Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Lý thuyết kỳ vọng về cấu trúc kỳ hạn của lãi suất ở Việt Nam – Xét trong mối quan hệ với các yếu tố thị trường

Việc xác định mối quan hệ giữa cấu trúc kỳ hạn và tăng trưởng còn giúp xác định các dấu hiệu của việc tăng hay suy giảm của tăng trưởng, để ứng dụng trong dự báo tình hình kinh tế Việt Nam trong tương lai, từ đó có những chính sách cũng như quyết định đầu tư đúng đắn hơn cho toàn nền kinh tế. Mời các bạn cùng tham khảo.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Lý thuyết kỳ vọng về cấu trúc kỳ hạn của lãi suất ở Việt Nam – Xét trong mối quan hệ với các yếu tố thị trường BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN THỊ THANH TÂM LÝ THUYẾT KỲ VỌNG VỀCẤU TRÚC KỲ HẠN CỦA LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM– XÉT TRONG MỐI QUAN HỆ VỚI CÁC YẾU TỐ THỊ TRƯỜNG Chuyên ngành: Tài Chính-Ngân Hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO TP Hồ Chí Minh - 2015 CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc -------------------------- LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn thạc sĩ kinh tế “Lý thuyết kỳ vọng về cấu trúc kỳ hạncủa lãi suất ở việt nam – xét trong mối quan hệ với các yếu tố thị trường” là côngtrình nghiên cứu của riêng tôi và các kết quả nghiên cứu trong luận văn là trung thực. Học viên Trần Thị Thanh Tâm MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cam đoanMục lụcDanh mục bảng biểuDanh mục hình vẽ, đồ thịGiới thiệu ....................................................................................................................... 1 I. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ................................... 5 II. CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ MÔ HÌNH LÝ THUYẾT ....................................... 8 a. Lãi suất và chính sách lãi suất ............................................................................ 8 i. Cấu trúc rủi ro của lãi suất ............................................................................ 12 ii. Cấu trúc kỳ hạn của lãi suất .......................................................................... 16 b. Các lý thuyết về cấu trúc kỳ hạn của lãi suất ..................................................... 20 i. Lý thuyết thị trường phân khúc ............................................................................ 20 ii. Lý thuyết kỳ vọng ......................................................................................... 21 iii. Lý thuyết ưu thích thanh khoản .................................................................... 25 iv. Ứng dụng của cấu trúc kỳ hạn ...................................................................... 25 III. MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ................................................................................................ 28 a. Giả thuyết nghiên cứu .............................................................................................................. 28 b. Mô hình nghiên cứu ................................................................................................................. 33 i. Mô hình hồi quy tuyến tính .......................................................................... 33 ii. Mô hình tự hồi quy vecto VAR .................................................................... 34 c. Dữ liệu nghiên cứu ............................................................................................. 36 IV. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ........................................................................... 39 a. Kiểm định mô hình hồi quy tuyến tính .............................................................. 39 b. Kiểm định VAR và Wald Test ......................................................................... 43 V. KẾT LUẬN VÀ DỰ BÁO ........................................................................... 53 a. Kết luận .............................................................................................................. 53 b. Dự báo ................................................................................................................ 54PHẦN KẾT LUẬN ....................................................................................................... 60Danh mục tài liệu tham khảo DANH MỤC BẢNG BIỂUBảng 2.1: Tác động của cấu trúc rủi ro của lãi suất .................................................. 15Bảng 4.1: Miêu tả các biến ........................................................................................ 40Bảng 4.2: Kết quả hồi quy với độ trễ là 3 tháng ....................................................... 40Bảng 4.3: Kết quả hồi quy với biến phụ thuộc có độ trễ 9 tháng ............................. 41Bảng 4.4: Kết quả hồi quy với biến phụ thuộc có độ trễ 12 tháng ........................... 41Bảng 4.5: Các giá trị thống kê giữa tỷ lệ tăng trưởng và cấu trúc kỳ hạn lãi suất .... 45Bảng 4.6. Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị của các biến trong mô hình ................ 46Bảng 4.7 Kết quả lựa chọn độ trễ cho mô hình ......................................................... 47Bảng 4.8 : Kiểm định tính ổn định ............................................................................ 48Bảng 4.9: Kiểm định tính tự tương quan phần dư .................................................... 50Bảng 4.10. Phân tích phương sai của các biến .......................................................... 51 DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊHình 2.1 Sự dịch chuyển đường tổng cầu ................................................................. 10Hình 2.2 Cơ chế truyền dẫn của lãi suất đến lạm phát .............................................. 11Hình 2.3 Các dạng đường cong lãi suất ....................................................... ...