Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Giá trị của linh hoạt tài chính và chính sách tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam

Kết quả nghiên cứu cho thấy những công ty mà cổ đông quan tâm đến tính linh động tài chính có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hơn, thích mua lại cổ phiếu hơn là cổ tức, và thể hiện tỷ lệ đòn bẩy thấp. Hơn nữa, những công ty này có xu hướng tích lũy nhiều tiền mặt.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Giá trị của linh hoạt tài chính và chính sách tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ----------------------------------------- TRẦN THỊ MỸ GIANGGIÁ TRỊ CỦA LINH HOẠT TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ----------------------------------------- TRẦN THỊ MỸ GIANGGIÁ TRỊ CỦA LINH HOẠT TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. TRẦN THỊ HẢI LÝ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Giá trị của linh hoạt tàichính và chính sách tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam” là công trìnhnghiên cứu của riêng tôi dưới sự hướng dẫn của PGS.TS.Trần Thị Hải Lý. Các số liệu, kết quả trong luận văn là trung thực và chưa từng được công bốtrong bất kỳ công trình nào khác. Tôi sẽ chịu trách nhiệm về nội dung tôi đã trình bàytrong luận văn này. TP. Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng 04 năm 2016 Người thực hiện luận văn Trần Thị Mỹ Giang MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNGTÓM TẮT ....................................................................................................................... 1CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI ............................................................................ 2 1.1. Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu:.......................................................................... 2 1.2. Mục tiêu nghiên cứu: .......................................................................................... 3 1.3. Câu hỏi nghiên cứu: ............................................................................................ 3 1.4. Phương pháp nghiên cứu: ................................................................................... 4 1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: ..................................................................... 4 1.6. Kết cấu bài nghiên cứu: ...................................................................................... 4CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨUTRƯỚC ĐÂY ................................................................................................................. 6 2.1. Cơ sở lý thuyết về linh hoạt tài chính: ................................................................ 6 2.1.1. Định nghĩa về Linh hoạt tài chính: .............................................................. 6 2.1.2. Những yếu tố ảnh hưởng đến giá trị linh hoạt tài chính: ............................. 7 2.1.3. Giá trị của tính linh hoạt tài chính (VOFF): ................................................ 9 2.2. Các nghiên cứu liên quan và bằng chứng thực nghiệm về linh hoạt tài chính và chính sách tài chính: ................................................................................................... 11 2.2.1. Bằng chứng thực nghiệm về linh hoạt tài chính: ....................................... 11 2.2.2. Bằng chứng thực nghiệm về linh hoạt tài chính và chính sách cổ tức: ..... 12 2.2.3. Bằng chứng thực nghiệm về linh hoạt tài chính và cấu trúc vốn: ............. 16 2.2.4. Bằng chứng thực nghiệm về linh hoạt tài chính và nắm giữ tiền mặt: ...... 23CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ....................................................... 28 3.1. Dữ liệu nghiên cứu: .......................................................................................... 28 3.2. Phương pháp nghiên cứu: ................................................................................. 31 3.2.1. Mô hình nghiên cứu: .................................................................................. 31 3.2.2. Giả thuyết:.................................................................................................. 38 3.2.3. Mô tả biến sử dụng trong mô hình: ........................................................... 41CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Ở VIỆT NAM ......................................... 46 4.1. Kết quả ước tính VOFF: ................................................................................... 46 4.2. Kết quả kiểm định tác động VOFF đến chính sách cổ tức (Kiểm định giả thuyết 1, giả thuyết 2, giả thuyết 3): ........................................................................... 51 4.3. Kết quả kiểm định tác động VOFF đến cấu trúc vốn (Kiểm định giả thuyết 4): . .......................................................................................................................... 56 4.4. Kết quả kiểm định tác động VOFF đến nắm giữ tiền mặt (Kiểm định giả thuyết 5): .......................................................................................................................... 61CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN ........................................................................................... 66 5.1. Kết quả nghiên cứu và các hàm ý: .................................................................... 66 5.2. Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo: .......................................................... 67TÀI LIỆU THAM KHẢO:PHỤ LỤC DANH MỤ ...