Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chính sách cổ tức và biến động giá cổ phiếu tại Việt Nam

Chính sách cổ tức đã được các nhà kinh tế tài chính kiểm tra thực nghiệm và đưa ra các kết quả khác nhau về mối quan hệ giữa chính sách cổ tức với biến động giá cổ phiếu của các công ty. Mục tiêu của nghiên cứu này là xem xét tác động của chính sách cổ tức đến biến động giá cổ phiếu của các công ty tại thị trường chứng khoán Việt Nam và nếu có tác động thì tác động đó là như thế nào.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chính sách cổ tức và biến động giá cổ phiếu tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HỒNGCHÍNH SÁCH CỔ TỨC VÀ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU TẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ NGÀNH: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN: PGS.TS. PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cam đoanMục lụcDanh mục các bảngTóm tắt ................................................................................................................. 1CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ................................................................................ 21.1 Lý do chọn đề tài nghiên cứu ......................................................................... 21.2 Mục tiêu nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu ................................................. 31.3 Câu hỏi nghiên cứu ......................................................................................... 31.4 Kết cấu của luận văn ....................................................................................... 4CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰCNGHIỆM .............................................................................................................. 52.1 Chính sách cổ tức của doanh nghiệp .............................................................. 62.1.1 Chính sách lợi nhuận giữ lại thụ động ........................................................ 82.1.2 Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định ............................................................. 92.1.3 Các chính sách chi trả cổ tức khác ............................................................ 102.2 Các bằng chứng thực nghiệm về tác động của chính sách cổ tức đến biếnđộng giá cổ phiếu của các công ty niêm yết ....................................................... 13CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ............................................ 213.1 Phương pháp nghiên cứu .............................................................................. 213.2 Các giả thuyết của bài nghiên cứu ............................................................... 253.2.1 Giả thuyết 1 ............................................................................................... 253.2.2 Giả thuyết 2 ............................................................................................... 263.3 Phương pháp đo lường các biến ................................................................... 273.3.1 Biến động giá cổ phiếu (P-Vol) ................................................................ 273.3.2 Tỷ lệ suất cổ tức (D-yield) ........................................................................ 283.3.3 Tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout) ...................................................................... 293.3.4 Quy mô (Size) ........................................................................................... 303.3.5 Biến động thu nhập (Earnings) ................................................................. 313.3.6 Nợ dài hạn (Debt) ...................................................................................... 323.3.7 Tăng trưởng (Growth) ............................................................................... 333.4 Dữ liệu .......................................................................................................... 33CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU....................................................... 354.1 Thống kê mô tả các biến trong mô hình....................................................... 354.2 Phân tích tương quan giữa các biến ............................................................. 374.3 Kiểm định các giả thiết của hồi quy bình phương nhỏ nhất cổ điển............ 394.3.1 Kiểm định đa cộng tuyến .......................................................................... 394.3.2 Kiểm tra phương sai sai số thay đổi .......................................................... 404.3.3 Kiểm tra tự tương quan ............................................................................. 414.4 Kết quả hồi quy ............................................................................................ 424.5 Thảo luận kết quả nghiên cứu ...................................................................... 50CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN ................................................................................ 525.1 Kết quả nghiên cứu ...................................................................................... 525.2 Hạn chế và hướng nghiên cứu ...................................................................... 53TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNGBảng 4.1 Thống kê mô tả các biến ...................................................................... 35Bảng 4.2 Phân tích tự tương quan giữa các biến ................................................ 37Bảng 4.3: Kiểm định đa cộng tuyến bằng kiểm định VIF .................................. 40Bảng 4.4: Kiểm định phương sai sai số thay đổi bằng kiểm định White............ 41Bảng 4.5: Kiểm định tự tương quan .................................................................... 42Bảng 4.6: Kết quả hồi quy P-Vol theo D-yield và Payout .................................. 42Bảng 4.7: Kết quả của phương trình hồi quy P-Vol = a1 + a2D-yieldi + a3Payouti+ a4Sizei + a5Earningsi + a6Debti + a7Growthi .................................................... 43Bảng 4.8: Kết quả của phương trình hồi quy P-Vol = a1 +a2D-yieldi + a3Sizei +a4Earningsi + a5Debti + a6Growthi ....................................................................... 45Bảng 4.9: Kết quả của phương trình hồi quy P-Vol = a1 + a2Payouti + a3Sizei +a4Earningsi + a5Debti + a6Growthi ............. ...