ tức .............................................................................................. 21 3.3 Phương pháp kiểm định mô hình .................................................................. 28 3.3.1 Kiểm định sự phù hợp của mô hình hồi qui .......................................... 28 3.3.2 Kiểm định đa cộng tuyến (correlations) ................................................ 28 3.3.3 Kiểm định tự tương quan nhiễu Durbin – Watson (d) .......................... 29 3.2.4. Kiểm định Wilcoxon ..................................................................... 30CHƯƠNG 4 - NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ....................... 32 4.1 Kết quả phân tích hồi qui về phản ứng của thị trường khi có thông báo chiacổ tức ......................................................................................................................... 32 4.1.1 Kiểm định mô hình .................................................................................. 32 4.1.2 Kết quả hồi qui ........................................................................................ 33 4.2. Kết quả nghiên cứu hành vi của dòng tiền xung quanh các thông báo chia cổtức: theo cách tiếp cận đơn biến ............................................................................... 35 4.2.1 Hành vi của dòng tiền từ hoạt động xung quanh thông báo chia cổ tức ..................................................................................................................... 35 4.2.2 Mối quan hệ giữa thay đổi cổ tức và thay đổi trong thu nhập của doanhnghiệp ........................................................................................................................ 38 4.2.3 Thay đổi của tỷ lệ đòn bẩy và các quyết định tài chính của doanh nghiệpxung quanh năm thông báo thay đổi cổ tức .............................................................. 40 4.2.4 Hoạt động đầu tư của doanh nghiệp xung quanh thông báo thay đổi cổ tức ..................................................................................................................... 42 4.3 Mối quan hệ giữa hành vi đầu tư và thay đổi cổ tức: tiếp cận đa biến .......... 44 4.3.1. Kết quả phân tích hồi qui OLS ............................................................... 44 4.3.2. Phân tích hồi qui theo chuỗi thời gian và hồi qui chéo .......................... 48CHƯƠNG 5 - KẾT LUẬN .................................................................................... 52TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ***CAR Cumulative Abnormal Returns - Suất sinh lợi bất thường lũy kế trong 2 ngàyCFI Cash Flow Information - Lý thuyết thông tin tiền tệEPS Earning Per Share – Thu nhập trên mỗi cổ phiếuFCF Free Cash Flow - Lý thuyết dòng tiền tự doHOSE S ...