Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Đánh giá nguy cơ phá sản của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Nghiên cứu này được thực hiện với mục tiêu tìm hiểu khả năng dự báo của các mô hình dự báo nguy cơ phá sản doanh nghiệp đã được xây dựng trên phạm vi toàn thế giới để ứng dụng vào nghiên cứu thực tiễn dự báo nguy cơ phá sản phù hợp với các doanh nghiệp Việt Nam trong giai đoạn hiện nay.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Đánh giá nguy cơ phá sản của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam iBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠONGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SỸ ĐÁNH GIÁ NGUY CƠ PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HVTH : Tạ Ngọc Thiện Thảo GVHD : TS. Võ Hồng Đức Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng MSHV : 020116140226 TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2016 i TÓM TẮT Nghiên cứu này được thực hiện nhằm mục đích đo lường tác động của các chỉsố tài chính đến nguy cơ phá sản các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứngkhoán Việt Nam. Mẫu nghiên cứu bao gồm 471 doanh nghiệp niêm yết trên Sở giaodịch chứng khoán Hà Nội (HNX) và Sở giao dịch chứng khoán TPHCM (HOSE)trong giai đoạn 2012-2014. Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy Logistic đểước lượng các kết quả cần đạt được từ mô hình hồi quy. Phương pháp này được lựachọn nhằm mục đích đảm bảo được sự phù hợp với cách xác định “nguy cơ phásản” của một doanh nghiệp (biến nhị phân chỉ nhận giá trị 0 hoặc 1). Xác suất phásản của doanh nghiệp trong nghiên cứu này được xác định trên cơ sở của các nghiêncứu trước trên thị trường Việt Nam (nghiên cứu của Hoàng Tùng (2011) và NguyễnTrọng Hòa (2009)). Kết quả nghiên cứu cho thấy nguy cơ phá sản của các doanh nghiệp niêm yếttrên thị trường chứng khoán Việt Nam chịu tác động bởi các yếu tố: (i) Tính thanhkhoản (được thể hiện thông qua tỷ số tài chính tài sản lưu động/Nợ ngắn hạn phảitrả), (ii) Hiệu quả hoạt động (được thể hiện thông qua hai tỷ số tài chính là ROA vàEBIT/Doanh thu thuần), (iii) Đòn bẩy tài chính (được thể hiện thông qua tỷ số Tổngnợ/Tổng tài sản) và (iv) Kỳ vọng thị trường (được thể hiện thông qua tỷ số Vốn hóathị trường/Tổng nợ) Kết quả đạt được từ nghiên cứu này đã cung cấp thêm một số bằng chứngkhoa học định lượng có liên quan đến mối liên hệ giữa các tỷ số tài chính thườngđược sử dụng với nguy cơ phá sản doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứngkhoán Việt Nam. Do đó, kết quả nghiên cứu thực nghiệm rất có ích khi hướng đếncác đối tượng khác nhau như: các nhà quản lý doanh nghiệp, các tổ chức tín dụngvà các nhà đầu tư chứng khoán. ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy TS.Võ Hồng Đức, người đã hướngdẫn tôi thực hiện bài luận văn Thạc sỹ này.Thầy đã luôn quan tâm, hướng dẫn tậntình và động viên tôi trong quá trình thực hiện nghiên cứu. Tôi xin cảm ơn các thầy cô của Trường Đại học Ngân hàng Tp. Hồ Chí Minhvà Phòng Đào tạo sau đại học đã truyền đạt những kiến thức bổ ích, tạo điều kiệnthuận lợi cho tôi trong suốt quá trình học tại trường cũng như quá trình thực hiện đềtài. Cuối cùng, tôi xin gửi lời cảm ơn gia đình những người đã luôn bên tôi trongmọi hoàn cảnh và cảm ơn bạn bè đã luôn bên cạnh cổ vũ, động viên tôi để vượt quakhó khăn trong cuộc sống cũng như quá trình thực hiện luận văn. Tất cả nhữngthiếu sót của nghiên cứu này đều thuộc trách nhiệm của tôi và tôi mong nhận được ýkiến đóng góp. iii LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Đánh giá nguy cơ phásản của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam”này là công trình nghiên cứu của chính cá nhân tôi, được thực hiện dưới sự hướngdẫn của TS. Võ Hồng Đức. Các số liệu, nội dung nghiên cứu và kết quảđược trìnhbày trong bài luận văn là trung thực, chính xác trong phạm vi hiểu biết của tôi vàchưa được công bố dưới bất kỳ hình thức nào trước đây. Các số liệu, các nguồntrích dẫn trong luận văn được chú thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch. Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung và tính trung thực của đề tàinghiên cứu này. Tp. Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 10 năm 2016 Học viên Tạ Ngọc Thiện Thảo iv MỤC LỤCTÓM TẮT ................................................................................................................... iLỜI CẢM ƠN ............................................................................................................iiLỜI CAM ĐOAN .................................................................................................... iiiMỤC LỤC ................................................................................................................. ivDANH MỤC CÁC B ...