Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mô hình điểm số Z để nhận diện khả năng phá sản đối với các doanh nghiệp tại Việt Nam

Đề tài có cấu trúc gồm 3 chương trình bày các nội dung: Phá sản, kiệt quệ tài chính doanh nghiệp; mô hình Điểm số Z của Altman và tổng quan nghiên cứu liên quan trước đây tại Việt Nam; kiểm định và ứng dụng mô hình Điểm số Z vào doanh nghiệp Việt Nam; giải pháp cải thiện Điểm số Z của doanh nghiệp và đề xuất ứng dụng mô hình Điểm số Z tại Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mô hình điểm số Z để nhận diện khả năng phá sản đối với các doanh nghiệp tại Việt NamBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH --------------------------------------- NGUYỄN DƯƠNG BẰNGMÔ HÌNH ĐIỂM SỐ Z ĐỂ NHẬN DIỆN KHẢ NĂNG PHÁ SẢN ĐỐI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 8.34.02.01 Nguời hướng dẫn khoa học: PGS.TS Hồ Thủy Tiên TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2019 1 TÓM TẮT Có thể nói, mỗi doanh nghiệp là từng tế bào của nền kinh tế. Doanh nghiệpkhỏe, vững mạnh thì nền kinh tế mới khỏe, mới có thể phát triển được. Vì thế việc dựbáo, phát hiện doanh nghiệp phá sản hoặc kiệt quệ tài chính là một điều cần thiết hữuích cho các chủ thể trong nền kinh tế. Chính điều này đặt ra nhu cầu tìm cách phát hiệnđược doanh nghiệp phá sản, kiệt quệ tài chính để chủ doanh nghiệp có thể điều chỉnhlại cơ cấu bản thân doanh nghiệp hay các nhà đầu tư và chủ nợ tránh được những quyếtđịnh sai lầm khi đến cấp vốn doanh nghiệp. Năm 1968, Edward I. Altman đã đưa ra mô hình Z-score (Điểm số Z) để phânbiệt giữa doanh nghiệp phá sản, kiệt quệ tài chính với doanh nghiệp lành mạnh. Môhình Điểm số Z là một mô hình tính toán chỉ số khá đơn giản nhưng mang lại kết quảdự đoán khá chính xác. Mô hình này cũng đã được kiểm chứng phù hợp và áp dụng tạinhiều quốc gia trên thế giới. Đối với nền kinh tế Việt Nam, việc kiểm định tính phùhợp và tiến đến áp dụng rộng rãi mô hình Điểm số Z trong nhận diện doanh nghiệp phásản, kiệt quệ tài chính sẽ hỗ trợ rất nhiều cho các chủ thể trong nền kinh tế. Chính vì vậy, luận văn này sẽ tiến hành kiểm định tính phù hợp của Mô hìnhĐiểm số Z để từ đó ứng dụng mô hình Điểm số Z vào phân tích khả năng phá sản củadoanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam, đưa ra các ứng dụng cho Mô hình này tại ViệtNam. Kết quả kiểm định của luận văn cho thấy, Mô hình Điểm số Z phù hợp với nềnkinh tế Việt Nam với kết quả tương tự ở các nền kinh tế khác đã tiến hành kiểm địnhvới mô hình này. Ngoài ra, mô hình còn thể hiện sự hữu dụng trong phân tích tình hìnhtài chính của doanh nghiệp nhằm đưa ra quyết định ứng xử phù hợp.Nguyễn Dương Bằng 2 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi được sự hỗ trợ củaNgười hướng dẫn khoa học PGS.TS Hồ Thủy Tiên. Luận văn này chưa từng được trìnhnộp để lấy học vị thạc sĩ tại bất cứ một trường đại học nào. Luận văn này là công trìnhnghiên cứu riêng của tôi, kết quả nghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nộidung đã được công bố trước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện ngoại trừcác trích dẫn được dẫn nguồn đầy đủ trong luận văn. Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình. Tp.Hồ Chí Minh, tháng 4 năm 2019 Tác giả Nguyễn Dương BằngNguyễn Dương Bằng 3 LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn đến Trường Đại học Ngân hàng Tp.Hồ Chí Minh, cácgiảng viên của trường nói chung và Khoa Sau đại học nói riêng đã tạo điều kiện cho tôihoàn thành chương trình học và thực hiện đề tài nghiên cứu này. Đặc biệt, tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Người hướng dẫn khoa họcPGS.TS Hồ Thủy Tiên đã tận tình hướng dẫn tôi trong quá trình tìm hiểu, nghiên cứuvà hoàn thành luận văn này. Tôi xin chân thành cảm ơn!Nguyễn Dương Bằng 4 MỤC LỤCDanh mục từ viết tắt .................................................................................................. 8Danh mục bảng biểu và hình ..................................................................................... 9Mở đầu .................................................................................................................... 11CHƯƠNG 1. PHÁ SẢN, KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP; MÔ HÌNHĐIỂM SỐ Z CỦA ATLMAN VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUANTRƯỚC ĐÂY TẠI VIỆT NAM ............................................................................. 15 1.1. PHÁ SẢN, KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP........................ 15 1.1.1. Phá sản, kiệt quệ tài chính ................................................................. 15 1.1.2. Tiêu chí xác định tình trạng ph ...