Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Đầu tư giá trị - Dùng dữ liệu tài chính lịch sử phân loại nhóm công ty - Kết quả thực nghiệm tại Việt Nam

Bài nghiên cứu này với mục tiêu chỉ ra rằng nhà đầu tư có thể lập ra một danh mục đầu tư hiệu quả có thể làm gia tăng tỷ suất sinh lợi bằng cách sử dụng phương pháp đầu tư giá trị kết hợp tính điểm công ty. Kết quả kiểm định trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Đầu tư giá trị - Dùng dữ liệu tài chính lịch sử phân loại nhóm công ty - Kết quả thực nghiệm tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---o0o--- NGÔ THỊ TƯỜNG VYĐẦU TƯ GIÁ TRỊ : DÙNG DỮ LIỆU TÀI CHÍNH LỊCH SỬ PHÂN LOẠI NHÓM CÔNG TY KẾT QUẢ THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Tp.Hồ Chí Minh - Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---o0o--- NGÔ THỊ TƯỜNG VY ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ : DÙNG DỮ LIỆU TÀI CHÍNH LỊCH SỬ PHÂN LOẠI NHÓM CÔNG TY KẾT QUẢ THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAMChuyên ngành: Tài chính – Ngân hàngMã ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS LÊ THỊ LANH Tp.Hồ Chí Minh - Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN ---o0o---Để thực hiện nghiên cứu “ Đầu tư giá trị: dùng dữ liệu tài chính lịch sửphân loại nhóm công ty - kết quả thực nghiệm tại Việt Nam” tôi đã tự mìnhnghiên cứu, tìm hiểu các vấn đề, tham khảo các tài liệu trong và ngoàinước, vận dụng kiến thức đã học và trao đổi với giáo viên hướng dẫn PGS-TS LÊ THỊ LANH, đồng nghiệp, bạn bè. Các tài liệu sử dụng trong bàinghiên cứu được trích dẫn và chú thích đầy đủ rõ rang.Tôi xin cam đoan, đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi, các số liệu vàkết quả trong luận văn này là trung thực. Tp.Hồ Chí Minh ngày 25 tháng 06 năm 2014 Người thực hiện luận văn Ngô Thị Tường Vy MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC BẢNG BIỂUDANH MỤC TỪ VIẾT TẮTTÓM TẮT .................................................................................................... 1CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU........................................................................ 2 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI ..................................................................... 2 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ CÁC VẤN ĐỀ ĐẶT RA ............. 4 1.3 Ý NGHĨA CỦA NGHIÊN CỨU ....................................................... 4 1.4 ĐỐI TƯỢNG, PHẠM VI VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ......................................................................................... 6 1.5 KẾT CẤU LUẬN VĂN ..................................................................... 7CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM .. 8 2.1 KHUNG LÝ THUYẾT VỀ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ VÀO CÁC CÔNG TY CÓ CHỈ SỐ BM CAO ......................................................... 8 2.1.1 Lý thuyết chiến lược đầu tư vào các công ty có chỉ số BM cao: .. 8 2.1.2 Lý thuyết hành vi: ....................................................................... 10 1.2 NHỮNG NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ....................................... 13CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU .............................................. 22 3.1 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ............................................................. 22 3.2 MÔ TẢ CÁC BIẾN ......................................................................... 25 3.2.1 Các biến đo lường tỷ suất sinh lợi: .............................................. 25 3.2.2 Các biến đo lường cấu trúc vốn: ................................................. 27 3.2.3 Các biến đo lường hiệu quả hoạt động kinh doanh: .................... 29 3.3 MÔ TẢ DỮ LIỆU ........................................................................... 32 3.4 PHƯƠNG PHÁP THỰC NGHIỆM .............................................. 32 3.4.1 Kiểm định T-statistics: ................................................................ 33 3.4.2 Kiểm định boostrapping: ............................................................. 33CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ........................ 36 4.1 MÔ TẢ NHỮNG BẰNG CHỨNG VỀ DANH MỤC CÁC DOANH NGHIỆP CÓ CHỈ SỐ BM CAO .......................................... 36 4.2 PHÂN TÍCH CƠ BẢN TỶ SUẤT SINH LỢI ............................... 40 4.3 KIỂM ĐỊNH TỶ SUẤT SINH LỢI THEO XẾP LOẠI QUY MÔ CÔNG TY............................................................................................... 46 4.4 KIỂM ĐỊNH TỶ SUẤT SINH LỢI THEO XẾP HẠNG THỊ GIÁ CỔ PHIẾU ............................................................................................. 48 4.5 CÁC PHƯƠNG PHÁP KIỂM ĐỊNH KHÁC ............................... 52CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN ........................................................................ 58DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤCDANH MỤC BẢNG BIỂU:Bảng 4.1: Bảng kết quả tỷ suất sinh lợi và chỉ tiêu tài chính ...................37Bảng 4.1A: Các chỉ tiêu tài chính ..................................................................37Bảng 4.1B: Tỷ suất sinh lợi Buy and Hold của chiến lược đầu tư vào cáccông ty có BM cao .........................................................................................37Bảng 4.2: Bảng hệ số tương quan giữa tỷ suất sinh lợi loại 1 năm, 2năm, điểm F_SCORE và 9 biến quan sát ..................................................42Bảng 4.3: Các chỉ số cơ bản của tỷ suất sinh lợi khi mua và nắm giữcủa phương pháp đầu tư giá trị ..................................................................43Bảng 4.3A: Tỷ suất sinh lợi hiệu chỉnh 1 năm ...............................................43Bảng 4.3B: Tỷ suất sinh lợi 1 năm.................................................................44Bảng 4.3C: Tỷ suất sinh lợi hiểu chỉnh 2 năm...............................................45Bảng 4.4: Tỷ suất sinh lợi hiệu chỉnh mua và giữ bằng p ...